受春節(jié)假期和股債市場大幅波動(dòng)等疊加因素影響，1月份，資管信托成立和發(fā)行市場雙雙出現(xiàn)下滑。根據(jù)用益金融信托研究院最新數(shù)據(jù)顯示，1月共發(fā)行信托產(chǎn)品1945款，環(huán)比下降28.49%，同比下降22.2%；發(fā)行規(guī)模為1078.30億元，環(huán)比下降27.87%，同比上升5.84%。與此同時(shí)，1月共成立資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品2030款，環(huán)比下降16.87%；成立規(guī)模為613.96億元，環(huán)比下降28.11%。
對此，用益金融信托研究院研究員楊桃分析稱，從市場表現(xiàn)來看，1月成立市場遇冷的主要原因，一是年末沖規(guī)模帶來的高增長態(tài)勢難以持續(xù)，1月成立規(guī)模回落是市場調(diào)整的正常結(jié)果。進(jìn)入1月后，信托公司結(jié)束年末沖業(yè)務(wù)階段，產(chǎn)品投放有所降溫，資金募集有所放緩。尤其是非標(biāo)信托產(chǎn)品的投放出現(xiàn)大幅減少，信托產(chǎn)品對投資者的吸引力有所下滑。二是2025年開年以來金融市場波動(dòng)有所加劇。市場波動(dòng)會(huì)影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，可能會(huì)減少對資管信托產(chǎn)品的購買。
具體來看，1月非標(biāo)信托業(yè)務(wù)成立數(shù)量為1197款，環(huán)比下降13.52%；成立規(guī)模為456.75億元，環(huán)比下降31.26%。另外，1月份標(biāo)品信托成立產(chǎn)品833款，環(huán)比下降21.27%；非標(biāo)信托成立1197款，環(huán)比下降13.52%。值得一提的是，投向金融領(lǐng)域的非標(biāo)信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅下降，降幅超過七成。
對此，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，標(biāo)品信托的市場熱度有所下降，可能與證券市場走勢波動(dòng)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整以及信托公司發(fā)行策略的調(diào)整有關(guān)。非標(biāo)信托的成立數(shù)量也有所下降，但其數(shù)量占比進(jìn)一步上升，信托公司對非標(biāo)信托業(yè)務(wù)的依賴程度依然較高。
事實(shí)上，非標(biāo)金融類信托規(guī)模下降是多種因素共同作用所致。一方面，通過銀登中心的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)規(guī)模快速下滑。另一方面，消費(fèi)金融類產(chǎn)品資金募集規(guī)模大幅下滑。
“年末是金融機(jī)構(gòu)（尤其是銀行）總結(jié)和推進(jìn)業(yè)務(wù)的重要時(shí)期，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)逐漸形成一定的慣例和合作模式，在年末集中開展轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，提高業(yè)務(wù)效率，以滿足內(nèi)部考核要求和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，為下一年度業(yè)務(wù)開展創(chuàng)造有利條件?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步分析，除了2024年12月基數(shù)較高的原因外，年初市場通常資金相對充裕，在資金面寬松時(shí)，消費(fèi)金融公司會(huì)傾向于選擇成本更低的銀行貸款、債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化等方式進(jìn)行融資，導(dǎo)致消費(fèi)金融類信托產(chǎn)品的萎縮。
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