4月23日，馬來西亞棕櫚油期貨主力合約重回4000馬幣/噸關(guān)口之上，國內(nèi)棕櫚油期貨2509合約突破8200元/噸，收漲超2%。市場人士表示，國際油價回暖是推動棕櫚油價格反彈的主要原因。
“隨著齋月結(jié)束，棕櫚油產(chǎn)地進(jìn)入增產(chǎn)周期。同時，價格持續(xù)下跌后，棕櫚油的性價比提升，疊加節(jié)假日將至，印度二季度棕櫚油采購預(yù)期向好?！眹谪浻椭土戏治鰩焺⒔瘊樃嬖V期貨日報記者，高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞棕櫚油4月1日—20日產(chǎn)量環(huán)比增長9.11%，出口環(huán)比增長11.9%~18.53%，二季度累庫預(yù)期較強(qiáng)。
徽商期貨油脂油料分析師郭文偉表示，雖然4月份馬來西亞棕櫚油增產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，但近期產(chǎn)地棕櫚油價格大跌，馬來西亞棕櫚油出口高頻數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，緩解了增產(chǎn)壓力。3月底，馬來西亞棕櫚油庫存僅156萬噸，仍處于歷史同期偏低水平，推動馬來西亞棕櫚油及國內(nèi)棕櫚油盤面止跌企穩(wěn)。在產(chǎn)地棕櫚油報價走低后，印度棕櫚油采購窗口打開，新增大量買船。印度煉油廠開始增加5月至9月的棕櫚油采購量，5月份棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計超過50萬噸，高于4月份的35萬噸，6月份棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計超過60萬噸。
“整體來看，產(chǎn)地進(jìn)入增產(chǎn)季，供應(yīng)壓力將逐步增加，挺價意愿持續(xù)降低。馬來西亞毛棕櫚油報價由4月初的4800馬幣/噸下滑至當(dāng)前的4100馬幣/噸附近，降幅達(dá)14.6%?！闭牌谪浻椭土戏治鰩煆埓淦急硎荆∧?月毛棕櫚油和精煉棕櫚油出口202萬噸，創(chuàng)近4年同期最高。此前，原油大跌削弱了棕櫚油作為生物柴油燃料的吸引力，B40計劃推行進(jìn)一步受阻，市場關(guān)注度大幅降低。
“值得關(guān)注的是，近期馬幣走強(qiáng)，同時印尼B40計劃遲遲未有實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，棕櫚油工業(yè)需求增量預(yù)期仍受限。隨著二季度產(chǎn)地供應(yīng)壓力逐步增強(qiáng)，全球棕櫚油價格仍將承壓運(yùn)行。”劉金鷺說。
國內(nèi)方面，近期棕櫚油現(xiàn)貨價格企穩(wěn)。劉金鷺分析，上周國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本自近半年低位反彈，但本周仍保持低位震蕩，一定程度上限制了現(xiàn)貨價格的上行空間。進(jìn)口成本下滑帶動國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤有所好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月買船開始增加，預(yù)計供應(yīng)補(bǔ)充將出現(xiàn)在三季度前后。國內(nèi)棕櫚油需求缺乏增量，整體以剛需為主，供需兩弱之下，國內(nèi)棕櫚油庫存仍處于近十年同期低位。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日當(dāng)周，全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存38.44萬噸，同比下降22.62%。
展望后市，劉金鷺認(rèn)為，棕櫚油交易重心仍在于原油價格波動和產(chǎn)地供應(yīng)，B40計劃進(jìn)展緩慢導(dǎo)致此前看多預(yù)期落空。短期棕櫚油或跟隨國際油價反彈，但中期缺乏持續(xù)上行動能。
“產(chǎn)地棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，增產(chǎn)預(yù)期壓制其價格。另外，隨著新增棕櫚油買船到港，國內(nèi)棕櫚油庫存將進(jìn)入累積階段，也將壓制期價，預(yù)計棕櫚油價格反彈難以持續(xù)，短期或維持震蕩走勢，后期要關(guān)注產(chǎn)量增長情況和需求表現(xiàn)?！惫膫ヌ崾?。
在張翠萍看來，隨著美國對中國關(guān)稅態(tài)度的松動，油脂油料板塊情緒整體好轉(zhuǎn)，再加上原油價格自低位回升，棕櫚油止跌。國內(nèi)棕櫚油在35萬噸超低庫存及相關(guān)油脂偏強(qiáng)的帶動下，走勢好于馬來西亞棕櫚油。短期國內(nèi)棕櫚油延續(xù)震蕩走勢，馬來西亞棕櫚油跌勢放緩。中長期來看，隨著產(chǎn)地供應(yīng)壓力釋放，內(nèi)外盤棕櫚油均面臨下行壓力。
文章來源：期貨日報
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