原標題：鈦白粉龍頭安納達2025年上半年虧損逾2600萬元 兩大主要產品毛利率均同比下滑
每經記者｜張寶蓮 每經編輯｜文多
7月30日，安納達（SZ002136，股價10.72元，市值23億元）披露2025年半年報。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年營業(yè)收入為8.76億元，同比下降10.51%，歸母凈利潤為虧損2626.78萬元，同比由盈轉虧，同比降幅達158.08%。
安納達是安徽省內的鈦白粉行業(yè)龍頭企業(yè)。公司介紹，鈦白粉受經濟周期、供需關系和市場預期等因素影響，價格具有較大波動性。行業(yè)規(guī)模擴大、市場競爭激烈，這壓縮了公司產品利潤空間，公司產品毛利率有進一步降低的風險。
競爭激烈，鈦白粉遭遇營、利同比雙降
安納達2025年半年報介紹，公司主要產品為鈦白粉和磷酸鐵。
其中，鈦白粉被認為是目前世界上性能最好的白色顏料，自2009年開始，中國成為全球鈦白粉第一生產大國和消費大國，并保持至今。
60%的鈦白粉需求來自涂料行業(yè)，與下游的房地產、包裝材料、塑料及汽車等行業(yè)的發(fā)展密切相關。公司的鈦白粉類型主要為金紅石型鈦白粉、銳鈦型鈦白粉等。磷酸鐵主要應用于磷酸鐵鋰電池材料等，終端產品應用于汽車、船舶、儲能等涉及新能源的行業(yè)。
當前房地產行業(yè)處于深度調整期，這使得建筑涂料需求收縮。
圖片來源：安納達2025年半年報截圖
2025年上半年，全國鈦白粉產量為239.53萬噸，與去年同期基本持平，但價格經歷“沖高回落”走勢。
具體來看，鈦白粉價格在1月下旬止跌回升，之后的1月—3月，鈦白粉市場迎來三輪漲價潮。但在3月下旬，市場接單量有所下降，市場出貨受阻，庫存壓力較大，鈦白粉價格沖高回落。4月—6月，鈦白粉市場價格連續(xù)下滑，至6月末，鈦白粉市場價格跌至上半年最低點。
數(shù)據(jù)顯示，公司鈦白粉產品在今年上半年遭遇營收與毛利的雙重下滑。上半年，鈦白粉產品的營業(yè)收入為5.75億元，占營業(yè)總收入的65.61%，同比下降19.65%，毛利率較上年同期下降8.49個百分點至3.05%，在此背景下，鈦白粉產品的毛利也將隨之同比下滑。同期，磷酸鐵的營業(yè)收入同比上漲4.23%，但毛利率較上年同期下降1.38個百分點至-6.23%。公司稱，國內鈦白粉市場處于供給側競爭加劇、下游市場需求收緊的階段?！?span style="display:none">eIN即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com
今年上半年，公司對存貨計提超450萬元的資產減值準備。
7月17日，百川盈孚市場周報顯示，金紅石型鈦白粉、銳鈦型鈦白粉的價格分別為1.27~1.37萬元/噸、1.15~1.22萬元/噸，預計價格將繼續(xù)下降。
圖片來源：安納達2025年半年報截圖
價格跌破成本，磷酸鐵盈利難回高光時刻
回顧2022年，公司磷酸鐵產品毛利率高達36.83%，如今毛利率降至負數(shù)，盈利難回高光時刻。
安納達稱，自2021年以來，大量的鈦白粉企業(yè)跨界進入磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料領域，依托原材料成本綜合優(yōu)勢規(guī)劃布局了大量的磷酸鐵及磷酸鐵鋰生產項目。但磷酸鐵市場在近幾年急劇擴產，競爭亦日趨激烈。
據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”數(shù)據(jù)，磷酸鐵價格從2023年初的1.5萬～1.8萬元/噸下降至2025年的1萬～1.15萬元/噸，價格水平跌破部分企業(yè)的現(xiàn)金成本線，導致公司盈利能力嚴重受損。
不僅盈利能力遭遇考驗，當前磷酸鐵產能利用率也遭受考驗。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”調研統(tǒng)計，2025年上半年中國磷酸鐵產量超過130萬噸。安納達稱，銅陵納源材料科技有限公司及其子公司磷酸鐵總產能為15萬噸/年，而在今年上半年，公司磷酸鐵產量為2.79萬噸。
在應對措施上，安納達在半年報中稱，公司將密切關注國家政策及行業(yè)發(fā)展趨勢變化，提高對市場和行業(yè)變局的研判能力，同時積極優(yōu)化產品結構。
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