3月4日，商務(wù)部、國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)接連發(fā)布多項(xiàng)對(duì)美反制措施。其中，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告，涉及大豆、玉米、棉花等多個(gè)農(nóng)產(chǎn)品。
消息一出，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)迅速反應(yīng)，大豆等農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格一度跳漲，美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)則出現(xiàn)大跌。在分析人士看來(lái)，本次加征關(guān)稅將提高美國(guó)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口成本，短期對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格形成支撐，中長(zhǎng)期影響仍不明朗。
農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)迅速反應(yīng)
根據(jù)安排，自今年3月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅。包括對(duì)雞肉、小麥、玉米、棉花加征15%關(guān)稅；對(duì)高粱、大豆、豬肉、牛肉、水產(chǎn)品、水果、蔬菜、乳制品加征10%關(guān)稅。
周二午間發(fā)布消息后，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)迅速反應(yīng)。午后，國(guó)內(nèi)大豆、玉米、棉花、生豬等期貨價(jià)格一度快速上行，之后各品種表現(xiàn)分化，生豬期貨領(lǐng)漲收盤(pán)。
圖片
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跳漲的同時(shí)，美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)則快速跳水，美豆、美玉米、美棉期貨都有較大跌幅，截至周二下午國(guó)內(nèi)收盤(pán)，美棉期貨下跌超過(guò)3%。
中長(zhǎng)期影響有限
南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師周昱宇指出，短期內(nèi)，加征關(guān)稅可能通過(guò)成本推動(dòng)和情緒擾動(dòng)導(dǎo)致相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格上行，但中長(zhǎng)期來(lái)看，進(jìn)口多元化、國(guó)內(nèi)產(chǎn)能提升及政策調(diào)節(jié)將逐步緩解市場(chǎng)壓力。需密切關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展、進(jìn)口替代效率及國(guó)內(nèi)政策調(diào)整動(dòng)態(tài)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)在應(yīng)對(duì)外部沖擊時(shí)表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，但結(jié)構(gòu)性品種（如高度依賴(lài)進(jìn)口的大豆）仍需警惕階段性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
“加征關(guān)稅政策公布后，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)反制措施、關(guān)稅豁免或貿(mào)易談判的預(yù)期可能加劇投機(jī)行為。例如，2025年2月美國(guó)首次加征關(guān)稅后，市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易摩擦升級(jí)的擔(dān)憂(yōu)曾導(dǎo)致豆粕期貨價(jià)格劇烈波動(dòng)?！敝荜庞畋硎?。
以大豆為例，據(jù)中信期貨研究所農(nóng)業(yè)組資深研究員王聰穎測(cè)算，美豆加征10%關(guān)稅，將提高美豆進(jìn)口成本。按照3月3日美西大豆CNF報(bào)價(jià)449美元/噸，匯率7.14測(cè)算，美豆進(jìn)口關(guān)稅成本提高320元/噸。
王聰穎指出，加征關(guān)稅可能導(dǎo)致中國(guó)削減美豆進(jìn)口量。短期來(lái)看，本次對(duì)美豆加征關(guān)稅符合預(yù)期，市場(chǎng)或表現(xiàn)為利多出盡。但考慮政策不確定性，市場(chǎng)情緒或仍對(duì)價(jià)格有支撐。長(zhǎng)期而言，供給收縮、價(jià)格抗跌，若需求共振，價(jià)格或周期性上漲。投資者需關(guān)注北美新作面積實(shí)際變化、國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖周期。
東證衍生品研究院農(nóng)產(chǎn)品資深分析師黃玉萍認(rèn)為，中國(guó)對(duì)進(jìn)口美豆加征關(guān)稅，利空美國(guó)大豆同時(shí)利多國(guó)內(nèi)豆粕期貨，但對(duì)豆粕遠(yuǎn)月（9月）合約的影響更大，且現(xiàn)階段情緒面上的影響大于實(shí)質(zhì)影響。當(dāng)前豆粕5月合約的大漲并非由中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致。我國(guó)進(jìn)口大豆來(lái)源國(guó)中巴西早已占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，2024年我國(guó)71.1%進(jìn)口大豆來(lái)自巴西，美國(guó)只占21.1%。
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文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
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