在特朗普政府頻繁關(guān)稅威脅及其貿(mào)易伙伴硬派反制下，關(guān)稅的不確定性依舊對海外市場形成較大的干擾，海外整體風(fēng)險偏好降低，疊加美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)指標(biāo)繼續(xù)降溫，海外權(quán)益市場有所下跌、黃金大幅上漲。
從國內(nèi)權(quán)益市場來看，泓德基金表示，資產(chǎn)走勢雖然也一定程度受到海外風(fēng)險偏好影響，但總體走勢與海外資產(chǎn)有所脫敏，上周市場前半期以震蕩為主，在呼和浩特超預(yù)期生育補(bǔ)貼下，3月14日周五迎來普漲行情，萬得全A周漲幅1.49%，其中周五單日上漲2.03%，日均成交量維持在1.6萬億元左右，行業(yè)來看，此前滯漲板塊如食品飲料、煤炭、有色金屬等上周漲幅較大，而此前漲幅較多的TMT板塊上周有所調(diào)整。春節(jié)以來持續(xù)流出的寬基指數(shù)ETF規(guī)模在上周也呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢，在市場逐漸上漲并接近去年十月新高之際恢復(fù)凈流入。
泓德基金指出，國內(nèi)權(quán)益市場自1月13日反彈以來，特別是DeepSeek的橫空出世對于提振市場信心，提高風(fēng)險偏好起到了極大的促進(jìn)作用，主要寬基指數(shù)均已超過或是接近去年10月初的高點(diǎn)。在海外貿(mào)易戰(zhàn)不確定性加劇的背景下，市場要想在此位置更進(jìn)一步，需要國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面配合。
上周債券端則與股票走勢形成明顯蹺蹺板。泓德基金分析，上周債市回調(diào)壓力較大，資金面預(yù)期較穩(wěn)，曲線呈熊陡走勢。3月10日-3月14日，上半周債市調(diào)整幅度較大，10Y國債活躍券240011盤中一度上行至1.88%，后半周債市情緒轉(zhuǎn)暖，收益率曲線陡峭化下行，全周來看債券收益率曲線整體延續(xù)調(diào)整，240011全周累計回調(diào)6bp。
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