超2000億元險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資試點(diǎn)持續(xù)推進(jìn)；財(cái)政部發(fā)文進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核……今年以來(lái)，政策持續(xù)協(xié)同用力，保險(xiǎn)資金加速向耐心資本、戰(zhàn)略資本、長(zhǎng)期資本靠攏。作為資本市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者，險(xiǎn)資在自身配置需求增大和長(zhǎng)線資金入市政策鼓勵(lì)下，與資本市場(chǎng)的“雙向奔赴”正在加速展開。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”為核心，險(xiǎn)資入市增量政策不斷推出，聚焦擴(kuò)規(guī)模、拓渠道、優(yōu)考核，助力險(xiǎn)資構(gòu)筑優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)新底倉(cāng)，夯實(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)穿越周期的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，險(xiǎn)資以更加穩(wěn)健的權(quán)益資產(chǎn)布局，與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)，豐富了資本市場(chǎng)健康運(yùn)行的長(zhǎng)效活水。
政策加力賦能“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”
政策協(xié)同發(fā)力為險(xiǎn)資“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”打開更大空間。
日前，財(cái)政部印發(fā)的《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》要求，“凈資產(chǎn)收益率”由“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+3年周期指標(biāo)+5年周期指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式，權(quán)重分別為30%、50%、20%?！埃▏?guó)有）資本保值增值率”由“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+3年周期指標(biāo)+5年周期指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式，權(quán)重分別為30%、50%、20%。
分析人士認(rèn)為，長(zhǎng)周期考核機(jī)制的建立，降低了對(duì)險(xiǎn)資持倉(cāng)市值波動(dòng)的考核限制，提高了資金對(duì)市值波動(dòng)的容忍度，有利于穩(wěn)定險(xiǎn)資持倉(cāng)規(guī)模和投資行為，促進(jìn)險(xiǎn)資當(dāng)好耐心資本，這也有助于提高資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。
中國(guó)人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通知有利于更好引導(dǎo)險(xiǎn)資充分發(fā)揮長(zhǎng)期資本和耐心資本優(yōu)勢(shì)，認(rèn)真踐行價(jià)值投資和穩(wěn)健投資理念，積極提高權(quán)益類投資占比；在推動(dòng)資產(chǎn)投資與保險(xiǎn)負(fù)債更為匹配的同時(shí)，增加資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金供給，助力資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。
一系列賦能險(xiǎn)資“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的重磅政策接連推出，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大入市力度。例如，1月，中央金融辦等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》。4月，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，簡(jiǎn)化檔位標(biāo)準(zhǔn)，將部分檔位償付能力充足率對(duì)應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)。
對(duì)于險(xiǎn)資而言，權(quán)益市場(chǎng)配置需求也在加大。泰康資產(chǎn)首席執(zhí)行官段國(guó)圣表示，低利率環(huán)境中必須重視權(quán)益資產(chǎn)的配置價(jià)值。面對(duì)新形勢(shì)，險(xiǎn)資必須更加重視權(quán)益資產(chǎn)配置價(jià)值。華泰資產(chǎn)總經(jīng)理?xiàng)钇奖硎?，在低利率環(huán)境下，突破固收類資產(chǎn)局限，向其他資產(chǎn)類別尋求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，已成為中長(zhǎng)期資金投資策略調(diào)整的主要方向。
長(zhǎng)期投資試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新披露信息顯示，近日，鴻鵠基金三期1號(hào)、2號(hào)兩只險(xiǎn)資私募證券投資基金成立并備案。上述兩只基金的管理人為國(guó)壽資產(chǎn)和新華資產(chǎn)聯(lián)合設(shè)立的國(guó)豐興華。
根據(jù)此前新華保險(xiǎn)發(fā)布的公告，鴻鵠基金三期1號(hào)成立規(guī)模為225億元。新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽各出資112.5億元認(rèn)購(gòu)該私募基金份額。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，鴻鵠基金三期總獲批規(guī)模400億元，除新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽認(rèn)購(gòu)?fù)?，還有多家險(xiǎn)企有意向認(rèn)購(gòu)。
鴻鵠基金是險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資試點(diǎn)代表之一。試點(diǎn)主要以險(xiǎn)資出資設(shè)立私募證券基金形式，投資聚焦于二級(jí)市場(chǎng)股票并長(zhǎng)期持有。截至目前，險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資試點(diǎn)已經(jīng)獲批三批，總規(guī)模已超2000億元。
除了新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽主導(dǎo)的鴻鵠基金外，多家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)也在積極參與設(shè)立私募證券基金并取得階段性進(jìn)展。
泰康資產(chǎn)近日表示，旗下私募證券投資基金管理公司泰康穩(wěn)行已成功完成首筆投資交易。
由陽(yáng)光資產(chǎn)投資設(shè)立私募證券基金管理公司陽(yáng)光恒益的申請(qǐng)近日也獲批復(fù)。目前已獲批的險(xiǎn)資私募證券基金“操盤手”，除了鴻鵠志遠(yuǎn)、泰康穩(wěn)行、陽(yáng)光恒益外，還包括太保資產(chǎn)投資設(shè)立的太保致遠(yuǎn)，以及平安資管投資設(shè)立的恒毅持盈。
權(quán)益投資布局邁上新臺(tái)階
縱觀上述險(xiǎn)資私募證券基金的投資方向，可以看出，險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)上“尋寶”的決心和目標(biāo)進(jìn)一步明確，在A股市場(chǎng)的參與感也將進(jìn)一步彰顯。
據(jù)新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽介紹，鴻鵠基金的投資主要集中于中證A500指數(shù)成份股中符合條件的大型上市公司A+H股。
中國(guó)人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，秉持市場(chǎng)化、法治化和“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”原則及方案框架，堅(jiān)持險(xiǎn)資長(zhǎng)期資本屬性，投資并長(zhǎng)期持有公司治理良好、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作穩(wěn)健、股息相對(duì)穩(wěn)定、股票流動(dòng)性相對(duì)較好且具備良好股息回報(bào)的大盤藍(lán)籌公司股票。
業(yè)內(nèi)人士表示，險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資試點(diǎn)追求基金資產(chǎn)的中長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，適應(yīng)了保險(xiǎn)公司在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的投資訴求，有利于發(fā)揮保險(xiǎn)公司作為大型機(jī)構(gòu)投資者的引導(dǎo)作用，為穩(wěn)定資本市場(chǎng)提供有力支撐。
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