“黃金ETF流動性高、成本低，目前我已長期持有，穩(wěn)定投資?！遍L沙的00后王女士說，在2023年接觸到黃金投資后，她每天都會密切關(guān)注市場動態(tài)，根據(jù)實際情況來配置份額。
今年以來，黃金價格延續(xù)去年的強(qiáng)勢表現(xiàn)，多次創(chuàng)下歷史新高。隨著價格上漲，“黃金”已經(jīng)成為投資理財市場上的熱詞，不少年輕人也加入投資黃金的熱潮中。
當(dāng)下，黃金價格呈現(xiàn)高位震蕩、波動加劇的特點(diǎn)。專家表示，作為避險資產(chǎn)，黃金價格上漲的動力仍在，但已處于歷史高位，投資者需審慎評估自身風(fēng)險偏好，切忌盲目“追漲殺跌”。
黃金成投資“香餑餑”
近日，黃金價格在高位持續(xù)震蕩。從國際金價來看，2月26日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格最高突破2929.21美元/盎司；紐約黃金期貨主力合約2928.6美元/盎司。從國內(nèi)金價來看，2月26日，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨交易較活躍的AU99.99最高報681.7元/克。
2025年至今，黃金價格延續(xù)了去年的強(qiáng)勢表現(xiàn)，且頻創(chuàng)歷史新高。AU99.99今年以來漲幅達(dá)11%，國內(nèi)各大品牌金店金飾價格今年以來的累計漲幅也超過12%。
隨著黃金價格的走高，金飾需求一定程度上受到抑制，不過，國內(nèi)投資者投資黃金的熱情一路高漲，大量投資者正持續(xù)進(jìn)入黃金市場。
以黃金投資的重要渠道之一黃金ETF投資為例，根據(jù)世界黃金協(xié)會日前發(fā)布的報告，截至2024年年底，中國黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模（AUM）達(dá)710億元人民幣，增長150%。不過，受春節(jié)假期前投資者選擇進(jìn)行獲利了結(jié)以規(guī)避國內(nèi)休市期間國際市場的波動等因素影響，2025年1月，中國市場黃金ETF流出約28億元人民幣。
中國金條和金幣投資方面，來自世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)同樣顯示，2024年全年投資總需求高達(dá)336噸，較2023年增長20%。
金價上漲背后有“推手”
主導(dǎo)投資者投資情緒的重要因素是黃金價格，那么，哪些因素助推了黃金價格的持續(xù)走高？央行購金、避險特性、美元等成為專家口中的“關(guān)鍵詞”。
在匯管信息研究院副院長趙慶明看來，近幾年的金價上漲主要與地緣政治風(fēng)險、全球流動性泛濫和全球央行加快購金等因素密切相關(guān)?！叭蜓胄屑涌熨徑鸩椒ゴ蚱屏它S金市場一直以來的供需平衡，是推升需求的最大增量因素?！壁w慶明說。
世界黃金協(xié)會日前發(fā)布的2024年四季度及全年《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2024年，全球央行持續(xù)加快購金步伐，購金量連續(xù)第三年超過1000噸。2024年四季度購金量大幅增加至333噸，使得全球央行的年度購金總量也被推至1045噸。
景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭也認(rèn)為，地緣政治的不確定性，尤其是對于由美國引發(fā)的關(guān)稅戰(zhàn)的擔(dān)憂，推動了對黃金“避險”特性的需求?！拌b于黃金作為‘避險’資產(chǎn)的特性，只要政策的不確定性持續(xù)存在，金價就可能會在一段時間內(nèi)保持高位?！壁w耀庭說。
另外，黃金走勢與美元也密切相關(guān)。星展銀行（中國）有限公司投資策略師鄧志堅說，從中長期看，美聯(lián)儲降息預(yù)期和全球去美債化趨勢是推動黃金價格上漲的重要因素。即使美聯(lián)儲降息速度可能放緩，但美聯(lián)儲將長期利率目標(biāo)錨定在3%左右的導(dǎo)向，加上各國央行降低對美元依賴、推動外匯儲備多元化的策略，都可能進(jìn)一步削弱美元地位，為黃金提供支撐。
