2月24日，CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)為724元/噸，日環(huán)比下跌5元/噸，周環(huán)比下跌22元/噸，跌至近4年的最低點(diǎn)。業(yè)界專家認(rèn)為，由于當(dāng)前供應(yīng)寬松，煤價(jià)短期內(nèi)仍有下探空間，后續(xù)基建加碼、開工率上升，或進(jìn)一步提升非電煤炭需求。
從需求端來看，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)報(bào)告顯示，截至2月14日，納入統(tǒng)計(jì)的發(fā)電集團(tuán)燃煤電廠本月累計(jì)發(fā)電量同比下降2.3%，本年累計(jì)發(fā)電量同比下降13.9%。燃煤電廠耗煤量本月累計(jì)同比下降1%，本年累計(jì)同比下降11%。燃煤電廠煤炭庫存高于去年同期710萬噸，庫存可用天數(shù)較上年同期升高4.7天。
此外，煤炭社會(huì)庫存也在不斷上升。易煤研究院報(bào)告顯示，截至2月21日，環(huán)渤海幾大港口合計(jì)庫存2961萬噸，環(huán)比增加117萬噸。發(fā)運(yùn)端大秦線的煤炭運(yùn)量繼續(xù)增加，2月14日至21日日均運(yùn)量為108萬噸。
易煤研究院研究員王闖認(rèn)為，當(dāng)前整體社會(huì)庫存偏高且北方港口庫存持續(xù)增加，煤價(jià)難有上漲驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)情緒不振，煤價(jià)將繼續(xù)下跌。在最近一周市場(chǎng)情緒宣泄，煤價(jià)跌幅有所擴(kuò)大的情況下，預(yù)計(jì)到2月底價(jià)格會(huì)稍有企穩(wěn)。
“從產(chǎn)地情況來看，目前需求呈現(xiàn)分化。以我們煤礦熱值4500的煤炭品種為例，目前排隊(duì)等候拉煤的車輛達(dá)到1658輛，數(shù)量屬于較高水平。以平均每車?yán)\(yùn)35噸計(jì)算，單日需求量達(dá)5.8萬噸，銷路不錯(cuò)?！眱?nèi)蒙古某大型煤企煤炭調(diào)運(yùn)業(yè)務(wù)主管表示，煤炭產(chǎn)銷節(jié)奏尚可，產(chǎn)地供應(yīng)還未出現(xiàn)收緊的跡象。不過，相較低熱值煤，熱值超5500大卡的高熱值煤炭銷售情況略遜，相關(guān)煤礦春節(jié)后的復(fù)工節(jié)奏相對(duì)緩慢。
展望3至4月，中電聯(lián)專家預(yù)計(jì)，按照往年慣例，2月底至3月上旬，產(chǎn)地煤礦安檢力度將持續(xù)較大，煤炭供應(yīng)短期內(nèi)將略有減少。但是隨著3月中旬北方大部分地區(qū)結(jié)束供暖，水電等其他電源出力增加，煤炭消費(fèi)將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。
卓創(chuàng)資訊報(bào)告顯示，煤炭供應(yīng)偏寬松加上電廠積極主動(dòng)去庫存，預(yù)計(jì)煤價(jià)將繼續(xù)承壓偏弱運(yùn)行。上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動(dòng)力煤分析師韓雅娟認(rèn)為，以秦皇島港5500大卡下水煤價(jià)格為例，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格將跌至700元/噸觸底。
“從目前的價(jià)格來看，還沒有達(dá)到煤礦的盈虧平衡點(diǎn)，短期內(nèi)煤礦生產(chǎn)的節(jié)奏不會(huì)放緩?！币酌貉芯吭貉芯坎扛笨偙O(jiān)楊潔表示，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)下跌可能要到3月或4月見底。后續(xù)價(jià)格或被迎峰度夏等消費(fèi)需求帶動(dòng)。
也有業(yè)內(nèi)人士表示，后期基建加碼投資、開工率上升可能帶動(dòng)水泥等非電行業(yè)煤炭消費(fèi)。國(guó)盛證券認(rèn)為，由于政策加碼，預(yù)計(jì)2025年以水泥、瀝青、挖掘機(jī)為代表的基建（實(shí)物工作量）大概率有所改善。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，開年以來，山東、廣東、上海、江蘇等地均發(fā)布了重大項(xiàng)目集中開工的信息，不少涉及橋梁、公路、高鐵車站等交通樞紐工程。楊潔認(rèn)為，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注重大項(xiàng)目進(jìn)展情況。
文章來源：上海證券報(bào)
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