近年來(lái)，在全球低利率環(huán)境持續(xù)深化的背景下，保險(xiǎn)行業(yè)面臨利差損風(fēng)險(xiǎn)加大、投資收益承壓等多重挑戰(zhàn)。特別是傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的發(fā)展模式難以為繼，行業(yè)亟需通過(guò)深度轉(zhuǎn)型尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)能。
國(guó)家高度重視保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，出臺(tái)多部頂層設(shè)計(jì)文件，"五篇大文章"、新"國(guó)十條"為保險(xiǎn)行業(yè)指明發(fā)展方向。監(jiān)管部門積極落實(shí)國(guó)家政策導(dǎo)向，引導(dǎo)行業(yè)控風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加快產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，發(fā)展浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，通過(guò)"人身保障+保證利益+浮動(dòng)收益"的多功能產(chǎn)品設(shè)計(jì)，構(gòu)建客戶與機(jī)構(gòu)的共贏機(jī)制。
面對(duì)低利率周期挑戰(zhàn)，招商信諾積極響應(yīng)行業(yè)轉(zhuǎn)型導(dǎo)向，堅(jiān)定推進(jìn)大健康戰(zhàn)略，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化服務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)穩(wěn)步提升，展現(xiàn)出穿越周期的經(jīng)營(yíng)韌性。
主動(dòng)調(diào)結(jié)構(gòu)，應(yīng)對(duì)利差損，做"難而正確"的事情
步入利率下行周期，人身險(xiǎn)行業(yè)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。當(dāng)轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)，那些能突破"利差"依賴，建立"死差+費(fèi)差+服務(wù)差"多元盈利模式的保險(xiǎn)公司，方能在行業(yè)洗牌中贏得發(fā)展新周期。
根據(jù)金融監(jiān)管總局披露數(shù)據(jù)，2024年人身險(xiǎn)還有著同比13.27%的兩位數(shù)增長(zhǎng)，但在2025年一季度的同比數(shù)據(jù)中，其增長(zhǎng)基本可忽略不計(jì)，僅為0.24%。增長(zhǎng)乏力的背后，是國(guó)內(nèi)人身險(xiǎn)市場(chǎng)個(gè)險(xiǎn)渠道、銀保渠道多重原因帶來(lái)的業(yè)務(wù)承壓。
在此背景下，部分保司仍以主推增額終身壽等固收類產(chǎn)品來(lái)拉動(dòng)規(guī)模，此類保險(xiǎn)產(chǎn)品雖然可以斬獲客戶青睞、快速拉動(dòng)保費(fèi)，但其潛在的利差風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。
為積極引導(dǎo)行業(yè)控風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型，2024年8月，金融監(jiān)管總局下發(fā)了《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》，鼓勵(lì)開發(fā)長(zhǎng)期分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品?！锻ㄖ愤€指出，要樹立以客戶為中心的理念，優(yōu)化產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)，穩(wěn)步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷拓展和豐富保險(xiǎn)保障的內(nèi)涵和外延。
面對(duì)利率持續(xù)下行、利差損風(fēng)險(xiǎn)不斷增大的市場(chǎng)環(huán)境，招商信諾早在三年前就已著手調(diào)整產(chǎn)品策略，多措并舉降低長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)。在《通知》發(fā)布后，招商信諾積極響應(yīng)監(jiān)管號(hào)召，繼續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，主動(dòng)放棄保費(fèi)高、利率高的固收類產(chǎn)品，全面轉(zhuǎn)向浮動(dòng)利率產(chǎn)品，堅(jiān)持做難而正確的事。2021年至2024年，銀保渠道期繳分紅險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比從6%提升至70%，高于大部分銀行系險(xiǎn)企，位居壽險(xiǎn)行業(yè)第一梯隊(duì)。
2025年，招商信諾進(jìn)一步停售固收型儲(chǔ)蓄險(xiǎn)及(類)躉交類產(chǎn)品，并對(duì)分紅型產(chǎn)品進(jìn)行限額銷售，主推件均較低、銷售難度高、產(chǎn)品形態(tài)復(fù)雜的健康險(xiǎn)，同時(shí)構(gòu)建與國(guó)家基礎(chǔ)醫(yī)療保險(xiǎn)相銜接，以中高端醫(yī)療保險(xiǎn)為核心，全面覆蓋疾病保險(xiǎn)、長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)、失能收入損失保險(xiǎn)的產(chǎn)品體系，助力構(gòu)建多層次的醫(yī)療保障體系。
在上述化解利差損的系列舉措落地后，招商信諾的負(fù)債成本已處于行業(yè)較低水平，費(fèi)用水平亦明顯下降。此外，其網(wǎng)電渠道亦實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)大幅變化;中后臺(tái)效能的持續(xù)優(yōu)化也令其風(fēng)險(xiǎn)管理能力保持著行業(yè)領(lǐng)先地位。
重質(zhì)不求量，新三年戰(zhàn)略引領(lǐng)穿越周期，尋求中小險(xiǎn)企特色化經(jīng)營(yíng)之道
2024年，保險(xiǎn)業(yè)健康險(xiǎn)原保費(fèi)收入接近萬(wàn)億大關(guān)，國(guó)家頻頻釋放大力發(fā)展健康險(xiǎn)的積極信號(hào)。國(guó)務(wù)院發(fā)布的新"國(guó)十條"勾勒出保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展路徑，更意味著保險(xiǎn)行業(yè)要從傳統(tǒng)的單一產(chǎn)品提供者向綜合性服務(wù)提供者的演變。
