投資者本周交易伊始再次面臨動(dòng)蕩，美國(guó)資產(chǎn)承受新壓力，不過(guò)此次引發(fā)波動(dòng)的主要因素是對(duì)美國(guó)債務(wù)的擔(dān)憂，而非關(guān)稅問(wèn)題。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

上周五晚間，穆迪評(píng)級(jí)宣布將美國(guó)政府信用評(píng)級(jí)從最高的Aaa下調(diào)至Aa1。這家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將其原因歸咎于歷任總統(tǒng)和國(guó)會(huì)議員導(dǎo)致的預(yù)算赤字不斷膨脹，稱赤字幾乎未有收窄跡象。消息傳出后，亞洲早盤(pán)交易中，美國(guó)股市和債券期貨隨美元一起下跌。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

隨著國(guó)會(huì)就是否推出更多無(wú)資金支持的減稅政策展開(kāi)辯論，且在美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普顛覆長(zhǎng)期商業(yè)伙伴關(guān)系、重新談判貿(mào)易協(xié)議的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)看似即將放緩，此次評(píng)級(jí)下調(diào)可能加劇華爾街對(duì)美主權(quán)債券市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的擔(dān)憂。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

上周五，10年期美國(guó)國(guó)債收益率在成交量清淡的情況下一度升至4.49%。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官馬克斯·戈克曼表示：“在無(wú)節(jié)制的無(wú)資金財(cái)政擴(kuò)張只會(huì)加速的情況下，美債評(píng)級(jí)下調(diào)并不令人意外。隨著包括主權(quán)基金和機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的大型投資者開(kāi)始逐步將國(guó)債置換為其他避險(xiǎn)資產(chǎn)，債務(wù)償還成本將繼續(xù)攀升。不幸的是，這可能導(dǎo)致美國(guó)收益率陷入危險(xiǎn)的‘熊陡’螺旋，進(jìn)一步給美元帶來(lái)下行壓力，并降低美股吸引力。”Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

富國(guó)銀行策略師邁克爾·舒馬赫和安杰洛·馬諾拉托斯在給客戶的報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)“受穆迪降級(jí)影響，10年期和30年期美國(guó)國(guó)債收益率將再上升5-10個(gè)基點(diǎn)”。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

若30年期國(guó)債收益率上升10個(gè)基點(diǎn)，將使其突破5%，達(dá)到2023年11月以來(lái)的最高水平，更接近當(dāng)年的峰值——當(dāng)時(shí)的利率水平為2007年中期以來(lái)未見(jiàn)。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

盡管收益率上升通常會(huì)提振貨幣，但債務(wù)擔(dān)憂可能加劇市場(chǎng)對(duì)美元的懷疑。彭博美元指數(shù)已接近4月低點(diǎn)，期權(quán)交易員的情緒也處于五年來(lái)最悲觀狀態(tài)。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

今年4月，特朗普的關(guān)稅承諾迫使投資者重新評(píng)估美國(guó)資產(chǎn)在其投資組合中的核心地位，美國(guó)市場(chǎng)全面承壓。在美國(guó)總統(tǒng)暫停對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅后，部分拋售行情出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但債券市場(chǎng)投資者的注意力很快轉(zhuǎn)向美國(guó)財(cái)政軌跡。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

信心流失Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德在采訪中表示，美元近期對(duì)歐元貶值看似有違常理，但反映出“金融市場(chǎng)某些領(lǐng)域?qū)γ绹?guó)政策的不確定性和信心流失”。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

美國(guó)國(guó)債收益率上升還將加大政府通過(guò)削減利息支出來(lái)縮減債務(wù)的難度，同時(shí)可能因推高抵押貸款和信用卡等貸款利率而威脅經(jīng)濟(jì)疲軟。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特淡化了對(duì)美國(guó)政府債務(wù)及關(guān)稅引發(fā)通脹影響的擔(dān)憂，稱特朗普政府決心降低聯(lián)邦支出并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

貝森特在被問(wèn)及穆迪上周五下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)一事時(shí)稱：“穆迪的評(píng)級(jí)是滯后指標(biāo)——這是所有人對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的看法?！?span style="display:none">Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

為緩和部分市場(chǎng)負(fù)面情緒，特朗普總統(tǒng)周末表示，他將于周一上午與俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾·普京通電話，討論如何結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

許多人此前已預(yù)料到穆迪會(huì)采取這一行動(dòng)，因?yàn)槊绹?guó)聯(lián)邦預(yù)算赤字目前已接近每年2萬(wàn)億美元，超過(guò)美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的6%。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室1月曾警告，美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模有望超過(guò)二戰(zhàn)后創(chuàng)下的紀(jì)錄水平，到2029年將達(dá)到GDP的107%。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

穆迪表示，預(yù)計(jì)“聯(lián)邦赤字將進(jìn)一步擴(kuò)大，到2035年將達(dá)到GDP的近9%，高于2024年的6.4%，主要原因是債務(wù)利息支出增加、福利支出上升以及財(cái)政收入相對(duì)較低”。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

盡管赤字規(guī)模如此龐大，議員們可能會(huì)繼續(xù)推進(jìn)一項(xiàng)大規(guī)模的稅收和支出法案，預(yù)計(jì)該法案將在未來(lái)幾年為聯(lián)邦債務(wù)增加數(shù)萬(wàn)億美元。稅收聯(lián)合委員會(huì)預(yù)計(jì)，該法案未來(lái)十年的總成本為3.8萬(wàn)億美元，不過(guò)其他獨(dú)立分析師表示，如果法案中的臨時(shí)條款被延長(zhǎng)，成本可能更高。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

巴克萊銀行分析師在報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)穆迪降級(jí)不會(huì)改變國(guó)會(huì)議員的投票結(jié)果、引發(fā)國(guó)債被迫拋售，或?qū)ω泿攀袌?chǎng)產(chǎn)生重大影響。過(guò)去類似事件發(fā)生后，美國(guó)國(guó)債往往會(huì)上漲。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

巴克萊的邁克爾·麥克林、安舒爾·普拉丹和塞繆爾·厄爾表示：“自2011年標(biāo)普下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)以來(lái)，美國(guó)政府信用評(píng)級(jí)下調(diào)的政治意義已減弱，即便有影響，也是有限的?！?span style="display:none">Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

就在穆迪宣布降級(jí)決定的同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部報(bào)告稱，中國(guó)3月減持了美國(guó)國(guó)債。盡管這可能進(jìn)一步引發(fā)關(guān)于全球第二大經(jīng)濟(jì)體正在降低美債和美元敞口的猜測(cè)，但前財(cái)政部官員布拉德·塞特瑟在社交平臺(tái)X上表示，數(shù)據(jù)顯示“(中國(guó))更多是在調(diào)整久期，而非真正拋售美元資產(chǎn)”。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

盡管近期存在貿(mào)易緊張局勢(shì)和對(duì)財(cái)政揮霍的擔(dān)憂，美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，3月外國(guó)對(duì)美政府證券的需求依然強(qiáng)勁，表明尚無(wú)拋售美債的跡象。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

不過(guò)，交易員們?cè)谥芤辉绫P(pán)又將忙碌起來(lái)——僅僅一周前，他們還不得不對(duì)周末傳出的美中貿(mào)易關(guān)系改善的消息迅速做出反應(yīng)。Ug5即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com