受特朗普加征關(guān)稅利空消息影響，全球市場巨震。
美國股市受到嚴(yán)重沖擊。昨日道指開盤跌3%，納指跌4.6%，標(biāo)普500指數(shù)跌3.4%。
標(biāo)普500指數(shù)開盤之際，大約抹去了1.7萬億美元的市值。有著美股“七姐妹”之稱的蘋果、英偉達、Meta、谷歌、微軟、亞馬遜、特斯拉7只股票開盤總市值蒸發(fā)8400億美元。蘋果損失市值最大，達到近2700億美元。英偉達、亞馬遜分別損失市值1713億美元、1364億美元。
截至昨夜收盤，歐洲主要股指均大幅收跌。
商品方面，WTI原油期貨日內(nèi)跌超7%，布倫特原油期貨跌超6%。COMEX黃金跌1.66%，COMEX白銀日內(nèi)暴跌超7%，現(xiàn)貨白銀跌超4%。
消息面上，OPEC+周四突然宣布，計劃下月每日額外向市場投放超過40萬桶原油。這一增產(chǎn)規(guī)模是此前計劃的三倍，標(biāo)志著該組織在多年維持供應(yīng)緊縮以支撐油價后，突然做出重大政策轉(zhuǎn)向。
分析人士普遍認(rèn)為，美國征收“對等關(guān)稅”會打壓原油需求，隨著各國試圖通過談判降低關(guān)稅或?qū)嵤﹫髲?fù)性關(guān)稅，短期內(nèi)油價將出現(xiàn)更大波動。
IG集團市場策略師在一封電子郵件中表示：“美國‘對等關(guān)稅’的力度顯然讓市場猝不及防。此前市場預(yù)測‘對等關(guān)稅’將統(tǒng)一設(shè)定在15%到20%，但最終決定更為強硬。對油價而言，由于美國超出預(yù)期的關(guān)稅政策，全球經(jīng)濟增長前景可能會被下調(diào)，原油需求也會受影響?！?span style="display:none">PFG即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
瑞銀分析師周三以基本面走弱為由，將2025年至2026年的油價預(yù)期下調(diào)3美元/桶。
PVM的分析師表示：“反制措施即將出臺，從市場的初步反應(yīng)來看，經(jīng)濟衰退和滯脹很可能同時出現(xiàn).....由于關(guān)稅最終由美國國內(nèi)消費者和企業(yè)承擔(dān)，他們的生產(chǎn)生活成本將不可避免地增加，從而阻礙美國乃至全球經(jīng)濟增長?！?span style="display:none">PFG即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
國際投行普遍認(rèn)為，關(guān)稅戰(zhàn)會加快美國經(jīng)濟陷入衰退。巴克萊銀行最新預(yù)計，2025年美國GDP增長將環(huán)比收縮至0.1%。
白銀方面，海通期貨分析師顧佳男表示，基于兩方面原因，看好金銀比下行帶來的更具性價比的白銀投資機會。第一，當(dāng)前金銀比90左右，處于非經(jīng)濟危機時期的歷史高位水平，顯示出白銀的商品屬性不被看好。第二，近期全球制造業(yè)PMI見底回升，有利于金銀比下行。投資者需要關(guān)注兩方面因素：一是下一波黃金上漲行情的時間點，銀價隨后會出現(xiàn)補漲；二是美國是否會對有色金屬加征關(guān)稅。美國進口銅和進口白銀的規(guī)模較大，目前特朗普放話將對銅加征關(guān)稅，對白銀加征關(guān)稅的概率也不會太低。整體來看，激進的投資者可以考慮單邊持有白銀多頭頭寸，2025年白銀有機會沖擊40美元/盎司大關(guān)；保守的投資者可以考慮多銀空金的套利頭寸。
截至今晨收盤，標(biāo)普500指數(shù)收跌4.84%，創(chuàng)2020年6月份以來最大單日跌幅，報5396.52點。道指收跌1679.39點，跌幅3.98%。納指收跌1050.44點，跌幅5.97%?？只胖笖?shù)VIX收漲39.28%，報29.96。
蘋果為首的科技七巨頭市值一日蒸發(fā)約1萬億美元，總市值跌至去年8月初以來最低谷。美元指數(shù)盤中曾跌超2%，創(chuàng)去年10月初以來新低。
WTI原油期貨收跌近6.7%，報66.95美元/桶。布倫特原油期貨收跌近6.5%，報70.14美元/桶。
COMEX黃金跌1.07%，報3132.40美元/盎司。現(xiàn)貨白銀跌6.05%，報31.8289美元/盎司。COMEX白銀跌7.92%，報31.905美元/盎司。
特朗普惹眾怒， “昔日老鐵”紛紛發(fā)聲
