又一家A股上市公司闖入創(chuàng)投圈，第一筆錢讓一只獨角獸起死回生！
近日，曾被證實陷入危機的重慶GPU獨角獸象帝先，公布最新一輪數(shù)億元的融資，正式宣告破局重生。在這場拯救獨角獸的行動中，上市公司安孚科技，浮現(xiàn)在公眾視野中。
安孚科技上一次在聚光燈下，是推進業(yè)務轉型時，通過一系列資本操作讓中國第一大消費類堿錳電池廠商——南孚電池，實現(xiàn)上市夢想。如今，這節(jié)南孚電池為芯片企業(yè)續(xù)上了命。
對于此次跨界投資的安孚科技來說，盡管已經(jīng)業(yè)績向好，但其仍背負著近30億元的商譽，投資主營業(yè)務以外的企業(yè)，到底是不是“不務正業(yè)”？根據(jù)象帝先發(fā)布的公告，本輪融資中，象帝先與安孚科技達成深度戰(zhàn)略合作。那么，安孚科技與象帝先最終能碰撞出怎樣的火花呢？
而這筆投資的幕后推手、安孚科技掌舵人、號稱并購能手的袁永剛，再次用上市公司做投資平臺，背后隱含怎樣的戰(zhàn)略規(guī)劃？
電池廠商化身獨角獸“救星”
情人節(jié)這天，GPU獨角獸象帝先正式揭開“白馬王子”的神秘面紗，其 “救星”來自A股上市公司安孚科技及多家知名創(chuàng)投機構。
來源：象帝先微信截圖
據(jù)公開信息，2024年8月底，象帝先傳來噩耗，公司裁掉了核心團隊外的大約400名員工，公司進入休眠狀態(tài)。同年11月，象帝先和公司創(chuàng)始人唐志敏雙雙成為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的金額為24萬元。唐志敏和公司甚至因此被執(zhí)行了限制消費令。直到2024年底，象帝先才迎來曙光：新一輪融資取得了重大突破。
象帝先創(chuàng)立于2020年，主要研發(fā)適用于桌面、工作站、邊緣計算等領域的高性能、低功耗、具有完全自主知識產(chǎn)權的通用CPU/GPU及相關專用芯片產(chǎn)品。作為明星獨角獸，象帝先此前還一直活躍在“中國英偉達”的聚光燈下。
而安孚科技，卻是一家消費類電池研發(fā)商，名下資產(chǎn)為中國知名堿錳電池品牌“南孚”。根據(jù)官網(wǎng)信息，安孚科技業(yè)務分為消費電池、商用小型電池、數(shù)碼配件和新消費品。即便是為了完善產(chǎn)業(yè)布局，安孚科技也只是圍繞儲能行業(yè)需求，結合自身能力和資源，積極探索并拓展新能源業(yè)務，搶抓儲能行業(yè)發(fā)展機遇，積極拓展公司第二增長曲線，參股投資儲能項目。
電池廠商，為何要投資一家GPU廠商？
象帝先在其公告中稱，其與安孚科技達成深度戰(zhàn)略合作，安孚科技將依托其強大的資本實力及高效管理體系，助力象帝先加速技術研發(fā)、拓展市場邊界。
幕后推手，早已布局芯片賽道
安孚科技與GPU的關聯(lián)沒有那么強，但安孚科技的掌舵人卻關注芯片產(chǎn)業(yè)已久。
雖然安孚科技如今的業(yè)務是消費類電池，但其前身是2016年上市的安德利百貨，主要從事三四線城市及農村市場的百貨零售業(yè)務。只不過，安德利百貨業(yè)績連年虧損，公司不得不尋求轉型。
此時，操盤手袁永剛登場。
2019年，袁永剛夫婦入主安德利百貨。雖然夫妻二人接手后積極調整戰(zhàn)略布局，但仍難擺脫收入下滑、虧損擴大的困境。公開數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年，安德利百貨營業(yè)收入分別為17.66億元和16.77億元，同比分別下降了6.96%和5.01%，歸母凈利潤連續(xù)兩年虧損。
2021年9月，安孚科技以24億元現(xiàn)金收購南孚電池控股股東亞錦科技36%的股份，交易完成后，南孚科技也完成了原有百貨零售業(yè)務的置出，主營業(yè)務從傳統(tǒng)的百貨零售轉為電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司名稱也變更為安孚科技。
但這場并購，只是袁永剛資本運作生涯中的一例。
袁永剛在業(yè)界很低調，很少出面接受采訪。根據(jù)公開信息，袁永剛的家族是從上世紀八十年代蘇州太湖之濱的一家傳統(tǒng)的小型鈑金工廠起步，一步步打拼到蘇州當?shù)嘏旁谇傲械拿駹I企業(yè)。
2004年，深圳證券交易所中小企業(yè)板第一股正式掛牌，這對袁永剛的父親和他本人都產(chǎn)生了巨大影響。2005年，袁永剛從海外讀書回來后接手企業(yè)經(jīng)營，在父輩們努力創(chuàng)造的基礎上繼續(xù)前進。
