廈門國貿(mào)（600755.SH）今日發(fā)布的2024年度報告，公司歸母凈利潤為6.26億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-12.51億元，顯示非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響重大。仔細(xì)分析其經(jīng)營模式和行業(yè)特性，非經(jīng)常性損益中影響金額最大的項目是“除同公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外，非金融企業(yè)持有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價值變動損益以及處置金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的損益“——這部分主要是為配套供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的現(xiàn)貨經(jīng)營，合理運(yùn)用期貨及外匯合約等金融衍生工具對沖大宗商品價格波動風(fēng)險和匯率波動風(fēng)險，相應(yīng)產(chǎn)生的公允價值變動損益及處置損益。因?qū)嵅僦?，現(xiàn)貨合同和期貨合約難以完全滿足對應(yīng)關(guān)系，不符合套期有效性要求，未能適用套期會計準(zhǔn)則。該損益與其主營業(yè)務(wù)經(jīng)營損益密切相關(guān)，是廈門國貿(mào)“期現(xiàn)結(jié)合”業(yè)務(wù)模式下的結(jié)果，并非偶發(fā)或一次性損益。KTC即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

廈門國貿(mào)表示，為配套供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的現(xiàn)貨經(jīng)營，其以套期保值為原則，合理運(yùn)用期貨合約等金融衍生工具對沖大宗商品價格波動風(fēng)險。根據(jù)定期報告披露，廈門國貿(mào)在2022年、2023年和2024年通過金融衍生工具對沖產(chǎn)生的公允價值變動及處置損益金額分別為13.09億元、5.67億元和17.49億元，展示了其在大宗商品價格下行行情下的風(fēng)險和盈利管理能力，也充分反映了近年來大宗商品價格的波動幅度。KTC即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

國際和國內(nèi)頭部大宗商品供應(yīng)鏈企業(yè)也大量使用“期現(xiàn)結(jié)合”模式規(guī)避市場價格波動風(fēng)險，穩(wěn)定經(jīng)營利潤，保障企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。例如，日本是農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口大國，商社在從海外采購大量農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨的同時，會在期貨市場賣出相應(yīng)的期貨合約。當(dāng)現(xiàn)貨市場價格下跌，通過期貨市場的盈利可彌補(bǔ)現(xiàn)貨的損失，鎖定采購成本和利潤?！捌诂F(xiàn)結(jié)合”模式已成為大宗商品供應(yīng)鏈行業(yè)里的通用模式。KTC即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

2025年一季度，廈門國貿(mào)已顯現(xiàn)企穩(wěn)復(fù)蘇趨勢，其披露的一季度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計一季度歸母凈利潤為4.10億至4.31億元，同比增長0%-5%，主要得益于“三鏈融合”戰(zhàn)略下業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及經(jīng)營質(zhì)量提升。隨著大宗商品周期回暖及其“三鏈融合”戰(zhàn)略深化，其盈利質(zhì)量有望持續(xù)修復(fù)。KTC即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

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