智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國勞工統(tǒng)計(jì)局將于周三發(fā)布2月CPI報(bào)告。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，繼1月份大幅上升之后，美國2月份的通脹可能仍處于高位，進(jìn)一步證明遏制物價(jià)的進(jìn)展已陷入停滯。CPI在年初上漲0.5%后，預(yù)計(jì)2月份將環(huán)比上漲0.3%。根據(jù)調(diào)查，不包括波動(dòng)較大的食品和能源類別的核心CPI預(yù)計(jì)也將環(huán)比增長0.3%。按年計(jì)算，CPI同比增速預(yù)計(jì)為2.9%，核心CPI同比增速預(yù)計(jì)為3.2%，均比1月份低0.1%。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

滯脹與衰退擔(dān)憂QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

好消息是，這些數(shù)字代表了過去一年通脹率穩(wěn)步但相當(dāng)緩慢下降的延續(xù)。壞消息是，這兩項(xiàng)指標(biāo)仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)在下周的會(huì)議上再次維持利率不變。粘性的美國通脹可能是由包括食品在內(nèi)的商品價(jià)格上漲推動(dòng)的，將進(jìn)一步加劇人們對(duì)美國經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的擔(dān)憂——即通脹居高不下，而經(jīng)濟(jì)增長正在放緩。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diego Anzoategui在一份報(bào)告中稱，“我們預(yù)計(jì)通脹將普遍減速，核心商品和服務(wù)將走弱。那為什么還維持高位?有三個(gè)原因：(1)我們預(yù)計(jì)二手車價(jià)格會(huì)因?yàn)檫^去的山火而上漲;(2)根據(jù)我們的分析，某些商品和服務(wù)在2月份顯示出剩余的季節(jié)性因素;(3)我們認(rèn)為供應(yīng)限制會(huì)使2月份的機(jī)票價(jià)格上漲?！?span style="display:none">QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

與此同時(shí)，特朗普的關(guān)稅舉措引發(fā)了市場對(duì)通脹上升和經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)官員歷來更關(guān)注物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)這一雙重使命中的通脹問題，如果物價(jià)長時(shí)間處于高位，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長時(shí)間內(nèi)保持觀望。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾及其同事表示，在他們看來，從歷史上看，關(guān)稅一直是一次性的價(jià)格上漲，而不是根本的通脹驅(qū)動(dòng)因素。如果這次也是如此，政策制定者可能會(huì)忽略貿(mào)易政策帶來的任何價(jià)格波動(dòng)，繼續(xù)降息，就像市場今年的預(yù)測一樣。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在政策變得更加清晰之前，美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)，然后可能在今年晚些時(shí)候?qū)⒒鶞?zhǔn)貸款利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。該公司在一份報(bào)告中稱：“我們預(yù)計(jì)，汽車、住房租賃和勞動(dòng)力市場的再平衡將進(jìn)一步抑制通脹，不過我們預(yù)計(jì)，醫(yī)療保健領(lǐng)域的迎頭趕上的通脹將抵消部分下降，關(guān)稅政策的升級(jí)將提振通脹?！?span style="display:none">QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

與短期美聯(lián)儲(chǔ)利率掛鉤的期權(quán)——有擔(dān)保隔夜融資利率(SOFR)暗示未來幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)多次降息的可能性越來越大。周一收盤時(shí)，市場已經(jīng)消化了年底前美聯(lián)儲(chǔ)將降息約80個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。上周市場預(yù)期的降息幅度僅為60個(gè)基點(diǎn)，但市場仍預(yù)計(jì)年內(nèi)首次降息要到6月份才會(huì)到來。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

而且在特朗普混亂的關(guān)稅和聯(lián)邦政府裁員舉措可能進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)增長步伐的背景下，交易員也進(jìn)一步認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)陷入停滯的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。高盛一份報(bào)告指出，衰退擔(dān)憂位居美股“雪崩”榜首;高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家將12個(gè)月經(jīng)濟(jì)衰退概率從15%上調(diào)至20%。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也將美國今年的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)從2025年初的30%上調(diào)至40%。而且此前有消息稱，摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家上周下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并上調(diào)了通脹預(yù)期。該行預(yù)測2025年美國GDP增長率僅為1.5%，2026年將降至1.2%。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

巴克萊私人銀行首席市場策略師Julien Lafargue表示：“感覺這可能是一種雙輸?shù)木置?。高于預(yù)期的數(shù)據(jù)可能會(huì)加劇滯脹的說法，而低于預(yù)期的數(shù)據(jù)可能會(huì)加劇對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。”QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

食品價(jià)格QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

食品雜貨價(jià)格近幾個(gè)月來大幅上漲，主要是由于禽流感在美國蔓延，雞蛋價(jià)格創(chuàng)下歷史新高。今年年初，包括肉類、水果和糖在內(nèi)的其他基本商品的價(jià)格也以強(qiáng)勁的速度上漲。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，周三的報(bào)告將保持這一趨勢。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

以Diego Anzoategui為首的摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家上周寫道：“2月份雞蛋價(jià)格繼續(xù)上漲，批發(fā)食品價(jià)格繼續(xù)以更快的速度上漲?！彼麄冄a(bǔ)充說，他們預(yù)計(jì)食品雜貨通脹至少在整個(gè)夏季都將保持在疫情前的趨勢水平以上。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

服務(wù)成本QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注的一項(xiàng)服務(wù)成本指標(biāo)在1月份創(chuàng)下一年來最大漲幅后，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一些緩解。所謂的“超級(jí)核心服務(wù)”指標(biāo)——不包括住房和能源——由于機(jī)票和醫(yī)療費(fèi)用的下降而出現(xiàn)放緩。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong表示，2月份的數(shù)據(jù)將反映出酒店和旅游等服務(wù)需求疲軟與商品價(jià)格上漲之間的差異。她在一份報(bào)告中寫道：“雖然服務(wù)價(jià)格走軟——反映出消費(fèi)者對(duì)非必需物品的需求減弱——使形勢朝著正確的方向發(fā)展，但商品行業(yè)的反通脹甚至在特朗普征收關(guān)稅之前就已經(jīng)停滯不前了。”QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

經(jīng)濟(jì)學(xué)家還將密切關(guān)注住房成本，這仍然是CPI中最頑固的類別之一?；ㄆ旖?jīng)濟(jì)學(xué)家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst預(yù)計(jì)，住房價(jià)格環(huán)比上漲0.27%，較1月份有所放緩。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，企業(yè)往往會(huì)在第一季度提高價(jià)格和費(fèi)用，這可能會(huì)提振CPI指數(shù)，不過企業(yè)在1月份提高價(jià)格和費(fèi)用的可能性要高于第一季度晚些時(shí)候。QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

關(guān)稅早期影響QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，2月份的報(bào)告將顯示出關(guān)稅影響的初步跡象，特別是對(duì)中國進(jìn)口商品征收的額外關(guān)稅。美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Juneau和Jeseo Park在3月7日寫道：“我們堅(jiān)定通脹預(yù)測的一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素是，2月初對(duì)中國進(jìn)口商品加征10%的關(guān)稅。中國在美國家具、服裝和電子產(chǎn)品的進(jìn)口中占很大份額。如果關(guān)稅對(duì)本月沒有影響，那只是意味著影響將推遲到未來幾個(gè)月?！?span style="display:none">QEj即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com