高速增長多年的拼多多竟然慢了下來。
近日，拼多多發(fā)布了最新一季度的財報。財報顯示，拼多多本季度營收約957億人民幣，同比增長10%，這已經(jīng)是拼多多最近幾個季度的最低增速。營業(yè)利潤約161億元，同比減少38%；調(diào)整后凈利潤比市場預(yù)估的279億元少了110億。
圖源：新浪科技
財報顯示，拼多多本季度總運(yùn)營費(fèi)用達(dá)到386億元，增長37%，遠(yuǎn)超10%的收入增速，其中本季度的銷售和營銷費(fèi)用為334億元，較去年同期的234億上漲43%，增長100億元。拼多多表示，這主要是由于促銷及廣告活動支出增加，而銷售和營銷費(fèi)用的大幅增長導(dǎo)致了利潤下降。
作為電商巨頭阿里巴巴和京東最大的競爭對手之一，在阿里巴巴和京東增長放緩時，拼多多曾連續(xù)多個季度保持三位數(shù)的營收增速。今年一季度，阿里巴巴淘天集團(tuán)的營收增長9%，京東零售營收同比增長16%，至此，三大電商平臺的增速已經(jīng)逐漸趨同。
但這對于拼多多來說，其實算不上意料之外的“壞消息”，畢竟，放緩的營收增速顯然在其意料之中。
去年8月，拼多多集團(tuán)董事長、聯(lián)席CEO陳磊就曾經(jīng)作出過預(yù)警。當(dāng)時，陳磊在財報電話會中表示，未來利潤將逐步進(jìn)入下降趨勢，這是長期健康必要的代價。
拼多多強(qiáng)調(diào)，自己不以單季度財務(wù)表現(xiàn)為重心，而是更加關(guān)注長期內(nèi)在價值的提升——“我們看重的是5年、10年以及更長周期的企業(yè)內(nèi)在價值”。
更長周期的回報目前暫時看不到，對于短期內(nèi)利潤的大幅度下滑，拼多多管理層將此歸因于“生態(tài)系統(tǒng)投資”。
陳磊表示，今年第一季度，拼多多在平臺生態(tài)系統(tǒng)方面進(jìn)行了大量投資，以支持商家和消費(fèi)者應(yīng)對快速變化的外部環(huán)境。生態(tài)系統(tǒng)投資影響了短期盈利能力，但為商家提供了適應(yīng)空間，專注于高質(zhì)量、可持續(xù)的增長。
在當(dāng)今不確定性加劇的時代環(huán)境下，對于那些與平臺緊密聯(lián)系、共進(jìn)共退的中小型商家來說，加強(qiáng)對他們的支持，可以幫助他們增加產(chǎn)品的銷售額，降低運(yùn)營成本。要想建立一個健康的商家生態(tài)系統(tǒng)，這是拼多多所必須要做的。
健康的商家生態(tài)系統(tǒng)是一個電商平臺高質(zhì)量發(fā)展的重要基石。因此，對于拼多多來說，只是犧牲短期業(yè)績，來助力商家度過短期波動，顯然是一個雙贏的買賣。不過即使是雙贏，短期之內(nèi)，拼多多也無法避免要面臨許多其他的挑戰(zhàn)。
拼多多方面稱，隨著商業(yè)競爭加劇和外部不確定性，增長率放緩是不可避免的。
一方面，市場的快速變化和外部世界不確定性的增加，給拼多多等企業(yè)的決策和運(yùn)營帶來很大的困難和挑戰(zhàn)。
另一方面，電商市場的商業(yè)競爭明顯加劇。之前，為了實現(xiàn)用戶增長，爭奪更多流量，拼多多憑借微信這一國民社交軟件，通過“幫我砍一刀”“幫我加速吧”等推廣方式成功在短時間內(nèi)收獲大量用戶。但淘寶、京東等平臺也很快跟上，不斷加強(qiáng)自身的內(nèi)容生態(tài)建設(shè)和社交功能。例如淘寶推出“淘寶人生”社交互動功能，京東則加強(qiáng)與微信、小紅書等社交平臺的合作，通過微信小程序、種草直達(dá)等方式拓寬自己的流量入口。
在電商博弈場上，各大電商巨頭向來是你追我趕的。拼多多一直以來通過“低價”的優(yōu)勢標(biāo)簽吸引了大量消費(fèi)者，但持續(xù)不斷的國補(bǔ)政策正在削弱拼多多的這一優(yōu)勢。
拼多多管理層表示，拼多多的第三方平臺模式，在享受部分政策激勵時存在天然局限，與以自營模式為主的平臺相比處于劣勢，這也影響了平臺商家在部分品類的價格競爭力。
隨著國補(bǔ)政策的持續(xù)推進(jìn)，家電、家居、3C數(shù)碼等都被納入國家補(bǔ)貼目錄中。不同于京東、淘寶、抖音電商等電商平臺，拼多多的白牌商品較多，而且服裝、日用品、農(nóng)產(chǎn)品等品類占比較高，這些品類不在國補(bǔ)目錄內(nèi)。平臺內(nèi)的家電數(shù)碼等入駐商家大多也是代理商，自營商家少，能享受的國補(bǔ)紅利就少。
圖源：新華社
