來遠(yuǎn)：圖蟲
國芳集團(tuán)（601086.SH）、國光連鎖（605188.SH）等零售股“熄火”之后，在“摘帽”利好刺激下，湖南超市龍頭步步高（002251.SZ）接過連續(xù)漲停大旗，截至4月25日收盤，步步高收獲6連板。
4月23日盤后，步步高公告，公司股票于2025年4月22日、2025年4月23日連續(xù)兩個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過了20%，根據(jù)深圳證券交易所的有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)的情況。步步高表示，公司、董事會(huì)不存在應(yīng)披露而未披露信息，同時(shí)公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，步步高業(yè)績同樣亮眼，2024年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一季度業(yè)績亮眼，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長近5倍。
根據(jù)4月25日的龍虎榜數(shù)據(jù)，當(dāng)日步步高因日漲幅偏離值達(dá)9.69%上榜，上榜的前五大買賣營業(yè)部合計(jì)成交7.86億元，其中，買入成交額為3.74億元，賣出成交額為4.12億元，合計(jì)凈賣出3841.62萬元。時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，第一大買入營業(yè)部和賣出營業(yè)部都是東方財(cái)富證券股份有限公司拉薩金融城南環(huán)路證券營業(yè)部，買入金額為1.04億元，賣出金額為1.39億元。
一位私募研究員對時(shí)代周報(bào)記者指出，本輪零售股的連板行情中，炒作中西部百貨零售企業(yè)是一個(gè)比較明顯的特點(diǎn)，在消息面上，相關(guān)企業(yè)也存在一定利好消息。不過，連板股票往往伴隨著市場情緒的宣泄，買賣的時(shí)機(jī)很重要，而這恰恰是最難把握的。
“摘帽”利好刺激
時(shí)代周報(bào)記者注意到，2025年4月，步步高剛剛“摘帽”。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》，上市公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。上市公司將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。
由于步步高2021年度、2022年度、2023年度三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤為負(fù)，且2023年度天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了帶持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見的審計(jì)報(bào)告，該公司在2024年4月30日被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。
2025年3月27日，步步高向深圳證券交易所提交申請撤銷對該公司股票交易實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。公告中表示，步步高最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，其扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為正值或者持續(xù)經(jīng)營能力不確定性已消除。
最終，2025年4月17日晚間，步步高公告稱，深圳證券交易所通過了申請撤銷對公司股票交易實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的議案。步步高股票將于2025年4月18日停牌一天，并于2025年4月21日開市起復(fù)牌并撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱由“ST步步高”變更為“步步高”。
時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在步步高2025年4月17日盤后發(fā)布撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示之前，步步高在當(dāng)天盤中就已經(jīng)出現(xiàn)了本輪行情的首個(gè)漲停。公告公布后，市場情緒進(jìn)一步發(fā)酵，在“摘帽”和新零售概念股的共同催化下，最終又收獲5個(gè)漲停板。
2024年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈
根據(jù)2024年年報(bào)，步步高實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.31億元，同比上升11.14%；歸母凈利潤12.12億元，同比大增164.16%，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；扣非凈利潤雖為-9.78億元，但同比減虧40.07%，經(jīng)營性現(xiàn)金流顯著改善。
對于凈利潤波動(dòng)的主要原因，步步高做了比較詳細(xì)的說明，主要可以總結(jié)為經(jīng)營業(yè)績較2023年同期改善、重整收益、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值下降及長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、閉店影響以及南城百貨商譽(yù)減值等原因。
步步高表示，鑒于經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整，位于四川瀘州、廣西貴港、江西宜春等地的自持物業(yè)，以及在建的江西吉安、南城金陵物流園等項(xiàng)目可能存在減值風(fēng)險(xiǎn)，基于謹(jǐn)慎性原則，公司聘請具有相關(guān)資質(zhì)的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)為公司投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，計(jì)提投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值下降損失、固定資產(chǎn)減值和無形資產(chǎn)減值、在建工程減值等。
針對扣非前后利潤差異大的主要原因，步步高進(jìn)一步解釋，上述重整收益、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值下降為非經(jīng)常性損益；而商譽(yù)減值、固定資產(chǎn)減值、無形資產(chǎn)減值、在建工程減值、閉店支出不屬于非經(jīng)常性損益。
今年第一季度步步高實(shí)現(xiàn)營收11.53億元，同比增長24.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.19億元，同比增長488.44%。在2025年一季報(bào)中，步步高對一季度歸母凈利潤大幅增長也做了說明，與年報(bào)的解釋大致相似。該公司表示，主要因以股抵債清償債務(wù)產(chǎn)生重組收益；關(guān)閉低效門店，集中資源發(fā)展優(yōu)質(zhì)門店，實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置，提升了整體運(yùn)營效率。
2024年，步步高關(guān)閉門店共74家，并完成調(diào)改門店13家，截至2024年12月31日，公司在湖南、廣西等地區(qū)共擁有各業(yè)態(tài)門店59家，其中超市業(yè)態(tài)門店27家，百貨業(yè)態(tài)門店32家，在湖南連鎖零售行業(yè)居于領(lǐng)先地位。此外，步步高還披露，2024年公司年度客流2.12億人次，相較2023年增長15.5%。
步步高在2月的投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，春節(jié)期間，公司16家調(diào)改門店銷售額同比增長326%，進(jìn)店客流突破200萬人次。其中，熟食區(qū)同比增長2077%，面包區(qū)銷售額同比增長1708%，水果區(qū)銷售額同比增長716%。其中，長沙梅溪湖店春節(jié)期間單日銷售額突破520萬元，創(chuàng)歷史新高。
早在2023年年報(bào)中，步步高就曾表示，2024年公司將在胖東來的幫扶下，重塑企業(yè)文化、重塑管理體系、重塑門店經(jīng)營、重塑供應(yīng)鏈。并依托胖東來、物美、麥德龍、中化農(nóng)業(yè)、電化產(chǎn)投的供應(yīng)鏈，打造高品質(zhì)、差異化、具備高質(zhì)價(jià)比的商品供應(yīng)鏈。根據(jù)步步高2月的投資者關(guān)系活動(dòng)披露的信息，公司已經(jīng)調(diào)改16家門店，剩余的10家左右門店預(yù)計(jì)在2025年三季度完成。
根據(jù)步步高旗下張家界首家胖東來指導(dǎo)調(diào)改店的相關(guān)報(bào)道，此次調(diào)改聚焦購物環(huán)境、商品結(jié)構(gòu)、服務(wù)體驗(yàn)與員工福利，深度融合地域文化，將“環(huán)境煥新+商品升級(jí)+服務(wù)進(jìn)階+員工關(guān)懷”與“春鮮時(shí)令+文化體驗(yàn)+品質(zhì)生活”相結(jié)合，推動(dòng)品質(zhì)零售轉(zhuǎn)型。
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