在健康中國(guó)戰(zhàn)略與國(guó)民健康需求升級(jí)的雙重驅(qū)動(dòng)下，招商信諾全力推進(jìn)商業(yè)健康險(xiǎn)和健康服務(wù)布局，提出了大健康戰(zhàn)略目標(biāo)，并于近日發(fā)布2025-2027三年戰(zhàn)略規(guī)劃，新戰(zhàn)略的核心調(diào)整均圍繞大健康轉(zhuǎn)型展開，例如將業(yè)務(wù)目標(biāo)和資源支持全面向健康類業(yè)務(wù)傾斜。未來(lái)三年，招商信諾將進(jìn)一步加大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，突破平庸不求規(guī)模，年度非分紅預(yù)算三年均為零，以差異化發(fā)展路徑實(shí)現(xiàn)中小險(xiǎn)企的穿越周期之道。
同時(shí)，新戰(zhàn)略將繼續(xù)秉承長(zhǎng)期主義理念，大幅提升健康保障型業(yè)務(wù)ANP占比，尤其重點(diǎn)關(guān)注一年期健康險(xiǎn)和健康服務(wù)。當(dāng)前，招商信諾健康保險(xiǎn)產(chǎn)品占在售產(chǎn)品的61%，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入在全公司保費(fèi)的占比也逐年提升。其中，高端醫(yī)療險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額占比31%，位居市場(chǎng)第二，成為行業(yè)高端醫(yī)療險(xiǎn)的特色名片。
這是招商信諾面對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，主動(dòng)適應(yīng)變化的又一次戰(zhàn)略調(diào)整。除了進(jìn)一步明確"大健康"差異化路徑，更是明確了以融入招行零金及對(duì)公客群、引入信諾基因及特色產(chǎn)品為關(guān)鍵，聚焦"加速發(fā)展健康保障險(xiǎn)、加速發(fā)展健康服務(wù)、穩(wěn)健發(fā)展壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)"三個(gè)領(lǐng)域，夯實(shí)四個(gè)基石——整合"大運(yùn)營(yíng)"體系、"提升科技賦能，敏捷響應(yīng)細(xì)碎、復(fù)雜的健康險(xiǎn)"、打造特色創(chuàng)新的產(chǎn)品開發(fā)能力、建立"大健康特征"的人才隊(duì)伍。
之所以其新三年戰(zhàn)略依然圍繞著大健康領(lǐng)域展開，正是因?yàn)榍捌谠诖蠼】祽?zhàn)略的引領(lǐng)下，招商信諾實(shí)現(xiàn)了兼具增長(zhǎng)質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)韌性的成績(jī)單：2024年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入攀升至414.83億元，同比增長(zhǎng)19.74%;新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)成20.4億元，同比增長(zhǎng)38%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.59億元，同比大增31.52%。截至2024年四季度末，綜合償付能力充足率為227%，核心償付能力充足率保持145%，較2023年雙雙提升，公司亦連續(xù)5年獲評(píng)保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)評(píng)價(jià)A類。
投資能力也成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。2024年，招商信諾投資端收益同比增長(zhǎng)35.44%，投資收益率4.51%，綜合投資收益率達(dá)7.96%;截至2024年底，投資總資產(chǎn)突破3000億元。面對(duì)周期起伏，招商信諾秉承長(zhǎng)期主義理念，積極服務(wù)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國(guó)家級(jí)項(xiàng)目，發(fā)展普惠金融、建設(shè)民生工程、助力智能制造，以專業(yè)實(shí)力護(hù)航實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
得益于業(yè)務(wù)端與投資端的雙雙攀升，招商信諾的總資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入已連續(xù)五年錄得兩位數(shù)增長(zhǎng)。2024年年末，招商信諾總資產(chǎn)達(dá)2128億元，同比增長(zhǎng)29%，增速遠(yuǎn)超人身險(xiǎn)行業(yè)15.3%的平均水平。
此外，依托中外方股東的資源稟賦，招商信諾不斷深化健康管理服務(wù)布局。繼2017年自建健康管理公司之后，2024年招商信諾再獲"小諾健康"互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照。公司大力構(gòu)建全球直付網(wǎng)絡(luò)，2024年直付網(wǎng)絡(luò)服務(wù)客戶達(dá)30.95萬(wàn)人次，復(fù)旦百?gòu)?qiáng)醫(yī)院直付網(wǎng)絡(luò)覆蓋率高達(dá)65%，美國(guó)直付醫(yī)療機(jī)構(gòu)超180萬(wàn)家。公司還聚焦十大產(chǎn)品打造"3個(gè)直通1個(gè)管家"四大健康增值特色服務(wù)，及時(shí)響應(yīng)逾130萬(wàn)客戶的健康管理及品質(zhì)醫(yī)療需求。
保險(xiǎn)行業(yè)必須在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、增進(jìn)民生福祉中實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值。從擺脫利差依賴到構(gòu)建大健康戰(zhàn)略突圍，這家中小型險(xiǎn)企"難而正確"的轉(zhuǎn)型實(shí)踐將行至何處值得期待，畢竟在人口老齡化加速、健康需求激增的當(dāng)下，招商信諾以"保險(xiǎn)+健康管理"構(gòu)建起的健康管理服務(wù)生態(tài)，不僅符合大眾追求美好生活的現(xiàn)實(shí)需求，更是其穿越利率下行周期構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)路徑的突圍之道。
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