2月27日晚，長盈精密（300115.SZ）披露了2024年度業(yè)績快報。業(yè)績快報顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入169.17億元，同比增長23.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.69億元，同比增長796.99%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤5.29億元，同比增長2736.60%，業(yè)績符合此前預(yù)告。
業(yè)績驅(qū)動因素方面，主要受益于消費(fèi)類電子業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇向好，新能源業(yè)務(wù)大幅增長，2024年公司營業(yè)收入創(chuàng)歷史新高。
消費(fèi)電子回暖帶動業(yè)績增長 將繼續(xù)受益國補(bǔ)政策
從2023年四季度開始，長盈精密多個消費(fèi)電子項(xiàng)目取得重要進(jìn)展。公司安卓客戶智能手機(jī)鈦合金結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目順利實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，在交貨速度和良率等方面取得了客戶的高度認(rèn)可；蘋果XR（AR/VR/MR）項(xiàng)目順利實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，為擁抱AI時代做好了準(zhǔn)備，且公司作為蘋果供應(yīng)商代表受邀參加了首屆北京鏈博會。
2024年以來，全球消費(fèi)類電子市場需求回暖，智能手機(jī)、筆記本電腦、智能眼鏡等消費(fèi)電子終端出貨量逐漸增長。根據(jù)Canalys統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年全球智能手機(jī)出貨量同比增長7%，達(dá)到12.2億部。據(jù)TechInsights統(tǒng)計，2024年全球筆記本電腦出貨量同比增長5%至2.037億臺。Wellsenn數(shù)據(jù)顯示，2024年全球AI智能眼鏡銷量達(dá)到152萬副，預(yù)計2025年全球AI智能眼鏡銷量將同比增長230%至350萬副。消費(fèi)電子市場的進(jìn)一步回暖和AI技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新，為公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)提供業(yè)績增長新動能。
今年1月13日，商務(wù)部等5部門辦公廳印發(fā)了《手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）購新補(bǔ)貼實(shí)施方案》，個人消費(fèi)者購買手機(jī)、平板、智能手表(手環(huán))等3類數(shù)碼產(chǎn)品,對于單件銷售價格不超過6000元的產(chǎn)品,按照產(chǎn)品銷售價格的15%給予補(bǔ)貼，旨在大力提振消費(fèi)，打造消費(fèi)新增長點(diǎn)，各省市陸續(xù)落實(shí)實(shí)施。
中信證券分析師認(rèn)為，消費(fèi)電子補(bǔ)貼對產(chǎn)業(yè)鏈的影響既體現(xiàn)在縮短換機(jī)周期（量），也體現(xiàn)在促進(jìn)產(chǎn)品高端化升級（價），國補(bǔ)有望繼續(xù)拉動下游需求增長。
對于長盈精密等產(chǎn)業(yè)鏈來說，也將帶來積極影響。
2024年新能源業(yè)務(wù)大幅增長 行業(yè)政策持續(xù)加碼
新能源業(yè)務(wù)是長盈精密的另一大支柱。
根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比分別增長34.4%和35.5%，連續(xù)10年位居世界首位，已成為推動全球新能源汽車增長的主力。預(yù)計2025年中國新能源汽車銷量進(jìn)一步增長將達(dá)到1600萬輛左右，延續(xù)快速增長態(tài)勢。
新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，推動了電池需求的快速增長。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年，我國動力電池裝機(jī)量548.4GWh，同比增長41%。根據(jù)SNE Research的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球電動汽車電池使用量達(dá)到894.4GWh，同比增長27.2%。
長盈精密自2021年開始投建新能源產(chǎn)能，近年來位于四川宜賓、四川自貢、江蘇常州、福建寧德的動力電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地均已投產(chǎn)。隨著產(chǎn)能陸續(xù)釋放，公司新能源業(yè)務(wù)取得了亮眼的表現(xiàn)，2023年已實(shí)現(xiàn)營收35.40億元，同比增長43.46%，占整體營收比重超過25%。而且，根據(jù)最新的業(yè)績快報，2024年新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)大幅增長。得益于需求旺盛，長盈精密的新能源業(yè)務(wù)表現(xiàn)值得繼續(xù)期待。