第一步就是向資本市場推進。2007年，公司進行股份制改造，經(jīng)過3年準備，2010年，袁永剛的家族企業(yè)——東山精密，正式在深交所掛牌上市。
成功上市之后，資本的賦能讓東山精密準備再下一步大棋。上市時，正值中國智能手機蓬勃發(fā)展的元年，東山精密將產(chǎn)業(yè)拓展到了3C產(chǎn)業(yè)鏈，先后擴充了通信設備產(chǎn)品線，投資新增了LED封裝和觸控顯示模組產(chǎn)業(yè)。
也是在這期間，袁永剛開始征戰(zhàn)并購圈，追溯過往戰(zhàn)績，袁永剛在接手家族企業(yè)東山精密后，先后在2016年成功并購蘋果FPC供應商MFLX公司，2018年并購跨國巨頭偉創(chuàng)力旗下主營剛性PCB業(yè)務的Multek。上述海外并購案已成為商學院的經(jīng)典教學案例。
并購之外，袁永剛也在布局投資版圖。
從多年前開始，袁永剛就已經(jīng)入股不少基金當LP。天眼查信息顯示，袁永剛如今擔任22家公司股東，其中就有5家投資機構和私募基金，包括吳中創(chuàng)投、漢虎資本、瑞氏泰來投資、深圳華鼎和金海匯基金等。
來源：天眼查
在芯片領域，袁永剛也不是第一次出手。
中國資本在半導體領域里迄今為止規(guī)模最大的一起并購案，無疑是發(fā)端于2016年的安世半導體的并購。這場資本操作中，也有袁永剛的身影。
2018年，東山精密曾公告稱，擬與袁永剛或其控制的公司、及其他資金方組成聯(lián)合收購主體，受讓安世半導體第一大投資人合肥廣芯所持有的股份。并且，袁永剛很早就在為這場并購做準備。
不過，前述并購被聞泰科技“截胡”，袁永剛甚至發(fā)律師函，控告聞泰科技侵害了其在安世半導體重組交易中的優(yōu)先權。
如今，袁永剛是控股東山精密、安孚科技、藍盾光電三家A股上市公司的企業(yè)家，借助上市公司進行投資也已是基本操作。
據(jù)悉，在2024年4月，袁永剛通過藍盾光電參與了5G基帶芯片設計企業(yè)星思半導體超5億元的B輪融資，藍盾光電出資1.8億元。
據(jù)近期發(fā)布的投資者關系活動記錄表，安孚科技透露公司子公司安徽啟睿創(chuàng)投有限公司近日注冊成立了安徽啟睿芯超企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。該合伙企業(yè)將積極尋找投資與并購機會，旨在通過投資具有廣闊市場前景且有發(fā)展?jié)摿Φ臉说?，特別是在芯片等新質生產(chǎn)力領域。
背負29億商譽，南孚電池“電量”夠嗎？
象帝先，是安孚科技在投資領域出手的第一筆。但化身獨角獸救星，安孚科技實力如何呢？
在正式轉型后，安孚科技的業(yè)績主要由南孚電池貢獻。
財報信息顯示，2022年、2023年，安孚科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入33.83億元和43.18億元，歸母凈利潤分別為0.82億元和1.16億元。
據(jù)安孚科技近期發(fā)布的2024年業(yè)績預告，公司預計2024年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.58億元到1.78億元，與上年同期相比，將增加4217萬元到6217萬元，同比增加36.41%到53.68%。
在完成收購的第一年，安孚科技業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈，并且之后業(yè)績不斷攀升。
不過，在收購南孚電池時，安孚科技凈資產(chǎn)僅為6.13億元，而南孚電池估值高達99.03億元。這是一場典型的“蛇吞象”式并購。安孚科技不僅耗費了大量資金，還產(chǎn)生了巨額商譽。
據(jù)悉，當前安孚科技控股子公司安孚能源收購亞錦科技股權確認商譽為29.06億元。對于安孚科技來說，只要南孚電池業(yè)務足夠好，就不會發(fā)生商譽減值，并且業(yè)績對賭的風險也在可控范圍內。
現(xiàn)金流為正，業(yè)績穩(wěn)定，安孚科技投資象帝先也不會有太大的壓力。
此外，上市公司向GPU賽道伸手，安孚科技并不是唯一一例。在2023年，GPU廠商礪算科技也經(jīng)歷過艱難時期，2024年8月，上市公司東芯股份向礪算科技拋出橄欖枝。
當前的GPU賽道還在聚光燈下，安孚科技入局，看中了潛力，也要承擔相應的風險。南孚電池為象帝先續(xù)電，象帝先又能否為安孚科技打造新的增長曲線。
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