法國政府發(fā)言人3日表示，特朗普表現(xiàn)得像“世界的主人”，擺出“帝國主義姿態(tài)”。法國將繼續(xù)與美方就關(guān)稅問題進行談判，可能會在4月中旬做出第一次回應(yīng)，然后在4月下旬做出另一次回應(yīng)。法國政府發(fā)言人說，“我們已準(zhǔn)備好打這場貿(mào)易戰(zhàn)。”
德國副總理兼經(jīng)濟部長羅伯特·哈貝克3日表示，對美國消費者而言，這是“通貨膨脹日”，而不是“解放日”。哈貝克還表示，歐盟仍有時間就美國關(guān)稅問題尋求“談判解決方案”，歐盟團結(jié)一致應(yīng)對至關(guān)重要。
日本首相石破茂4月3日表示，此前日方已經(jīng)與美方進行了多渠道溝通，但美國仍然執(zhí)意實施相關(guān)措施，這一做法令他極度失望。日本股市當(dāng)天出現(xiàn)震蕩，日經(jīng)指數(shù)跌至八個月來的新低。
據(jù)英國天空新聞網(wǎng)報道，英國政府4月3日公布一份產(chǎn)品清單，列出可能作為報復(fù)性措施被征收關(guān)稅的美國產(chǎn)品，以回應(yīng)美國總統(tǒng)特朗普早些時候?qū)τ魇?0%進口關(guān)稅的決定。
報道稱，這份清單長達400多頁，涵蓋超過8000類商品，其中包括威士忌和牛仔褲。
當(dāng)?shù)貢r間4月3日，烏克蘭第一副總理、經(jīng)濟部長尤利婭·斯維里堅科在其官方社交平臺發(fā)表聲明稱，美國對烏輸美商品加征10%關(guān)稅將給烏克蘭帶來挑戰(zhàn)，但不會造成災(zāi)難性影響。
加拿大總理卡尼3日宣布，對美國汽車關(guān)稅采取反制措施，對等征收25%關(guān)稅。
“對等關(guān)稅”對碳酸鋰產(chǎn)業(yè)影響幾何？
特朗普4月2日在白宮簽署關(guān)于“對等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對一些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。其中，對中國、歐盟、日本、越南、印度分別加征34%、20%、24%、46%、26%的關(guān)稅。特定品類方面，特朗普宣布，自4月3日起對全球汽車及零部件加征25%關(guān)稅。
此前，特朗普就曾宣布將實施“對等關(guān)稅”政策，要求貿(mào)易伙伴國在關(guān)稅水平上與美國“對等”，即美國對進口商品征收的稅率等同于對方對美國出口商品的稅率。比如，2024年9月，美國正式執(zhí)行301關(guān)稅法案，對鋰電池、電動汽車等中國進口商品加征高額關(guān)稅，其中，動力電池關(guān)稅從7.5%提高至25%，儲能電池關(guān)稅計劃于2026年上調(diào)至25%。2025年2月，特朗普簽署行政令，宣布對所有中國輸美商品加征10%的關(guān)稅。
期貨日報記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次美國“對等關(guān)稅”落地后，疊加此前條款，對我國碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈而言，鋰電池面臨的最終稅率為48.4%、電動汽車為120%。
“對等關(guān)稅”對碳酸鋰產(chǎn)業(yè)影響幾何？國投期貨分析師吳江認(rèn)為，此次關(guān)稅政策變化主要是通過影響終端需求預(yù)期來影響碳酸鋰價格。美國25%的汽車關(guān)稅已于昨日生效，這將極大提高中國新能源汽車進入美國市場的成本。但從另一個角度來看，也可能會促使美國以外的國家抱團取暖。
中信期貨分析師楊飛認(rèn)為，“對等關(guān)稅”會使中國出口至美國的鋰電池等產(chǎn)品的綜合稅率大幅攀升，中國依托規(guī)?；a(chǎn)形成的成本優(yōu)勢被顯著稀釋，尤其在動力電池和儲能電池領(lǐng)域，或一定程度抑制碳酸鋰需求。
據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2024年，我國鋰電池總產(chǎn)量為1096GWH，其中有133.7GWH的動力電池和67.3GWH的儲能電池出口海外，約占我國鋰電池總產(chǎn)量的18%。美國是我國鋰電池最大的出口目的地，2024年對美出口貿(mào)易額約占我國鋰電池總出口額的25%。
