財聯社4月10日訊（記者 王宏）在最強穩(wěn)市組合拳后，保險資金入市意愿如何？
4月8日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關于調整保險資金權益類資產監(jiān)管比例有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），上調權益類資產配置比例上限，促進保險資金入市。同時，多家險資宣布已在4月7日和8日加倉ETF，并將回購股份以及增配權益。
監(jiān)管新規(guī)能否真正調動保險資金入市積極性？在部分險資拿出“真金白銀”護盤時刻，其他保險資金入市情況如何，又有何政策期待？
財聯社記者對此在業(yè)內進行了多方調研后了解到，目前業(yè)內分為樂觀派和保守派，樂觀派已將倉位加至八成，并非常看好A股，保守派則還有顧慮，考慮到安全墊入市還是偏謹慎。也有業(yè)內認為監(jiān)管新規(guī)受益險企不多，期待更多扶持政策出臺。但業(yè)內人士也表示，政策落地是長期過程，考慮到負債成本和債券收益倒掛，險資增加權益配置是必然事件。
樂觀派：非?？春肁股，已加倉到八成
一位中型財險公司資管負責人對財聯社記者表示，“我們目前非?？春肁股，這幾天已經加倉了20%，倉位從六成加到了八成。”
為了應對外部環(huán)境沖擊，4月7日到8日盤前，力挺A股的消息集中發(fā)布，為市場帶來強信心提振。央行、金融監(jiān)管總局以及中央匯金發(fā)聲、發(fā)政策力挺市場，保險資金、國央企以及金融機構也以增持ETF、回購股份、增加配置等行動為資本市場注入“真金白銀”。
財聯社記者查詢wind數據了解到，據不完全統(tǒng)計，4月7日和8日多家保險公司進行了股票增持，頭部險企如中國人壽、中國平安單日加倉市值集中在百萬級別，加倉標的覆蓋金融、科技、消費等領域，與同期央企增持方向形成互補。（如下圖）
另一位保險資金權益配置經理也對財聯社記者表示，目前是明確看多的狀態(tài)。他也感受到這兩天的市場變化，“過去十多年市場一直呼吁平準基金，雖然有實操，但從未承認過，這次直接出來了。長期來看可能會對指數做市，滬深300的波動率會下降，夏普會變化，但不改變長期收益率?！?/span>
總體看，一部分規(guī)模大的保險資金已經出手增持權益類資產，另一部分規(guī)模大的保險資金表態(tài)“適時”加倉。
中國太保表示，已于4月7日增持了寬基交易型開放式指數基金（ETF）等產品，未來將繼續(xù)增持代表中國未來經濟發(fā)展方向的優(yōu)質資產。陽光保險表示，已于4月7日和8日連續(xù)增持了權益類資產。中再資產表示，已于近期加倉ETF和優(yōu)質資產。
新華保險表示，加大權益類底倉資產配置、國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)股權投資力度。中國人壽表示，將積極支持資本市場發(fā)展。中國人保表示，穩(wěn)步加大A股市場投資規(guī)模，加快推進保險資金長期股票投資試點落地。中國平安表示，加大對戰(zhàn)略性新興產業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎設施及價值型品種等領域投資力度。
謹慎派：當前估值已夠低，但有顧慮
一位中小型壽險公司投資負責人對財聯社記者表示，現在的估值已經夠低，但當前外部風險還沒解除?！艾F在各家公司權益跌了三年，都沒有安全墊了，入市還是會偏謹慎?！?/span>
“政策松綁后并不代表公司即刻用足上限增量，上限提高5個百分點，一定程度上會增加公司權益閾值的容忍度，但險資仍將按照安全性、流動性、收益性和資產負債匹配原則，進行穩(wěn)妥配置?！币晃蝗谭治鰩煂ω斅撋缬浾呓忉屃水斍啊氨Ｊ嘏伞彪U資的心態(tài)。
對于當前的A股市場，另一位壽險公司投資負責人對財聯社記者表示，“從長遠來看，平準基金不能只靠中央一個部門出錢，應該將社保基金、保險資金和公募基金等資金群形成市場穩(wěn)定器，這樣才能保證股市持續(xù)健康發(fā)展?！?/span>
上述負責人還表示，保險資金的特點是長期、穩(wěn)定，在追求安全的前提下，有適當的投資收益就好，目前監(jiān)管政策放寬對頭部企業(yè)有利。針對中小保險機構也應該出臺積極的政策，比如鼓勵中小保險機構的資金投大藍籌，而且不占用資本金。還可以鼓勵中小保險機構聯合成立保險資產管理公司，既可以減輕投研成本，還可以分享投研資源。
長期險資必然增加權益配置
4月8日早上8點半，金融監(jiān)管總局發(fā)布了《通知》，放寬償付能力充足的保險公司在權益資產配置比例上的限制，最高可達到總資產的50%。這一政策給了市場極大的信心提振。
多位業(yè)內人士對財聯社記者表示，政策出臺的時機具有強烈的信號意義。但監(jiān)管新規(guī)并非每家公司受益，一位壽險公司投資負責人也對財聯社記者表示，目前監(jiān)管政策放開對頭部企業(yè)有利，中小保險機構沒有享受到相應政策。
罕見之處在于，《通知》的落款是4月8日，發(fā)布時間是4月8日早上8點半。“緊急成文”，一位保險學教授這樣對財聯社記者表示。
政策實際到底能帶動多少保險資金入市配置？從《通知》帶動的政策效果來看，多位業(yè)內券商分析師測算新規(guī)調整后保險行業(yè)權益配置上限在0.5-0.6萬億左右。財聯社記者注意到，受益監(jiān)管新規(guī)可以提高配置上限的保險公司資產規(guī)模占據全行業(yè)三分之一左右。
“政策出臺也不一定會帶來立竿見影的效果，是一個長期的過程”，另一位券商首席分析師對財聯社記者表示，“因為保險資金投資債券，負債成本和債券收益之間還是有倒掛。從根本上講，保險資金增加配置權益投資，尤其是長期穩(wěn)定高股息的紅利股的投資比重必然會增加?！?/span>
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