近日，存款利率如期調(diào)降也對市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。有分析認(rèn)為，六大行下調(diào)存款利率，幅度較大且跟進(jìn)迅速，這表明銀行面臨著顯著的凈息差壓力。從資產(chǎn)端來看，負(fù)債成本下降將降低對資產(chǎn)收益率的要求，銀行配債動力增強；但從負(fù)債端看，資金出表可能導(dǎo)致階段性壓力上升，配債規(guī)模存在不確定性。對于廣義資管而言，利率下調(diào)后信用債需求增加，利差通常在3 - 4周后開始收窄，整個過程持續(xù)2 - 3個月。 v4s即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

在此背景下，權(quán)益市場雖延續(xù)修復(fù)趨勢，但表現(xiàn)分化。A股在年內(nèi)高點附近承壓，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下企業(yè)盈利修復(fù)仍需時間。這種“債市震蕩+權(quán)益結(jié)構(gòu)性機會”的環(huán)境，凸顯偏債混合型基金“固收筑底、權(quán)益增強”的策略優(yōu)勢。民生加銀基金專戶理財一部總監(jiān)趙小強認(rèn)為，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨“多空交織”的復(fù)雜局面：房地產(chǎn)下行和內(nèi)需疲軟構(gòu)成長期壓力，而關(guān)稅窗口期帶來的“搶出口”可能短期支撐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。這種矛盾導(dǎo)致市場難以形成一致預(yù)期，債券收益率波動加劇。 他分析，債市風(fēng)險在5月關(guān)稅利空出清后已階段性釋放，但后續(xù)驅(qū)動因素或轉(zhuǎn)向貨幣政策寬松與事件沖擊的博弈。v4s即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

短期內(nèi)，債市或維持震蕩。在存款利率下調(diào)、理財收益率走低的背景下，投資者需通過多元化資產(chǎn)配置分散風(fēng)險。偏債混合型基金憑借利率敏感度相對債券型基金較低、風(fēng)險分散及策略靈活性等優(yōu)勢成為當(dāng)下配置的理想之選。民生加銀鵬程混合（A類004710 ，C類007749）正是這樣一款采用“固收筑底 + 權(quán)益增強”多元投資策略的偏債混合型基金。最新季報顯示，截至2025年一季末，民生加銀鵬程混合A（004710）近6個月、近一年凈值增長率分別為2.74%、4.10%，而同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為0.53%、3.68%；近五年及成立以來凈值增長率分別為8.89%、31.01%，超額收益分別為1.76%、16.85%。（過往收益不預(yù)示未來表現(xiàn)。）自成立以來，該基金歷經(jīng)多輪牛熊轉(zhuǎn)換考驗，在波動不斷的市場行情中嚴(yán)控回撤，力求提升投資者的投資體驗，是中低風(fēng)險偏好投資者實現(xiàn)投資進(jìn)階的有力選擇。v4s即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

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