雙方?jīng)Q裂、收購終止，三只松鼠回應(yīng)
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張賽男 實(shí)習(xí)生許思佳 上海報(bào)道
日前，三只松鼠(300783.SZ)公告稱，由于部分核心條款未達(dá)成一致，經(jīng)充分討論和審慎研究，公司決定終止對(duì)湖南愛零食科技有限公司(下稱“愛零食”)的收購。
這項(xiàng)收購始于2024年10月，當(dāng)時(shí)三只松鼠宣布通過全資子公司擬以不超過人民幣2億元收購愛零食的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。這被解讀為三只松鼠入局量販零食賽道的信號(hào)，頗受市場關(guān)注。
8個(gè)月時(shí)間過去了，等來的卻是收購終止的消息。原以為是資本市場上一次常見的和平分手，卻隨著標(biāo)的公司愛零食創(chuàng)始人唐光亮發(fā)布多期視頻，將雙方的矛盾公開化。
唐光亮公開指稱雙方在股權(quán)估值、經(jīng)營權(quán)歸屬等核心條款上存在根本性分歧，并透露已起訴三只松鼠。6月24日，針對(duì)愛零食提出的爭議，三只松鼠方面表示暫不回應(yīng)，僅表示：“法律的問題交給法律，祝福愛零食能自我發(fā)展得很好?！?span style="display:none">68C即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
2億收購終止
回溯至2024年10月，三只松鼠宣布，通過全資子公司安徽一件事創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬斥資不超過2億元，收購愛零食的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。彼時(shí)，雙方對(duì)此次合作寄予厚望，合作迅速推進(jìn)。
三只松鼠創(chuàng)始人章燎原曾透露，僅耗時(shí)10天便敲定合作協(xié)議。唐光亮也在其視頻號(hào)“愛零食-大圣”上發(fā)布視頻評(píng)價(jià)雙方牽手：“愛零食和三只松鼠牽手只有一個(gè)共同的目標(biāo)，三足鼎立，三分天下，引領(lǐng)行業(yè)?！蓖瑫r(shí)他強(qiáng)調(diào)，“三分天下不是量販零食三分天下，而是社區(qū)零售三分天下。競爭不是你死我活，是品類繁榮。2025年，愛零食門店要開5000家。”
當(dāng)時(shí)，愛零食已在全國13個(gè)省市自治區(qū)成功布局超過1800家門店，唐光亮提出計(jì)劃在2025年將門店數(shù)量拓展至5000家，2026年突破萬家。
當(dāng)年11月，三只松鼠在安徽蕪湖隆重舉行“111品銷大會(huì)”，唐光亮還高調(diào)登場，闡述戰(zhàn)略藍(lán)圖與協(xié)同發(fā)展愿景。
然而，隨著收購進(jìn)程逐步深入，雙方在核心條款的協(xié)商上似乎陷入停滯。
2025 年1月24 日，三只松鼠公告，對(duì)于上述投資公司積極開展盡職調(diào)查工作，同時(shí)各方就收購事宜進(jìn)行了深入的交流，目前具體交易方案尚在洽商中。交易各方經(jīng)友好協(xié)商，決定將《投資意向協(xié)議》有效期及排他性約定的90天延長至正式投資協(xié)議簽署之日，各方將繼續(xù)就交易具體方案做進(jìn)一步磋商。
直到6月16日，三只松鼠公告收購終止。不過，由于上述投資協(xié)議本質(zhì)上屬于意向性文件，雙方尚未簽署具有法律效力的正式投資協(xié)議，因此從三只松鼠的角度而言，此次收購終止不會(huì)對(duì)公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營以及業(yè)績狀況產(chǎn)生重大不利影響。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠在2024年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營收106.22億元，同比大幅增長49.30%；歸母凈利潤達(dá)4.08億元，同比增長85.51%。2025年第一季度，公司增長勢(shì)頭有所放緩，營收微增2.13%，歸母凈利潤下滑22.46%。
被收購方公開決裂
在A股市場上，收購終止事項(xiàng)屢見不鮮，個(gè)中緣由往往不為外界所知。但在此次收購終止公告發(fā)布后，唐光亮通過“愛零食-大圣”視頻號(hào)連續(xù)發(fā)布多期視頻回應(yīng)此事。在視頻中，唐光亮詳細(xì)闡述了導(dǎo)致合作破裂的關(guān)鍵爭議點(diǎn)。
他首先指出，雙方對(duì)愛零食的估值存在巨大爭議。在視頻中，唐光亮稱三只松鼠人員在談判期間曾多次前往長沙與愛零食的競爭對(duì)手“零食優(yōu)選”進(jìn)行洽談，他認(rèn)為此舉意在向愛零食施壓以壓低其估值。他提及，三只松鼠最終提出的投資金額方案從最初包含發(fā)展基金、改善生活費(fèi)及股票的版本，經(jīng)歷多次調(diào)整后變?yōu)?000萬元。
其次，唐光亮在視頻中還羅列了從雙方初次接觸到最終決裂的14件大事記時(shí)間線，并披露了關(guān)于經(jīng)營權(quán)控制的重大分歧。他表示，三只松鼠曾提出要求愛零食進(jìn)行組織變革和業(yè)務(wù)變革，具體包括由三只松鼠親自下場整合愛零食的全國區(qū)域品牌運(yùn)營，并將供應(yīng)鏈管理全權(quán)交由三只松鼠負(fù)責(zé)。此外，唐光亮在視頻中還提到，三只松鼠不愿承擔(dān)雙方合作推進(jìn)過程中的相關(guān)費(fèi)用，并要求愛零食方面負(fù)責(zé)回購現(xiàn)有投資人的股份。
此外，關(guān)于門店擴(kuò)張權(quán)，雙方在新門店的選址策略、擴(kuò)張速度與節(jié)奏規(guī)劃上存在分歧。核心矛盾在于三只松鼠期望通過更高的股權(quán)占比和深度介入運(yùn)營獲得主導(dǎo)權(quán)，而愛零食則希望保持自身在股權(quán)結(jié)構(gòu)和核心經(jīng)營決策上的相對(duì)獨(dú)立性，以維護(hù)其既定的品牌發(fā)展路徑和加盟模式特色。
此次收購終止，對(duì)愛零食依托三只松鼠資源加速擴(kuò)張的戰(zhàn)略規(guī)劃造成直接影響，其借助三只松鼠資金、品牌及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)門店快速拓張和品牌升級(jí)的計(jì)劃已無法按原路徑推進(jìn)。
目前，雙方糾紛的具體細(xì)節(jié)仍有待進(jìn)一步披露。唐光亮已明確表示將通過法律途徑解決與三只松鼠的糾紛，但具體的訴訟請(qǐng)求尚未對(duì)外公布。
6月24日，三只松鼠方面對(duì)記者表示：“法律的問題交給法律，祝福愛零食能自我發(fā)展得很好?！?span style="display:none">68C即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
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