“我行3年期定存利率最高是1.65%，2年期定存利率最高是1.7%，存3年不如存2年。”在平安銀行北京市豐臺(tái)區(qū)一家網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)記者了解到，這家銀行近期下調(diào)了3年期定存利率，較此前的2.05%，下調(diào)幅度高達(dá)40個(gè)基點(diǎn)，利率長(zhǎng)短期倒掛現(xiàn)象也隨之產(chǎn)生。
平安銀行并非個(gè)例。記者走訪(fǎng)或致電全國(guó)多地銀行了解到，隨著近期銀行密集下調(diào)中長(zhǎng)期存款利率，利率長(zhǎng)短期倒掛現(xiàn)象在大中型銀行中均不難發(fā)現(xiàn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，出現(xiàn)上述現(xiàn)象的原因主要在于利率下行預(yù)期強(qiáng)烈、短期流動(dòng)性壓力加大、銀行負(fù)債端壓力加劇、銀行主動(dòng)優(yōu)化調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)等。考慮到2025年或繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，銀行凈息差持續(xù)收窄隱憂(yōu)仍存。為打好“保衛(wèi)息差”攻堅(jiān)戰(zhàn)，多家銀行從負(fù)債和資產(chǎn)兩端發(fā)力：一方面，聚焦吸收低成本存款，管控高成本存款，降低整體負(fù)債成本；另一方面，力求做好大類(lèi)資產(chǎn)配置，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)信貸投放，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，同時(shí)提升資金運(yùn)用效率。
存款利率長(zhǎng)短期倒掛
通常情況下，銀行定期存款期限越長(zhǎng)，利率越高。然而，當(dāng)前這一傳統(tǒng)認(rèn)知被打破，部分銀行出現(xiàn)中短期存款利率高于長(zhǎng)期存款利率的倒掛現(xiàn)象。
記者走訪(fǎng)北京地區(qū)多家銀行了解到，包括平安銀行、光大銀行、南京銀行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)，近期宣布下調(diào)中長(zhǎng)期存款利率。下調(diào)后，多家銀行出現(xiàn)存款利率長(zhǎng)短期倒掛現(xiàn)象。
“上周調(diào)整了存款利率，目前1年期定存利率是1.85%，2年期定存利率是1.95%，3年期定存利率是2.2%，都是1萬(wàn)元起存，調(diào)整之前3年期定存利率是2.25%?！蹦暇┿y行西城區(qū)一家支行的工作人員告訴記者。
此外，部分銀行上調(diào)了中長(zhǎng)期定存產(chǎn)品起存點(diǎn)。例如，光大銀行北京地區(qū)一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者：“近期我行對(duì)3年期定存產(chǎn)品起存金額做了調(diào)整。此前，利率2.15%的3年期定存產(chǎn)品20萬(wàn)元起存，現(xiàn)在提高到50萬(wàn)元起存。30萬(wàn)元起存的定存產(chǎn)品利率為2.14%，1萬(wàn)元起存的定存產(chǎn)品利率為2.05%?！?/span>
事實(shí)上，4月以來(lái)，福建、山東、湖北、云南、江蘇等地多家中小銀行密集下調(diào)存款利率，部分銀行下調(diào)幅度高達(dá)50個(gè)基點(diǎn)。
本輪利率調(diào)整后，部分銀行出現(xiàn)存款利率長(zhǎng)短期倒掛現(xiàn)象。
記者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前建設(shè)銀行、招商銀行、平安銀行等大中型銀行也存在存款利率長(zhǎng)短期倒掛現(xiàn)象。
4月15日，記者查詢(xún)建設(shè)銀行App發(fā)現(xiàn)，3年期定存最高年利率為1.90%，比5年期定存最高年利率高出35個(gè)基點(diǎn)。招商銀行App顯示，1年期、2年期“靈動(dòng)存”最高年利率分別為1.60%、1.70%，起存金額均為1000元；而3年期、5年期“靈動(dòng)存”最高年利率分別為1.50%、1.55%，均低于1年期、2年期“靈動(dòng)存”最高年利率，起存金額均為50元。
記者發(fā)現(xiàn)，2024年，吉林、貴州、河南等地部分村鎮(zhèn)銀行就出現(xiàn)了存款利率倒掛現(xiàn)象。
根據(jù)融360數(shù)字科技研究院2024年8月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行的3年期與5年期定存平均利率均出現(xiàn)不同程度倒掛。其中，城商行存款利率倒掛幅度最大，3年期定存平均利率較5年期定存平均利率高出近12個(gè)基點(diǎn)。
多重因素共振