“從出口鋰電池的重量來看，對美出口比例甚至已經(jīng)達到了30%以上?！睋?jù)永安期貨分析師韓季林測算，按照鋰電池重量平均含有7%碳酸鋰當(dāng)量折算，2024年出口美國鋰電池月均消耗5000噸碳酸鋰當(dāng)量，隨著2024年四季度鋰電儲能電池出口搶裝機熱潮出現(xiàn)，我國出口美國的鋰電池數(shù)量進一步上升，單月出口鋰電池含有碳酸鋰當(dāng)量達到9000噸。
不過，當(dāng)前美國對中國鋰電池的進口依存度達到80%以上，短期內(nèi)轉(zhuǎn)換供應(yīng)國的難度很大。“目前，美國本土儲能電池缺乏成本優(yōu)勢，經(jīng)測算中國儲能電池產(chǎn)品價格為美國產(chǎn)品的57%，加征關(guān)稅后美國本土儲能電池生產(chǎn)成本也會上升，中國產(chǎn)品仍可能有成本優(yōu)勢。同時，美國儲能電池項目與國內(nèi)供應(yīng)商合作較為緊密，中國企業(yè)將于2025年后逐步向美國分批次交付電芯，規(guī)模累計達到100GWH?！表n季林認(rèn)為，美國對中國鋰電池的需求受儲能電池需求拉動較明顯，短期受動力電池關(guān)稅影響不大，但2026年落地的儲能電池關(guān)稅預(yù)計帶動2025年的搶裝風(fēng)潮，并對我國鋰電池出口構(gòu)成短期支撐。
從期貨價格來看，此次關(guān)稅政策變化對碳酸鋰期貨價格的影響也較為有限。4月3日，碳酸鋰期貨主力合約收跌1%。
從碳酸鋰自身基本面來看，供過于求的態(tài)勢仍對價格產(chǎn)生明顯壓制。供給方面，數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日當(dāng)周，碳酸鋰產(chǎn)量為17318噸，環(huán)比減少3.49%，高于歷史同期平均水平。“盡管周度產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，但總產(chǎn)量仍較高，同時海外低成本鹽湖項目和非洲鋰礦提供增量依舊可觀?！睏铒w認(rèn)為，隨著二季度南美鹽湖產(chǎn)能或集中釋放，疊加澳礦企業(yè)為完成財年目標(biāo)或加速出貨，鋰資源端供應(yīng)寬松預(yù)期進一步強化。
反觀需求端，排產(chǎn)環(huán)比增速有所放緩，自去年四季度以來的需求有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日當(dāng)周，磷酸鐵鋰樣本企業(yè)庫存為101600噸，環(huán)比增加0.52%，上周三元材料樣本企業(yè)庫存為13821噸，環(huán)比增加1.08%。富寶鋰電分析師蘇津儀表示，本周盤面低價，基差堅挺，但實際成交清淡，下游3月補貨后，目前外采需求偏弱，僅維持剛需采購。
庫存端，4月碳酸鋰?yán)蹘靿毫υ黾印?shù)據(jù)顯示，截至3月27日當(dāng)周，碳酸鋰總庫存環(huán)比增加1511噸，至12.79萬噸，較2月底庫存增加約10.7%。楊飛認(rèn)為，二季度非洲礦回流及鹽湖進口增加或推動社會庫存累積速度進一步加快。
展望后市，蘇津儀認(rèn)為，目前國內(nèi)供應(yīng)整體充裕，4月下游排產(chǎn)有提升但力度有限，短期累庫預(yù)期延續(xù)，碳酸鋰偏弱震蕩。需重點關(guān)注原料價格運行與供給端變動，未來一個月國內(nèi)鋰鹽生產(chǎn)端可能出現(xiàn)邊際減量。
“當(dāng)前新能源行業(yè)處于淡季，汽車消費偏弱、車企生產(chǎn)放緩、儲能項目推進慢、市場公開采購量減少、產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)累積，供大于求格局延續(xù)?！遍L安期貨分析師王楚豪認(rèn)為，4月份，鹽湖提鋰或季節(jié)性減產(chǎn)，高成本鋰云母產(chǎn)能逐步退出，國內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比將小幅下降。但海外供應(yīng)持續(xù)增加，整體供應(yīng)寬松格局短期內(nèi)難扭轉(zhuǎn)。雖然新能源汽車和儲能需求隨氣溫回升和政策推動有望溫和上升，但難以完全消化供應(yīng)增量。
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