作為支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的新工具，股票回購增持再貸款設(shè)立已近半年，相關(guān)業(yè)務(wù)正加速落地?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，隨著近日上市公司增持回購資金需求增加，包括工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中信銀行、華夏銀行等多家商業(yè)銀行加快與相關(guān)央國企、民營上市公司合作。從部分大行表態(tài)來看，近期對(duì)接的企業(yè)股票回購增持貸款意向金額合計(jì)約為千億元規(guī)模。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，回購增持貸款有助于提振市場信心，吸引更多長期投資者入市，形成良性循環(huán)。預(yù)計(jì)未來貸款規(guī)模將持續(xù)增長，覆蓋范圍將不斷擴(kuò)展。
多家銀行開展專項(xiàng)行動(dòng)
4月11日，海南華鐵公告稱，公司近日收到中國工商銀行股份有限公司杭州解放路支行出具的《承諾函》，承諾提供不超過人民幣2.7億元的上市公司股票回購專項(xiàng)貸款，貸款期限不超過36個(gè)月。最終貸款條件以雙方簽署的正式合同為準(zhǔn)。
海南華鐵只是工商銀行發(fā)放股票回購增持專項(xiàng)貸款的一個(gè)代表。4月9日，工商銀行官微消息稱，自去年10月股票回購增持再貸款專項(xiàng)工具設(shè)立以來，該行在同業(yè)率先出臺(tái)產(chǎn)品制度，成功落地全國首批股票回購增持貸款項(xiàng)目，助力提振市場信心。截至目前，已累計(jì)支持及儲(chǔ)備項(xiàng)目近400筆，涉及交易金額規(guī)模超千億元，覆蓋主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等多個(gè)板塊。
除工商銀行外，農(nóng)業(yè)銀行的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，農(nóng)業(yè)銀行累計(jì)為“三農(nóng)”、先進(jìn)制造、綠色金融等多領(lǐng)域53家上市公司提供股票回購增持專項(xiàng)貸款服務(wù)，貸款簽約金額超150億元，已投放金額超85億元。建設(shè)銀行統(tǒng)計(jì)，截至目前，建行已服務(wù)上市公司及其主要股東近70戶，涵蓋國企、央企、民企等多種所有制，覆蓋深交所、上交所、北交所客戶，授信金額近140億元。4月8日，中國銀行表示，已支持73個(gè)上市公司股票回購增持計(jì)劃，合計(jì)達(dá)成貸款意向金額253.6億元。
截至目前，交通銀行已給予約80家企業(yè)超250億元股票回購增持貸款授信，涵蓋集成電路、生物醫(yī)藥、工業(yè)軟件、高端裝備制造等行業(yè)。另外，據(jù)中國郵政儲(chǔ)蓄銀行統(tǒng)計(jì)，截至目前，郵儲(chǔ)銀行通過股票回購增持貸款支持多家上市公司及大股東開展回購增持操作，已簽約5.8億元，累計(jì)投放貸款4.57億元。
除國有六大行外，多家股份行也參與其中。興業(yè)銀行表示，截至3月末，該行已與44家上市公司或主要股東達(dá)成股票回購增持貸款合作并完成公告，貸款上限規(guī)模超66億元，其中民營企業(yè)數(shù)量占比超80%，科技企業(yè)占比超60%。浙商銀行表示，截至目前，該行已與近60家上市公司及股東達(dá)成股票回購增持貸款意向合作，儲(chǔ)備擬回購增持金額超80億元，授信資金規(guī)模超50億元。
事實(shí)上，近期，商業(yè)銀行持續(xù)加快落地回購增持貸款。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，已有超450家上市公司獲得銀行股票回購增持貸款支持，貸款金額上限合計(jì)超900億元。其中，自2025年以來，已有超200家上市公司獲得銀行股票回購增持貸款支持，貸款金額上限合計(jì)超400億元。
對(duì)此，中國銀行研究院研究員杜陽表示，回購增持專項(xiàng)貸款在當(dāng)前市場背景下具有多重正向意義，對(duì)銀行、上市公司和資本市場均形成共贏局面。對(duì)銀行而言，該項(xiàng)貸款拓展了信貸投放新場景，有助于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并可加強(qiáng)與優(yōu)質(zhì)企業(yè)的綜合金融合作，提升客戶粘性；對(duì)上市公司而言，回購增持不僅穩(wěn)定股價(jià)、傳遞公司經(jīng)營信心，也增強(qiáng)投資者信任，有利于改善市場預(yù)期、提振估值，且通過銀行貸款緩解了回購所需資金的流動(dòng)性壓力；對(duì)資本市場來說，大規(guī)?；刭徳龀轴尫帕苏叻€(wěn)定信號(hào)，緩解階段性市場波動(dòng)，助力投資情緒修復(fù)。
銀行股亦受股東“青睞”
做好對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司股票回購增持專項(xiàng)貸款服務(wù)和投放的同時(shí)，商業(yè)銀行自家股票也得到大股東及董監(jiān)高等自愿增持。4月8日晚間，包括浙商銀行、光大銀行、成都銀行、郵儲(chǔ)銀行在內(nèi)，多家A股上市銀行公告披露控股股東或董監(jiān)高等自愿增持計(jì)劃。上述銀行均明確，控股股東增持旨在傳遞對(duì)銀行未來發(fā)展前景的信心，對(duì)資本市場長期投資價(jià)值的認(rèn)可，支持銀行高質(zhì)量發(fā)展，當(dāng)好上市銀行長期投資者。
