2024年，鋰電廠商排名相對(duì)穩(wěn)定的格局被打破，除了頭部的大龍頭企業(yè)寧德時(shí)代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）依然穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)第一、第二名外，其余座次重新洗牌。韓國廠商三星SDI、SK On跌出前五名，億緯鋰能（300014.SZ）、中創(chuàng)新航（03931.HK）、國軒高科（002074.SZ）則迎頭追趕。
這一年，一線鋰電廠商的業(yè)績(jī)也首次出現(xiàn)了分化。造成鋰電廠商業(yè)績(jī)分化的原因有很多，不僅包括市場(chǎng)環(huán)境的變化，儲(chǔ)能賽道的興起也給予了中國廠商彎道超車的機(jī)會(huì)，財(cái)富的馬太效應(yīng)也隨之不斷加強(qiáng)。
龍頭穩(wěn)固，黑馬突圍
鋰電行業(yè)一線廠商的主營業(yè)務(wù)，集中在動(dòng)力電池、消費(fèi)電池和儲(chǔ)能電池等三大業(yè)務(wù)。但這不意味企業(yè)一定要包攬三大業(yè)務(wù)，更多是“兩兩組合”的狀態(tài)。
2024年，鋰電龍頭寧德時(shí)代依然是業(yè)績(jī)最耀眼的企業(yè)。
財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3620.13億元，同比下滑9.70%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)507.45億元，同比增長(zhǎng)15.01%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)449.93億元，同比增長(zhǎng)12.23%。千億級(jí)別的營收、百億級(jí)別的利潤(rùn)，領(lǐng)跑整個(gè)鋰電行業(yè)。
彎道超車的億緯鋰能和國軒高科則交出了最令投資者意外的財(cái)報(bào)。
“車市競(jìng)爭(zhēng)壓力不減，因部分乘用車大客戶車型銷量不及預(yù)期，電池裝機(jī)量受到一定影響，呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)。但億緯鋰能始終與合作伙伴一起積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，迅速響應(yīng)市場(chǎng)需求。”據(jù)億緯鋰能財(cái)報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入486.15億元，同比下滑0.35%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40.76億元，同比增長(zhǎng)0.63%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)31.62億元，同比增長(zhǎng)14.76%。
時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，億緯鋰能是少數(shù)同時(shí)布局消費(fèi)、動(dòng)力和儲(chǔ)能電池的企業(yè)。根據(jù)財(cái)報(bào)，動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池分別占億緯鋰能營業(yè)收入比重的39.43%和39.14%。
儲(chǔ)能業(yè)務(wù)是億緯鋰能業(yè)績(jī)突圍的關(guān)鍵。據(jù)電池和能源研究公司SNE Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，億緯鋰能2024年儲(chǔ)能電池出貨量為40GWh，排在全球第二位，僅次于寧德時(shí)代。
國軒高科業(yè)績(jī)的突圍則來自于海外收入的增長(zhǎng)。
“海外營收2024年同比增長(zhǎng)超70%，銷售額突破百億大關(guān)?！眹幐呖圃谪?cái)報(bào)中表示。根據(jù)數(shù)據(jù)，國軒高科2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入353.92億元，同比增長(zhǎng)11.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.07億元，同比增長(zhǎng)28.56%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.63億元，同比增長(zhǎng)125.86%。
根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年國軒高科中國地區(qū)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量同比增長(zhǎng)48%，市占率4.59%，排名第四，較2023年度上升一位。而SNE Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年國軒高科儲(chǔ)能電池出貨量同比增長(zhǎng)200%，市占率6%。
風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，“無形的手”正在推動(dòng)鋰電行業(yè)重新洗牌。
據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，在寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、國軒高科、鵬輝能源（300438.SZ）、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞（00666.HK）、派能科技（688063.SH）、珠海冠宇（688772.SH）和欣旺達(dá)（300207.SZ）這9家已披露業(yè)績(jī)的一線鋰電大廠中，并非所有企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了盈利。
其中，鵬輝能源陷入了業(yè)績(jī)虧損困局。時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，鵬輝能源與億緯鋰能一樣，主要產(chǎn)品覆蓋消費(fèi)、動(dòng)力和儲(chǔ)能電池，但業(yè)績(jī)走向截然相反。
財(cái)報(bào)顯示，鵬輝能源2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入79.61億元，同比增長(zhǎng)14.83%；歸母凈利潤(rùn)虧損2.52億元，同比下滑685.72%；扣非歸母凈利潤(rùn)虧損3.22億元，同比下滑655.91%。
“2024年，電池產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，雖劣質(zhì)產(chǎn)能及低質(zhì)企業(yè)加速出清，但仍無法遏制價(jià)格內(nèi)卷狂潮，電芯價(jià)格已經(jīng)逼近甚至跌破企業(yè)生產(chǎn)成本?！冰i輝能源表示。雖然公司在財(cái)報(bào)中描述自身業(yè)績(jī)“突圍制勝，向上躍升”，但從實(shí)際數(shù)據(jù)來看，鵬輝能源交出了一份“增收反而虧損”的成績(jī)單。