世界黃金協(xié)會也認(rèn)為，“從歷史上看，黃金與美元一直呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。雖然眼下主導(dǎo)黃金價格的主要因素不是美元，但美元走軟的長期趨勢有望溫和利好黃金。”
實際上，2025年以來，部分機(jī)構(gòu)進(jìn)一步上調(diào)了對黃金價格的預(yù)期。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室2月10日發(fā)布報告，已將未來12個月的金價預(yù)期從此前的每盎司2850美元上調(diào)至3000美元。“在不確定性加劇、全球降息周期延長以及投資者和央行需求強(qiáng)勁的情況下，黃金價格將在全年繼續(xù)受到支撐?！比疸y稱。
另外，高盛將2025年底的黃金價格預(yù)測從每盎司2890美元上調(diào)至3100美元，并重申“買入黃金”的建議。星展銀行則將對未來12個月黃金價格的預(yù)測上調(diào)至每盎司3330美元。
鄧志堅表示，短期而言，市場不排除會出現(xiàn)獲利了結(jié)的情況，形成黃金價格上升的瓶頸或阻力，但過去制約金價上漲因素的效力已經(jīng)減弱。中長期來看，在全球貨幣政策轉(zhuǎn)向以及投資需求持續(xù)增長的共同作用下，黃金仍具備繼續(xù)上行的基礎(chǔ)。
新手小白需審慎
盡管推動黃金價格持續(xù)上漲的動力仍在，但多位業(yè)內(nèi)專家也提醒投資者，黃金價格已處于歷史高位，市場的短期波動在加大。作為投資者，應(yīng)當(dāng)結(jié)合個人財務(wù)目標(biāo)和風(fēng)險承受能力進(jìn)行資產(chǎn)配置，并選擇適合自身的投資工具。
中國銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為，在目前點(diǎn)位，投資者是否購買黃金，要綜合自身資產(chǎn)、風(fēng)險偏好等因素綜合權(quán)衡。同時，要密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢、地緣政治等因素對黃金價格的影響，合理調(diào)整投資策略。他說，風(fēng)險偏好較高的投資者可適度多增配黃金資產(chǎn)。
鄧志堅表示，從資產(chǎn)配置角度，建議中等風(fēng)險和高風(fēng)險投資者投資貴金屬的比例為5%至6%左右。不過對于低風(fēng)險投資者而言，因為黃金價格波動性較大，配置仍需審慎。
從投資方式來看，當(dāng)下，投資者可以通過多種方式投資黃金。趙耀庭表示，最基礎(chǔ)的方式是購買實物金條，但這種方式會帶來存儲方面的擔(dān)憂和挑戰(zhàn)。黃金ETF跟蹤黃金價格，在證券交易所交易，提供流動性和交易便利性，無需存儲實物黃金。黃金期貨或期權(quán)也是可行的選擇，但這些金融工具通常被認(rèn)為更適合用于交易而非投資。
鄧志堅也認(rèn)為，投資黃金也可關(guān)注金礦股，但其波動比金價大，且企業(yè)盈利除受收入影響外，還需考慮成本等因素。
值得注意的是，一些黃金品牌店持續(xù)推出金豆、金瓜子等產(chǎn)品，這類產(chǎn)品購入門檻較低，受到不少年輕人的歡迎，有人視其為“理財之道”。趙慶明表示，這類產(chǎn)品溢價率較高，價格普遍高于普通黃金，從投資的角度來看，并不十分劃算。
世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示，新手投資者往往面臨認(rèn)知難、入手難和持有難“三難”。國內(nèi)投資者往往把黃金作為一種短期博價格波動的產(chǎn)品，其實黃金是獨(dú)立、安全的主流資產(chǎn)，抗風(fēng)險和保值能力突出，能產(chǎn)生長期穩(wěn)定回報，流動性很好，與傳統(tǒng)主流資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度低，適合作為長期資產(chǎn)配置的組合之一。這也是黃金和一般類投資產(chǎn)品的本質(zhì)區(qū)別。
文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報
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