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，出現(xiàn)存款利率長(zhǎng)短期倒掛現(xiàn)象的原因主要在于銀行負(fù)債端壓力加大、銀行主動(dòng)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)、預(yù)期未來(lái)利率將繼續(xù)下行等。
銀行負(fù)債端壓力加劇是主要原因之一?！澳瓿跻詠?lái)，銀行尤其是大型銀行信貸投放力度較大，導(dǎo)致對(duì)短期流動(dòng)性的需求上升。與之相適應(yīng)，銀行增加了同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模、加大了對(duì)短期存款的爭(zhēng)奪力度。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任、首席專(zhuān)家曾剛說(shuō)。
中國(guó)銀行研究院銀行業(yè)與綜合經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)主管邵科認(rèn)為，當(dāng)前財(cái)富管理和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)推出高流動(dòng)性產(chǎn)品分流了銀行存款，銀行存款競(jìng)爭(zhēng)壓力有所增加，不得不適當(dāng)調(diào)整短期利率以保持市場(chǎng)份額、控制負(fù)債成本。
銀行主動(dòng)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)也是重要原因?！般y行通過(guò)調(diào)高短期存款利率，吸引短期存款，從而優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低長(zhǎng)期資金成本。這種策略性調(diào)整既是應(yīng)對(duì)存款競(jìng)爭(zhēng)加劇的手段，也是提升經(jīng)營(yíng)效益的需要?！痹鴦傉f(shuō)。
此外，銀行預(yù)期未來(lái)利率將繼續(xù)下行，為降低長(zhǎng)期負(fù)債成本，銀行主動(dòng)壓低長(zhǎng)期存款利率。“短期利率更多反映當(dāng)前利率水平，中長(zhǎng)期利率則更多計(jì)入了對(duì)未來(lái)利率變動(dòng)的預(yù)期。存款利率出現(xiàn)期限倒掛，表明銀行預(yù)期未來(lái)利率會(huì)進(jìn)一步下降。個(gè)別銀行通過(guò)提前調(diào)降中長(zhǎng)期存款利率來(lái)控制未來(lái)負(fù)債成本，就容易出現(xiàn)期限倒掛現(xiàn)象?！碧K商銀行特邀研究員薛洪言說(shuō)。
邵科也表達(dá)了類(lèi)似看法：“央行持續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策立場(chǎng)，未來(lái)將適時(shí)降準(zhǔn)降息。銀行預(yù)判存款利率將保持繼續(xù)下行趨勢(shì)，主動(dòng)調(diào)整中長(zhǎng)期存款的利率水平，適度減少對(duì)中長(zhǎng)期存款的吸納，從而根據(jù)利率預(yù)期控制負(fù)債成本，穩(wěn)定凈息差水平?！?/span>
建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮在2024年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，下一步，將加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和存貸款的定價(jià)管理。
“總體來(lái)看，考慮到今年我國(guó)將實(shí)施適度寬松的貨幣政策，而且央行表示將適時(shí)降準(zhǔn)降息，LPR和金融市場(chǎng)利率未來(lái)仍有小幅下行的可能，我們預(yù)計(jì)2025年銀行業(yè)凈息差仍面臨一定下行壓力，但下行幅度會(huì)小于去年。”生柳榮說(shuō)。
關(guān)于2025年LPR走勢(shì)，工商銀行副行長(zhǎng)姚明德表示：“我們的基本判斷是2025年LPR將繼續(xù)維持下調(diào)的趨勢(shì)。LPR的形成機(jī)制是由市場(chǎng)供需關(guān)系、商業(yè)銀行報(bào)價(jià)以及央行貨幣政策工具共同決定的。LPR的變動(dòng)需平衡實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本、銀行盈利能力和宏觀風(fēng)險(xiǎn)防控三重目標(biāo)?！?/span>
“近年來(lái)存款利率傳導(dǎo)機(jī)制不斷暢通，政策利率下調(diào)后，引導(dǎo)帶動(dòng)LPR跟隨調(diào)整，降低社會(huì)融資成本。商業(yè)銀行也將根據(jù)這種趨勢(shì)適時(shí)調(diào)整存款的掛牌利率，降低負(fù)債成本、穩(wěn)定息差水平，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性，更好地平衡穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與保持銀行體系自身健康的關(guān)系?！币γ鞯路治龇Q(chēng)。