為了保持競爭力，維護(hù)商家和消費(fèi)者的權(quán)益，拼多多只能通過整合資源，自掏腰包進(jìn)行補(bǔ)貼，應(yīng)對來自其他電商平臺的挑戰(zhàn)。
綜上，進(jìn)行持續(xù)的生態(tài)系統(tǒng)投資，帶來的業(yè)務(wù)投資與回報周期的錯配所導(dǎo)致收入增長放緩是不可避免的，而商業(yè)競爭加劇和今年第一季度外部環(huán)境變化又加速了這一趨勢，造成拼多多利潤大幅下降。
二、拼多多不慌不忙，應(yīng)對挑戰(zhàn)市場的快速變化，營收增速的收緩，挑戰(zhàn)一個接著一個，但別急，拼多多有自己的節(jié)奏。
在營收增緩的階段，持續(xù)了近一年的補(bǔ)貼策略即使會加重拼多多的壓力，但拼多多并不打算放棄。
今年4月，拼多多成立了“商家權(quán)益保護(hù)委員會”，推出“千億扶持”計劃。委員會由趙佳臻帶隊，統(tǒng)籌平臺各部門，研究商家需求，持續(xù)優(yōu)化商家的服務(wù)機(jī)制，完善平臺的生態(tài)建設(shè)?！扒|扶持”計劃打算未來三年投入超1000億元資金及流量資源，拼多多希望通過這一空前的資金投入來助力電商生態(tài)高質(zhì)量發(fā)展和商家轉(zhuǎn)型升級。這是拼多多繼2024年“百億減免”“電商西進(jìn)”和“新質(zhì)商家扶持計劃”后的又一扶持舉措。
圖源：新京報
作為以農(nóng)產(chǎn)品起家的平臺，拼多多也進(jìn)一步加碼對農(nóng)副產(chǎn)品的扶持力度。今年，拼多多“2025多多好特產(chǎn)”專項行動已經(jīng)走進(jìn)江蘇連云港、福建寧德、海南萬名等各大農(nóng)特產(chǎn)區(qū)，與當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)特產(chǎn)業(yè)深入融合，并對中小商家進(jìn)行一對一的講解，探索農(nóng)貨創(chuàng)新的新模式，助力產(chǎn)業(yè)提升附加值，助力商家和農(nóng)戶增產(chǎn)增收。
圖源：新京報
拼多多董事長陳磊在財報電話會上強(qiáng)調(diào)，“千億扶持”是真金白銀反哺供需兩側(cè)，繼續(xù)為商家降本減傭，加快推動產(chǎn)業(yè)新質(zhì)轉(zhuǎn)型。拼多多必須加大投資力度，將補(bǔ)貼范圍從帶電品類擴(kuò)大至日用百貨等類目，并降低平臺商家的運(yùn)營成本，以支持電商生態(tài)系統(tǒng)的可持續(xù)發(fā)展。
補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大之余，拼多多在充分保障商家權(quán)益的基礎(chǔ)上，實行多類目對標(biāo)“國補(bǔ)”的價格標(biāo)準(zhǔn)，力求全面普惠消費(fèi)者，激發(fā)消費(fèi)需求與活力，幫助平臺的商家建立足夠的市場競爭力。
拼多多還在平臺百億補(bǔ)貼頻道新增了“100億商家回饋計劃”，先后投入100億元消費(fèi)券，通過“百億消費(fèi)券”“百億加倍補(bǔ)”等專項活動，對全品類商品進(jìn)行超額補(bǔ)貼，滿足消費(fèi)者的功能性、個性化等多方面的消費(fèi)需求，同時提升供需匹配的效率，增加商品銷量。
除了真金白銀的補(bǔ)貼，拼多多平臺的流量引擎、非標(biāo)店鋪、數(shù)據(jù)資源、技術(shù)支持等也將向中小商家全方位地傾斜，最大化地釋放中小商家的潛力，推動產(chǎn)業(yè)帶實現(xiàn)更大規(guī)模、更高質(zhì)量的整體升級。
不論是拼多多還是其他電商平臺，它們和商家從來都是相互依存的關(guān)系，只有商家長期穩(wěn)定發(fā)展，消費(fèi)者才有可能享受到更好的產(chǎn)品和服務(wù)，平臺才能夠從中受益。
因此在面對環(huán)境和政策的變化，商家難以應(yīng)對的時候，平臺就需要為商家提供支持，與商家一同面對挑戰(zhàn)。這是平臺所必須要承擔(dān)的責(zé)任，畢竟?fàn)I造一個長期的健康的商家生態(tài)環(huán)境，才能實現(xiàn)其高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)。
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