文｜楊帆 于翔 任柳蓉238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

2025年4月2日，中辦、國辦發(fā)布《關(guān)于完善價格治理機制的意見》強調(diào)能由市場形成價格的都交給市場，我們認(rèn)為這有利于使后續(xù)價格真實反映市場供需關(guān)系?！兑庖姟穼δ茉?、公共事業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品、公共服務(wù)、數(shù)據(jù)要素等領(lǐng)域的價格機制做出部署安排，可以被視作宏觀經(jīng)濟治理的基礎(chǔ)。在“2%左右”的價格目標(biāo)指引下，通過市場化價格機制，我們認(rèn)為有望看到更多政策推動物價溫和回升。238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

▍事件：238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

2025年4月2日，據(jù)新華社電，中辦、國辦發(fā)布《關(guān)于完善價格治理機制的意見》。《意見》聚焦價格改革、價格調(diào)控、價格監(jiān)管等方面，布局能源、交通、農(nóng)業(yè)、公共服務(wù)、數(shù)據(jù)等多領(lǐng)域價格治理機制完善工作，旨在加快構(gòu)建市場有效、調(diào)控有度、監(jiān)管科學(xué)的高水平價格治理機制，提高資源配置效率，提升宏觀經(jīng)濟治理水平。238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

▍《意見》強調(diào)能由市場形成價格的都交給市場，有利于真實反映市場供需關(guān)系。238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

《意見》強調(diào)“堅持社會主義市場經(jīng)濟改革方向，能由市場形成價格的都交給市場”，我們認(rèn)為這反映了價格目標(biāo)的重要性持續(xù)提升，有利于真實反映市場供需關(guān)系，促進生產(chǎn)要素高效順暢流動。特別是，當(dāng)前我國物價水平持續(xù)偏低，2025年政府工作報告將居民消費價格漲幅設(shè)定在“2%左右”這一更具實際引導(dǎo)意義的水平，預(yù)計后續(xù)一攬子經(jīng)濟政策將共同推動價格水平溫和回升。238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

▍《意見》提出健全促進資源高效配置的市場價格形成機制，創(chuàng)新服務(wù)重點領(lǐng)域發(fā)展和安全的價格引導(dǎo)機制。聚焦能源、公用事業(yè)、農(nóng)業(yè)、公共品等多領(lǐng)域價格體系改革：238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

能源領(lǐng)域以價格市場化為主基調(diào)。1）電力領(lǐng)域市場化縱深推進?！兑庖姟诽岢觥巴苿与娔芰績r格、容量價格、輔助服務(wù)價格由市場形成”，打破傳統(tǒng)行政定價模式，體現(xiàn)供需關(guān)系與資源稀缺性。同時，完善跨省跨區(qū)交易機制，優(yōu)化區(qū)域間資源調(diào)配。并推進工商業(yè)用戶直購電擴容，加速電力消費端市場化進程。此外，創(chuàng)新定價機制，包括“建立健全天然氣發(fā)電、儲能等調(diào)節(jié)性資源價格機制”“新能源就近交易價格”“增量配電網(wǎng)價格”“綠電交易體系”等。2）油氣煤炭領(lǐng)域以價格調(diào)整靈活性為重，包括成品油方面提升定價靈活性，縮短調(diào)價周期、增強與國際油價聯(lián)動性，減少國內(nèi)煉化企業(yè)價格倒掛風(fēng)險。天然氣價格“雙軌制”破局，逐步放開管制環(huán)節(jié)，推動門站價、終端價市場化。煤炭價格建立“基準(zhǔn)價+浮動價”動態(tài)調(diào)整機制，避免行政限價導(dǎo)致市場扭曲，增強火電企業(yè)成本傳導(dǎo)能力。238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

公用事業(yè)領(lǐng)域關(guān)注民生成本與生產(chǎn)成本平衡。一方面，推進基礎(chǔ)設(shè)施收費改革。規(guī)范鐵路貨運價格體系，推進地下綜合管廊、差異化停車收費，提升公共設(shè)施使用效率。另一方面，完善動態(tài)調(diào)整機制。建立天然氣上下游價格聯(lián)動機制，完善供熱計量收費改革，推動成本向終端傳導(dǎo)。并優(yōu)化居民階梯水電氣價制度，非居民領(lǐng)域?qū)嵤┏~累進加價，強化資源節(jié)約導(dǎo)向。我們認(rèn)為，價格動態(tài)調(diào)整可緩解成本倒掛壓力，改善燃氣、供熱企業(yè)現(xiàn)金流，推動公用事業(yè)企業(yè)盈利趨穩(wěn)。238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

農(nóng)業(yè)領(lǐng)域重在保障糧食安全與農(nóng)民收益。一方面，強化收益保障機制。完善稻谷、小麥最低收購價與玉米、大豆生產(chǎn)者補貼政策，建立“價格+補貼+保險”三重保障體系，穩(wěn)定農(nóng)民種糧積極性。優(yōu)化棉花目標(biāo)價格政策，探索蔬菜、生豬等特色農(nóng)產(chǎn)品保險機制，分散生產(chǎn)端風(fēng)險。另一方面，注重成本控制與資源優(yōu)化。深化農(nóng)業(yè)水價綜合改革，推廣節(jié)水灌溉技術(shù)；完善化肥保供穩(wěn)價機制，降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本。規(guī)范土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)價格形成，促進規(guī)?；?jīng)營與土地資源高效配置。238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

公共品領(lǐng)域普惠性與規(guī)范性并重。1）基本公共服務(wù)：《意見》強調(diào)，公辦養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等核心民生領(lǐng)域需由政府指導(dǎo)價覆蓋，民辦普惠機構(gòu)收費納入?yún)⒖紖^(qū)間管理，防止過度市場化。并強化普惠幼兒園、學(xué)校服務(wù)性收費監(jiān)管，建立學(xué)費與財政撥款聯(lián)動調(diào)整機制。我們認(rèn)為，普惠性機構(gòu)受價格約束，高端化、特色化服務(wù)或成為民辦教育/養(yǎng)老突圍方向。2）公共交通領(lǐng)域：加快健全鐵路、公路、水運、民航等各種運輸方式協(xié)同銜接的多式聯(lián)運服務(wù)體系，有效規(guī)范自然壟斷企業(yè)經(jīng)營范圍，防止利用壟斷優(yōu)勢向上下游競爭性環(huán)節(jié)延伸。3）公共數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)授權(quán)運營以“公益用途免費，產(chǎn)業(yè)用途有償（成本+合理利潤）”為原則，推動數(shù)據(jù)要素流通。預(yù)計政策層將加快制定數(shù)據(jù)市場規(guī)則，探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表、交易定價等配套機制。238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

▍風(fēng)險因素：238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

政策推進落實不及預(yù)期的風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險；海外地緣政治擾動風(fēng)險。238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

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本文節(jié)選自中信證券研究部已于2025年4月3日發(fā)布的《政策組合拳系列之九—完善價格治理機制，服務(wù)統(tǒng)一大市場建設(shè)》報告238即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com