而在港股上市沒多久的瑞浦蘭鈞則保持虧損的狀態(tài)。
2024年，瑞浦蘭鈞實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入177.96億元，同比增長(zhǎng)29.44%；歸母凈利潤(rùn)虧損11.63億元，虧損幅度相較2023年有所收窄。
“在動(dòng)力電池領(lǐng)域，我們磷酸鐵鋰電池的裝車量位居國內(nèi)行業(yè)第六，新能源重卡裝機(jī)量躍升至國內(nèi)行業(yè)第三，尤其在商用車、重卡及插混乘用車等細(xì)分市場(chǎng)表現(xiàn)突出。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面，我們憑借大容量電芯技術(shù)和系統(tǒng)集成優(yōu)勢(shì)，儲(chǔ)能電池出貨量位居全球前五，小儲(chǔ)電芯出貨量位居全球第二?！比鹌痔m鈞表示。
此外，主要從事儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的派能科技出現(xiàn)“業(yè)績(jī)失速”的現(xiàn)象。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，派能科技2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.05億元，同比下滑39.24%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.41億元，同比下滑92.03%；扣非歸母凈利潤(rùn)虧損0.28億元，同比下滑106.28%。
“受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇的雙重影響，公司儲(chǔ)能產(chǎn)品銷售價(jià)格面臨較大壓力。同時(shí)，下游企業(yè)持續(xù)去庫存的策略進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)挑戰(zhàn)，對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)形成顯著下行壓力?！迸赡芸萍冀忉尫Q。
顯然，鋰電行業(yè)的市場(chǎng)格局正在悄然發(fā)生變化，技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的信號(hào)越發(fā)明顯。
座次洗牌，日韓失速
如果觀察全球范圍內(nèi)的廠商排名，變化的信號(hào)會(huì)更加明顯。
根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2024年全球（動(dòng)力+儲(chǔ)能）電池出貨量TOP10分別為寧德時(shí)代、比亞迪、LG新能源、億緯鋰能、中創(chuàng)新航、國軒高科、三星SDI、松下、SK On和欣旺達(dá)。
排名前三的3家企業(yè)，總市占率已達(dá)63%，而剩下37%的市場(chǎng)空間則由其他企業(yè)劃分；而排名前十的10家企業(yè)，總體市占率高達(dá)87%。
“中國的企業(yè)可以做磷酸鐵鋰，也能做三元鋰電池。但日韓企業(yè)只能做三元鋰電池，技術(shù)比較單一。”國際智能運(yùn)載科技協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)張翔對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)說，“中國企業(yè)在全球的市場(chǎng)份額在擴(kuò)大，韓國在縮小。”
在SNE的榜單上，6家中國企業(yè)在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的合計(jì)出貨量市占率達(dá)69%，同比提升約6個(gè)百分點(diǎn)。3家韓國企業(yè)的市占率為16%，日本企業(yè)的市占率為3%，雙雙下滑。
時(shí)代財(cái)經(jīng)在查閱多家一線鋰電大廠財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)鋰電企業(yè)不約而同地強(qiáng)調(diào)在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)上的布局與進(jìn)展。
根據(jù)再生能源與科技研究顧問公司InfoLink數(shù)據(jù)，2024年全年儲(chǔ)能電池出貨量突破315GWh，同比增幅超60%，市場(chǎng)格局呈現(xiàn)“核心市場(chǎng)提質(zhì)、新興區(qū)域放量”的雙輪驅(qū)動(dòng)特征。
“中國、北美及歐洲三大戰(zhàn)略市場(chǎng)貢獻(xiàn)全球75%新增裝機(jī)量。其中，中國市場(chǎng)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目加速落地，全年新增投運(yùn)規(guī)模達(dá)103GWh，同比增幅達(dá)112%，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)與容量補(bǔ)償機(jī)制完善形成關(guān)鍵推力?！弊鳛楹隈R的億緯鋰能詳細(xì)地描述了儲(chǔ)能賽道的增長(zhǎng)點(diǎn)，“北美市場(chǎng)公用事業(yè)級(jí)儲(chǔ)能新增投運(yùn)32.3GWh，同比增長(zhǎng)64%，表前儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性突破與IRA政策延續(xù)性保障奠定發(fā)展基礎(chǔ)；歐洲市場(chǎng)通過容量競(jìng)價(jià)機(jī)制創(chuàng)新與電網(wǎng)靈活性需求激增，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模突破性增長(zhǎng)；新興市場(chǎng)中東光儲(chǔ)一體化項(xiàng)目密集啟動(dòng)、南美電網(wǎng)現(xiàn)代化改造提速，共同構(gòu)建全球儲(chǔ)能增長(zhǎng)極?！?span style="display:none">GLx即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
然而，中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈仍需要面對(duì)全球化的挑戰(zhàn)。
五礦證券研報(bào)指出，美國是中國鋰電池第一大出口地，2024年出口金額約153億美元。從結(jié)構(gòu)上看，由于國內(nèi)出口至美國市場(chǎng)以儲(chǔ)能電池為主，對(duì)儲(chǔ)能影響程度更大。中國或?qū)p少對(duì)美鋰電產(chǎn)品出口，美國部分需求短期或?qū)⒈蝗枕n等企業(yè)部分填充。
上述機(jī)構(gòu)亦指出，對(duì)儲(chǔ)能電池，預(yù)計(jì)短期內(nèi)日韓電池企業(yè)難以完全替代國內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)品。比如對(duì)鐵鋰正極材料，國內(nèi)占據(jù)絕大部分產(chǎn)能，短期日韓等難以替代。
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