據(jù)浙商銀行公告，該行部分董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及總行部門、分行、子公司主要負(fù)責(zé)人計(jì)劃在二級(jí)市場以自有資金自愿增持該行A股股份，增持規(guī)模合計(jì)不少于2000萬元。公告明確，增持主體基于對(duì)該行價(jià)值的認(rèn)可、未來戰(zhàn)略規(guī)劃及發(fā)展前景的信心，相信該行股票具有長期投資價(jià)值。同時(shí)，本次增持計(jì)劃不設(shè)價(jià)格區(qū)間，實(shí)施期限為6個(gè)月。
另外，光大集團(tuán)擬以自有資金，通過上交所集中競價(jià)等合法合規(guī)方式，在12個(gè)月內(nèi)合計(jì)增持不超過2%的光大銀行股份，且實(shí)施期間及法定期限內(nèi)不減持所持股份。本次增持計(jì)劃實(shí)施前，光大集團(tuán)直接及間接合計(jì)持有光大銀行47.4%股權(quán)。假設(shè)按照計(jì)劃頂格增持，持股比例將升至49.4%。
“目前，A股估值水平整體較低，對(duì)股東回購增持而言是好的時(shí)機(jī)，預(yù)計(jì)未來仍然會(huì)有股票回購增持?！睂?duì)此，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，股東和高管密集增持A股上市銀行，一方面是由于銀行股估值處于較低位置，另一方面說明股東和高管對(duì)未來銀行發(fā)展充滿信心，有助于引導(dǎo)公眾對(duì)銀行股的信心。“銀行股估值較低并非我國特有，國外也存在，后續(xù)銀行業(yè)需要在進(jìn)一步做好高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，做好資產(chǎn)質(zhì)量管理，以推動(dòng)估值提升?！眾滹w鵬稱。
在杜陽看來，未來銀行股估值的提升路徑主要包括：一是盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化，例如推動(dòng)財(cái)富管理、托管、投行等輕資本業(yè)務(wù)提升ROE；二是強(qiáng)化金融科技賦能，提升估值想象空間。
未來有望增量擴(kuò)面
2024年10月，中國人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》，設(shè)立股票回購增持再貸款，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。
據(jù)悉，上述股票回購、增持專項(xiàng)再貸款首期額度3000億元。隨后上市公司、商業(yè)銀行聞風(fēng)而動(dòng)，積極啟動(dòng)客戶儲(chǔ)備、對(duì)接。記者近日從多家銀行了解到，近期各家商業(yè)銀行正加快落地回購增持貸款，特別是4月以來，銀行支持上市公司股票回購增持力度進(jìn)一步增強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，已有17家上市公司在本月獲銀行股票回購增持貸款支持，合計(jì)貸款金額上限超70億元。提供資金支持的銀行包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行等國有行及股份行。
值得一提的是，多家銀行已表示將持續(xù)加大股票回購增持貸款業(yè)務(wù)推進(jìn)力度。例如，農(nóng)業(yè)銀行表示，將實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模投放，以全面、高效的金融服務(wù)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場穩(wěn)健發(fā)展提供有力支持。
對(duì)此，杜陽分析，未來回購增持專項(xiàng)貸款的規(guī)模會(huì)穩(wěn)中有增，其趨勢由多重因素共同推動(dòng)。第一，政策層面對(duì)市場穩(wěn)定的重視未減，提升資本市場發(fā)展質(zhì)量仍是重要任務(wù)，專項(xiàng)貸款作為支持手段之一將適度擴(kuò)容；第二，上市公司回購和高管增持意愿增強(qiáng)，尤其是在估值低位、股價(jià)偏離基本面時(shí)，貸款為其提供必要流動(dòng)性支持，有助于促成回購計(jì)劃落地；第三，金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行存在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、尋找非傳統(tǒng)信貸場景的需求，專項(xiàng)貸款本質(zhì)上是優(yōu)質(zhì)信用資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控、回報(bào)穩(wěn)定，具有一定吸引力；第四，專項(xiàng)貸款與投行、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)有協(xié)同效應(yīng)，未來或可作為銀行綜合金融服務(wù)的一個(gè)切口，助力客戶關(guān)系深化。（記者鐘源）
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