保衛(wèi)息差
Wind數(shù)據(jù)顯示，在已披露2024年報(bào)的A股上市銀行中，2024年凈息差較2023年全部下降，平均降幅為17個(gè)基點(diǎn)。有5家銀行降幅大于等于30個(gè)基點(diǎn)，其中平安銀行降幅最大，達(dá)51個(gè)基點(diǎn)；14家銀行降幅為10個(gè)基點(diǎn)至20個(gè)基點(diǎn)；交通銀行和中信銀行降幅最小，均為1個(gè)基點(diǎn)。
面對(duì)凈息差收窄的挑戰(zhàn)，多家銀行從負(fù)債和資產(chǎn)兩端發(fā)力，力求將凈息差保持在合理水平。
姚明德表示：“2025年，工行將在資產(chǎn)端和負(fù)債端協(xié)同發(fā)力，一是持續(xù)優(yōu)化大類(lèi)資產(chǎn)布局，積極支持長(zhǎng)周期特別國(guó)債、地方政府專(zhuān)項(xiàng)債，以及符合工商銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好和經(jīng)營(yíng)策略的信用債投資，注重推動(dòng)資產(chǎn)久期結(jié)構(gòu)調(diào)整；二是科學(xué)做好信貸投放的安排，積極對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，加力支持個(gè)人按揭、消費(fèi)貸、信用卡透支等業(yè)務(wù)的發(fā)展，助力提振消費(fèi)；三是繼續(xù)做好資產(chǎn)負(fù)債的成本管理。在做好減費(fèi)讓利支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，努力提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)水平，實(shí)施全口徑負(fù)債的成本管理，杜絕‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)，主動(dòng)優(yōu)化期現(xiàn)結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)，同時(shí)提升我們服務(wù)客戶(hù)的能力和水平，讓流動(dòng)性資金、結(jié)算性資金占比不斷提升，實(shí)現(xiàn)銀行發(fā)展與社會(huì)效益的雙贏。”
平安銀行表示，從負(fù)債端來(lái)看，2025年該行將聚焦吸收低成本存款，管控高成本存款，靈活調(diào)整外幣資金吸收策略，敏捷控制存款與同業(yè)負(fù)債吸收節(jié)奏，降低整體負(fù)債成本。從資產(chǎn)端來(lái)看，該行將持續(xù)做好大類(lèi)資產(chǎn)配置，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)信貸投放，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，同時(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)研判，靈活動(dòng)態(tài)配置同業(yè)資產(chǎn)，提升資金運(yùn)用效率。“平安銀行今年零售負(fù)債端必須退出高成本行列，回到倒數(shù)第二、第三的低成本行列?！逼桨层y行行長(zhǎng)冀光恒說(shuō)。
興業(yè)銀行則提出了更具體的做法，主要策略是以工資代發(fā)、收單、快捷支付等業(yè)務(wù)為突破口拓展結(jié)算性存款?！?024年我行40%的零售結(jié)算存款是由工資代發(fā)、收單等業(yè)務(wù)的客戶(hù)帶來(lái)的?！迸d業(yè)銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理林舒說(shuō)。
“2025年我行存款付息率約有20個(gè)基點(diǎn)的下降空間，但資產(chǎn)端收益率也會(huì)快速下降。2025年興業(yè)銀行凈息差可能會(huì)下降10個(gè)基點(diǎn)，截至2月底，凈息差已下降逾7個(gè)基點(diǎn)?！绷质嬲f(shuō)，除了要精耕細(xì)作零售客戶(hù)，2025年該行還將重點(diǎn)發(fā)力兩個(gè)板塊：一是企金業(yè)務(wù)做好織網(wǎng)工程，提高企金客戶(hù)的動(dòng)戶(hù)率，從而構(gòu)建閉環(huán)資金鏈；二是當(dāng)前金融市場(chǎng)利率下行，今年需要優(yōu)化金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的負(fù)債規(guī)模與久期管理策略。
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