據(jù)悉，在新能源領(lǐng)域，長盈精密定位于“動力/儲能電池成組技術(shù)解決方案供應(yīng)商”，公司形成了從電芯結(jié)構(gòu)件、模組結(jié)構(gòu)件到電池箱體結(jié)構(gòu)件全系列產(chǎn)品線，已成功進(jìn)入國內(nèi)外主要動力電池和新能源整車頭部品牌供應(yīng)鏈。
1月21日，工業(yè)和信息化部提出積極擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)，下一步，將圍繞推動高質(zhì)量發(fā)展，針對性采取措施，努力保持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好勢頭。近期，市場監(jiān)管總局等五部門發(fā)布關(guān)于印發(fā)《優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境三年行動方案（2025—2027年）》的通知，提出加強(qiáng)汽車、家電、家居等領(lǐng)域質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)和品牌建設(shè)，切實(shí)提振消費(fèi)信心和預(yù)期，激發(fā)消費(fèi)市場活力，有助于進(jìn)一步促進(jìn)新能源汽車等市場的健康發(fā)展。
長盈精密作為國內(nèi)領(lǐng)先的新能源汽車及動力電池結(jié)構(gòu)件制造商之一，或?qū)⒂瓉戆l(fā)展機(jī)遇。
人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化提速 或?qū)⒋蜷_空間
值得一提的是，近期，人形機(jī)器人行業(yè)在技術(shù)突破、量產(chǎn)布局、資本市場以及應(yīng)用場景拓展等方面均展現(xiàn)出顯著進(jìn)展。
國外市場，特斯拉發(fā)布了最新一代大模型Grok3，引入“思維鏈”推理機(jī)制允許Grok3像人類一樣分步驟解決復(fù)雜問題；Figure推出了首個適用于人形機(jī)器人的端到端VLA模型Helix，這是視覺-語言-動作（VLA）模型首次在成熟的人形機(jī)器人產(chǎn)品中落地。演示視頻中，在Helix的加持下，機(jī)器人學(xué)會像人一樣推理，能夠聽從自然語言絲滑地拿起任何物體，協(xié)同能力非常出色；挪威人形機(jī)器人公司1X發(fā)布了其最新的家用機(jī)器人Neo Gamma，能理解復(fù)雜指令，與家庭成員進(jìn)行自然對話，并根據(jù)對話內(nèi)容做出相應(yīng)動作；英國人形機(jī)器人初創(chuàng)公司Humanoid展示其首款產(chǎn)品HMND01，可實(shí)現(xiàn)與人類水平相當(dāng)甚至更高的操作速度。其中，特斯拉計劃2025年生產(chǎn)數(shù)千臺，2026年實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)1萬臺，2027年目標(biāo)產(chǎn)能達(dá)50萬臺；FigureAI的目標(biāo)是未來4年量產(chǎn)10萬臺人形機(jī)器人。
國內(nèi)方面，華為、字節(jié)、比亞迪、小米、廣汽、螞蟻等車企、科技廠商紛紛加碼具身智能。近日，宇樹科技、零次方、眾擎等廠商也進(jìn)展頻出，宇樹科技G1機(jī)器人可自主習(xí)得揮拳、旋踢等武術(shù)動作；合肥零次方Z1完成復(fù)雜地形測試，動態(tài)平衡技術(shù)達(dá)國際先進(jìn)水平；眾擎機(jī)器人完成全球首例人形機(jī)器人前空翻特技；星動紀(jì)元機(jī)器人成為“第一個能熟練使用筷子的人形機(jī)器人”。
上海證券分析師認(rèn)為，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入“百花齊放，百家爭鳴”階段，已經(jīng)成為國內(nèi)外確定性較高的應(yīng)用趨勢。據(jù)高盛預(yù)測,到2035年,全球人形機(jī)器人出貨量將達(dá)到140萬臺,人形機(jī)器人行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到380億美元。
近年來，長盈精密也在加快人形機(jī)器人精密零組件的布局及業(yè)務(wù)拓展，公司已進(jìn)入全球兩大頭部人形機(jī)器人核心零部件的供應(yīng)鏈。而且，去年6月，公司投資設(shè)立了全資子公司深圳市長盈機(jī)器人有限公司，主營業(yè)務(wù)為智能機(jī)器人及其精密零組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。今年1月，長盈精密在國際消費(fèi)類電子展覽會(CES)上向全球客戶占展示了人形機(jī)器人關(guān)鍵零部件(旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器、關(guān)節(jié)扭矩傳感器、傳動絲杠等)等產(chǎn)品。招商證券分析師認(rèn)為，長盈精密未來有望為更多人形機(jī)器人客戶提供關(guān)鍵零組件產(chǎn)品。
綜合來看，長盈精密前期產(chǎn)能建設(shè)投入的高峰期已過，隨著消費(fèi)電子持續(xù)復(fù)蘇、新能源業(yè)務(wù)快速增長以及機(jī)器人業(yè)務(wù)逐漸落地，公司產(chǎn)能陸續(xù)釋放盈利彈性有望加速兌現(xiàn)。
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