原標(biāo)題：盤點(diǎn)2024持牌消金（二）|增資“補(bǔ)血”迭起、融資成本走低：金融債利率底部跌破2%
中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月15日訊 2024年，《消費(fèi)金融公司管理辦法》與《消費(fèi)金融公司監(jiān)管評級辦法》的正式出臺，無疑對推動消費(fèi)金融行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段具有深遠(yuǎn)的意義。
為向監(jiān)管新規(guī)靠攏，2024年多家消金公司進(jìn)行了股權(quán)調(diào)整和注冊資金的增加。作為關(guān)鍵的融資手段，增加注冊資本不僅增強(qiáng)了其風(fēng)險抵御能力，還使其擁有更多的資金用于發(fā)放貸款，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。
圍繞自身的“補(bǔ)血”，消金公司發(fā)行金融債券、資產(chǎn)支持證券(ABS)的行動也明顯提速。根據(jù)素喜智研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年全年，持牌消費(fèi)金融公司共發(fā)行金融債524億元。
注冊資本補(bǔ)充提速：6家公司宣布增資
被喻為行業(yè)“基本法”的《消費(fèi)金融公司管理辦法》(以下簡稱《辦法》)，自2024年4月18日起施行。《辦法》中對于注冊資本的要求提高到了“10億元人民幣或者等值的可自由兌換貨幣”。
除了《辦法》之外，2024年12月，金融監(jiān)管總局印發(fā)《消費(fèi)金融公司監(jiān)管評級辦法》，其中給予資本管理15%的分值權(quán)重，僅次于風(fēng)險管理的25%，評級結(jié)果將影響消費(fèi)金融公司可開展業(yè)務(wù)范圍，也促使公司為滿足監(jiān)管要求進(jìn)一步增強(qiáng)資本實(shí)力。
在此背景下，2024年多家消金企業(yè)進(jìn)行了股權(quán)調(diào)整和注冊資金的增加。
4月，寧銀消金注冊資本從9億元大幅變更至29.11億元；9月，長銀五八消金從9億元增加至11.24億元；10月，海爾消金從15億元增資至20.9億元；12月，四川錦程消費(fèi)金融、中信消費(fèi)金融分別宣布了增資計(jì)劃，增資至10億。
南銀法巴消金在今年的增資行動中表現(xiàn)尤為突出。9月和12月兩次出手，將注冊資本從50億元一路提升至60億元。
素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，今年以來消費(fèi)金融公司頻頻增資，是其不斷增強(qiáng)自身實(shí)力、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)張的一個縮影，主要目的一是符合消金新規(guī)的相關(guān)監(jiān)管文件規(guī)定，二是多措并舉優(yōu)化自身融資結(jié)構(gòu)，夯實(shí)機(jī)構(gòu)資本實(shí)力，也反映出消金行業(yè)整體持續(xù)向好的態(tài)勢。
融資手段更加多元
524億金融債+205億ABS
圍繞自身的“充能補(bǔ)血”，各公司發(fā)行金融債、資產(chǎn)證券化的行動也明顯提速。根據(jù)素喜智研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年全年，持牌消費(fèi)金融公司共發(fā)行金融債524億元。
具體來看，2024年全年，招聯(lián)消金、興業(yè)消金、中銀消金分別以114億元、100億元、85億元的發(fā)債規(guī)模位列三甲，三者合計(jì)發(fā)債規(guī)模299億元。
2024年下半年，蘇銀凱基消金、中郵消金、海爾消金、寧銀消金、尚誠消金在獲取行政許可后入場?！霸S可額度從36億元至81億元不等，將在2026年底前帶來總計(jì)272億元的增量金融債規(guī)模。”素喜智研高級研究員蘇筱芮表示。
伴隨著持牌消費(fèi)金融公司發(fā)行金融債券的日益成熟，創(chuàng)新發(fā)行機(jī)制也開始被普及使用。2024年全年，多家消金公司采取“基本發(fā)行規(guī)模+超額增發(fā)”機(jī)制，比如下半年入場的海爾消金、寧銀消金均在發(fā)債中進(jìn)行使用。而目前“雙向回?fù)堋睓C(jī)制僅馬上消金使用。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有7家消費(fèi)金融公司發(fā)行10期ABS，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為205.67億元。今年發(fā)行ABS規(guī)模居行業(yè)首位的是中原消金，分別在3月、6月、9月、11月陸續(xù)成功發(fā)行了4期ABS，年內(nèi)ABS融資總額達(dá)到64.68億元。
