投資者本周交易伊始再次面臨動蕩，美國資產(chǎn)承受新壓力，不過此次引發(fā)波動的主要因素是對美國債務(wù)的擔(dān)憂，而非關(guān)稅問題。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

上周五晚間，穆迪評級宣布將美國政府信用評級從最高的Aaa下調(diào)至Aa1。這家評級機構(gòu)將其原因歸咎于歷任總統(tǒng)和國會議員導(dǎo)致的預(yù)算赤字不斷膨脹，稱赤字幾乎未有收窄跡象。消息傳出后，亞洲早盤交易中，美國股市和債券期貨隨美元一起下跌。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

隨著國會就是否推出更多無資金支持的減稅政策展開辯論，且在美國總統(tǒng)唐納德·特朗普顛覆長期商業(yè)伙伴關(guān)系、重新談判貿(mào)易協(xié)議的背景下，美國經(jīng)濟看似即將放緩，此次評級下調(diào)可能加劇華爾街對美主權(quán)債券市場日益增長的擔(dān)憂。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

上周五，10年期美國國債收益率在成交量清淡的情況下一度升至4.49%。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官馬克斯·戈克曼表示：“在無節(jié)制的無資金財政擴張只會加速的情況下，美債評級下調(diào)并不令人意外。隨著包括主權(quán)基金和機構(gòu)投資者在內(nèi)的大型投資者開始逐步將國債置換為其他避險資產(chǎn)，債務(wù)償還成本將繼續(xù)攀升。不幸的是，這可能導(dǎo)致美國收益率陷入危險的‘熊陡’螺旋，進(jìn)一步給美元帶來下行壓力，并降低美股吸引力?！?span style="display:none">Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

富國銀行策略師邁克爾·舒馬赫和安杰洛·馬諾拉托斯在給客戶的報告中稱，預(yù)計“受穆迪降級影響，10年期和30年期美國國債收益率將再上升5-10個基點”。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

若30年期國債收益率上升10個基點，將使其突破5%，達(dá)到2023年11月以來的最高水平，更接近當(dāng)年的峰值——當(dāng)時的利率水平為2007年中期以來未見。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

盡管收益率上升通常會提振貨幣，但債務(wù)擔(dān)憂可能加劇市場對美元的懷疑。彭博美元指數(shù)已接近4月低點，期權(quán)交易員的情緒也處于五年來最悲觀狀態(tài)。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

今年4月，特朗普的關(guān)稅承諾迫使投資者重新評估美國資產(chǎn)在其投資組合中的核心地位，美國市場全面承壓。在美國總統(tǒng)暫停對中國加征關(guān)稅后，部分拋售行情出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但債券市場投資者的注意力很快轉(zhuǎn)向美國財政軌跡。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

信心流失Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在采訪中表示，美元近期對歐元貶值看似有違常理，但反映出“金融市場某些領(lǐng)域?qū)γ绹叩牟淮_定性和信心流失”。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

美國國債收益率上升還將加大政府通過削減利息支出來縮減債務(wù)的難度，同時可能因推高抵押貸款和信用卡等貸款利率而威脅經(jīng)濟疲軟。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

美國財政部長斯科特·貝森特淡化了對美國政府債務(wù)及關(guān)稅引發(fā)通脹影響的擔(dān)憂，稱特朗普政府決心降低聯(lián)邦支出并推動經(jīng)濟增長。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

貝森特在被問及穆迪上周五下調(diào)美國信用評級一事時稱：“穆迪的評級是滯后指標(biāo)——這是所有人對信用評級機構(gòu)的看法?！?span style="display:none">Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

為緩和部分市場負(fù)面情緒，特朗普總統(tǒng)周末表示，他將于周一上午與俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾·普京通電話，討論如何結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

許多人此前已預(yù)料到穆迪會采取這一行動，因為美國聯(lián)邦預(yù)算赤字目前已接近每年2萬億美元，超過美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的6%。美國國會預(yù)算辦公室1月曾警告，美國政府債務(wù)規(guī)模有望超過二戰(zhàn)后創(chuàng)下的紀(jì)錄水平，到2029年將達(dá)到GDP的107%。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

穆迪表示，預(yù)計“聯(lián)邦赤字將進(jìn)一步擴大，到2035年將達(dá)到GDP的近9%，高于2024年的6.4%，主要原因是債務(wù)利息支出增加、福利支出上升以及財政收入相對較低”。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

盡管赤字規(guī)模如此龐大，議員們可能會繼續(xù)推進(jìn)一項大規(guī)模的稅收和支出法案，預(yù)計該法案將在未來幾年為聯(lián)邦債務(wù)增加數(shù)萬億美元。稅收聯(lián)合委員會預(yù)計，該法案未來十年的總成本為3.8萬億美元，不過其他獨立分析師表示，如果法案中的臨時條款被延長，成本可能更高。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

巴克萊銀行分析師在報告中稱，預(yù)計穆迪降級不會改變國會議員的投票結(jié)果、引發(fā)國債被迫拋售，或?qū)ω泿攀袌霎a(chǎn)生重大影響。過去類似事件發(fā)生后，美國國債往往會上漲。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

巴克萊的邁克爾·麥克林、安舒爾·普拉丹和塞繆爾·厄爾表示：“自2011年標(biāo)普下調(diào)美國評級以來，美國政府信用評級下調(diào)的政治意義已減弱，即便有影響，也是有限的?！?span style="display:none">Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

就在穆迪宣布降級決定的同時，美國財政部報告稱，中國3月減持了美國國債。盡管這可能進(jìn)一步引發(fā)關(guān)于全球第二大經(jīng)濟體正在降低美債和美元敞口的猜測，但前財政部官員布拉德·塞特瑟在社交平臺X上表示，數(shù)據(jù)顯示“(中國)更多是在調(diào)整久期，而非真正拋售美元資產(chǎn)”。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

盡管近期存在貿(mào)易緊張局勢和對財政揮霍的擔(dān)憂，美國財政部數(shù)據(jù)顯示，3月外國對美政府證券的需求依然強勁，表明尚無拋售美債的跡象。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

不過，交易員們在周一早盤又將忙碌起來——僅僅一周前，他們還不得不對周末傳出的美中貿(mào)易關(guān)系改善的消息迅速做出反應(yīng)。Df9即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com