春節(jié)過(guò)后，蘋(píng)果期貨整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)。節(jié)日前后，市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，盤(pán)面對(duì)春節(jié)假期期間價(jià)格上漲的預(yù)期落空。節(jié)后首個(gè)交易日，蘋(píng)果大幅下挫。不過(guò)，春節(jié)假期期間蘋(píng)果整體走貨情況尚可，剩余庫(kù)存處于歷年低位，加之客商補(bǔ)貨積極性較高，近期盤(pán)面價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，主力合約上周最高觸及7338元／噸。對(duì)于后市，我們認(rèn)為，短期受產(chǎn)區(qū)庫(kù)存同比偏低及交易火熱影響，市場(chǎng)看漲信心上升。中期來(lái)看，需求淡季來(lái)臨，供大于求現(xiàn)狀壓制果價(jià)上行空間，整體以寬幅震蕩看待。
庫(kù)存同比偏低
節(jié)后冷庫(kù)客商補(bǔ)貨情緒較強(qiáng)，交易升溫，去庫(kù)速度加快，需求逐步恢復(fù)。當(dāng)前客商仍以按需拿貨為主，性價(jià)比較高的貨源更受青睞，存在少量炒貨現(xiàn)象。外貿(mào)及電商渠道的采購(gòu)增加，果農(nóng)順價(jià)走貨心態(tài)較強(qiáng)，統(tǒng)貨、中小果走貨明顯加快。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2025年2月12日，主產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)庫(kù)存為643.09萬(wàn)噸，較前一周下降28.1萬(wàn)噸，去化速度加快。當(dāng)前剩余庫(kù)存整體處于歷史低位，支撐市場(chǎng)信心回暖。
現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn)
截至2月14日，洛川70#半商品均價(jià)3.6元／斤，白水70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨均價(jià)2.8元／斤，靜寧75#以上果農(nóng)統(tǒng)貨均價(jià)3.3元／斤，棲霞80#一二級(jí)均價(jià)3.75元／斤。本季收購(gòu)價(jià)同比下滑顯著。元旦及春節(jié)備貨期間，主流成交價(jià)整體持穩(wěn)，市場(chǎng)以質(zhì)論價(jià)，價(jià)格出現(xiàn)分化，性價(jià)比較高的優(yōu)質(zhì)貨源價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，一般及偏差貨源價(jià)格走勢(shì)偏弱。
從市場(chǎng)到貨情況來(lái)看，截至2月14日，廣東主要蘋(píng)果批發(fā)市場(chǎng)日均到貨13車(chē)，隨著節(jié)后市場(chǎng)較開(kāi)市初期有所回暖，到貨量環(huán)比回升，但較節(jié)前峰值仍有明顯降幅。當(dāng)前，節(jié)日效應(yīng)影響減弱，需求處于季節(jié)性淡季，產(chǎn)區(qū)交易雖顯火熱，存在少量炒貨的情況，但終端承接力有限，補(bǔ)貨和炒貨帶來(lái)的需求增長(zhǎng)延續(xù)性存疑，果價(jià)中期仍受需求不足的壓制。
替代水果沖擊明顯
時(shí)令水果對(duì)蘋(píng)果的替代性較強(qiáng)，如秋冬季的梨、柑橘，夏季的瓜果類(lèi)。其中，梨、柑橘的生長(zhǎng)周期與蘋(píng)果相近，其銷(xiāo)售壓力集中在春節(jié)前后，與蘋(píng)果的重要消費(fèi)期重疊。截至2月14日，鴨梨批發(fā)均價(jià)為6.2元／千克，較前一周上漲0.05元／千克，較去年同期上漲0.89元／公斤；砂糖橘批發(fā)均價(jià)12.5元／千克，與前一周持平，較去年同期高7元／千克。柑橘作為我國(guó)種植面積最大、產(chǎn)量最高的水果品類(lèi)，產(chǎn)能基數(shù)較大，去年12月集中上量后，價(jià)格出現(xiàn)回落。今年春節(jié)假期期間，消費(fèi)者對(duì)柑橘青睞有加，壓制蘋(píng)果價(jià)格上方空間，其間蘋(píng)果走貨尚可，價(jià)格以持穩(wěn)為主。不過(guò)，進(jìn)入3月，柑橘將逐步退出市場(chǎng)，而夏季時(shí)令水果還未上市，有利于蘋(píng)果需求向好。
總結(jié)
春節(jié)備貨期間，蘋(píng)果走貨偏緩，價(jià)格上調(diào)受阻，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)后市信心不足。柑橘在節(jié)日期間的消費(fèi)熱度較高，替代效應(yīng)下，分流了蘋(píng)果的市場(chǎng)需求。不過(guò)，蘋(píng)果的節(jié)日需求依然存在，價(jià)格持穩(wěn)，走貨尚可。隨著節(jié)后復(fù)工，客商補(bǔ)貨和調(diào)貨的積極性明顯升溫，加之本果季庫(kù)存水平同比處于歷史較低水平，市場(chǎng)信心逐漸轉(zhuǎn)暖，短期對(duì)蘋(píng)果價(jià)格形成了有力支撐，推動(dòng)盤(pán)面估值上調(diào)。從中期來(lái)看，低庫(kù)存將繼續(xù)為蘋(píng)果價(jià)格提供支撐，但需求淡季下，終端消費(fèi)不足，將壓制價(jià)格的上漲空間。蘋(píng)果市場(chǎng)處于低庫(kù)存與弱現(xiàn)實(shí)的博弈之中，暫不具備驅(qū)動(dòng)單邊走勢(shì)的條件，預(yù)計(jì)價(jià)格以寬幅震蕩為主。后續(xù)需關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化、庫(kù)存消化速度以及終端消費(fèi)的恢復(fù)情況。
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