金融債融資成本持續(xù)走低：底部跌破2%
根據(jù)素喜智研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年全年，持牌消費(fèi)金融公司共發(fā)行33單金融債項(xiàng)目(雙向回?fù)軝C(jī)制下的不同品種存在不同利率，故在利率統(tǒng)計(jì)時未采取合并計(jì)算)。33單金融債中，最高票面利率3.00%，最低票面利率1.99%，平均票面利率2.33%。
在33單金融債當(dāng)中，素喜智研選取了TOP15進(jìn)行剖析發(fā)現(xiàn)，銀行系消費(fèi)金融占據(jù)絕對優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)系消費(fèi)金融數(shù)量較少。此外，2024年下半年出現(xiàn)的消金“新面孔”乘上了這波利率走低的東風(fēng)，諸如寧銀消金、尚誠消金等獲得了與老牌發(fā)債選手相匹敵的優(yōu)勢利率。
良好的經(jīng)營態(tài)勢使得越來越多的持牌消金公司有機(jī)會接觸更為優(yōu)質(zhì)的融資渠道，從而推動負(fù)債穩(wěn)定性以及多元化融資程度的顯著提升。素喜智研認(rèn)為，后續(xù)持牌消金會逐步將多渠道融資優(yōu)勢傳導(dǎo)至資產(chǎn)端，推動對客層面的加權(quán)平均利率下行，更好地發(fā)揮對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的助力作用。
【2024機(jī)構(gòu)年度訪談】(節(jié)選)
1、過去的2024年，貴機(jī)構(gòu)在戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展上有哪些轉(zhuǎn)型和突破？或者說對哪些方面更為關(guān)注？
招聯(lián)消金：自2023年下半年監(jiān)管機(jī)構(gòu)放開消金公司發(fā)行金融債以來，招聯(lián)作為行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)，首批獲批150億元金融債額度，為行業(yè)最高。截至2024年9月，招聯(lián)累計(jì)發(fā)行6期共114億元金融債，發(fā)行利率1.99%-2.55%，其中第6期創(chuàng)1.99%最低發(fā)行利率記錄，各期均獲多倍認(rèn)購。
今年招聯(lián)公司發(fā)債也實(shí)現(xiàn)了多個創(chuàng)新，首先是在行業(yè)內(nèi)引入了增發(fā)權(quán)機(jī)制，發(fā)行人可根據(jù)發(fā)行當(dāng)天的市場情況選擇增發(fā)債券額度。其次，根據(jù)對未來債券市場走勢的分析，招聯(lián)率先在行業(yè)內(nèi)成功落地發(fā)行了2年期金融債。
海爾消金：海爾消金2024年關(guān)鍵詞是：深化場景、科技創(chuàng)新、拓寬融資渠道。在拓寬融資渠道方面，海爾消金于2024年首次發(fā)行15億元金融債，累計(jì)發(fā)行3期ABS總規(guī)模達(dá)51.5億元，發(fā)行利率均處于行業(yè)較低水平。年內(nèi)，在股東的大力支持下，公司順利完成新一輪增資擴(kuò)股及股權(quán)變更工作，資本實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。。
2、過去的2024年，貴機(jī)構(gòu)認(rèn)為消費(fèi)金融的挑戰(zhàn)主要來自哪些方面？
平安消金：消金行業(yè)普遍面臨的幾個挑戰(zhàn)，一是，在多年互聯(lián)網(wǎng)競爭發(fā)展后，線上消費(fèi)場景已較為集中，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺以消費(fèi)場景及其流量入口，消金公司在場景方面以合作共建為主，獲客成本高。二是，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)推動零售轉(zhuǎn)型、進(jìn)一步服務(wù)下沉客群，加劇同業(yè)競爭。
中原消金：獲客成本較高是面臨的關(guān)鍵挑戰(zhàn)之一。在消費(fèi)金融的線上領(lǐng)域，眾多參與者都在爭奪有限的流量資源，大家都將目光投向了流量巨大的信息流廣告，造成了信息流流量價格的不斷攀升。
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