近期，金價在市場的推動下突破了3300美元，再次創(chuàng)下歷史新高。這一現(xiàn)象引發(fā)了廣泛關(guān)注，尤其是晨星分析師喬恩·米爾斯（Jon Mills）對未來金價的預(yù)測，他認為黃金可能會回落至1820美元，預(yù)示著可能的市場崩盤。以下將詳細探討影響金價的三個主要因素。
黃金供應(yīng)增加的預(yù)期
高金價刺激了生產(chǎn)商加大開采力度，預(yù)計未來幾年黃金供應(yīng)將顯著增加。根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，近年來黃金開采的利潤率不斷攀升，2024年第二季度金礦商的平均利潤率達每盎司950美元，成為自2012年以來最賺錢的季度。隨著利潤的提升，更多的生產(chǎn)商將投入資源進行開采，預(yù)計未來幾年將有更多黃金被回收利用，這將進一步增加市場供應(yīng)。
此外，全球地上黃金庫存也在持續(xù)增長。2024年，全球黃金庫存達到216,265噸，較五年前增長了9%。這一增長趨勢意味著市場將面臨更大的供應(yīng)壓力，從而對金價形成下行影響。
黃金需求的減弱
與此同時，黃金的需求也面臨下降的風(fēng)險。根據(jù)世界黃金協(xié)會的調(diào)查，71%的央行表示在未來12個月內(nèi)將保持其黃金儲備不變或減少。這一趨勢表明，央行對黃金的需求可能不再如以往那樣強勁，進一步加劇了金價的下行壓力。
此外，投資者的需求也可能受到影響。隨著市場對其他投資品種的關(guān)注增加，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力可能減弱。這種需求的減少將對金價形成負面影響，尤其是在市場波動加劇的情況下。
市場頂部跡象的顯現(xiàn)
金價的上漲伴隨著市場活動的變化，當前市場已顯現(xiàn)出頂部跡象。黃金行業(yè)的并購活動正處于高峰，這通常是市場見頂?shù)男盘?。根?jù)標普全球市場情報的數(shù)據(jù)，2024年黃金行業(yè)的并購交易同比增長了32%。這種并購活動的增加往往意味著市場參與者對未來的預(yù)期發(fā)生了變化，可能暗示著價格即將見頂。
此外，近期出現(xiàn)了大量以黃金為基礎(chǔ)的基金產(chǎn)品，這種現(xiàn)象在歷史上也曾出現(xiàn)在金價見頂時。技術(shù)分析師們將目光聚焦于200周移動均線，目前金價已高出該均線60%。歷史數(shù)據(jù)顯示，2011年金價高出200周移動均線70%后進入了長期熊市，當前若金價觸及3540美元將達到這一臨界點。
盡管米爾斯的分析引發(fā)了市場的廣泛討論，但當前華爾街的主流預(yù)期仍然看漲金價。在這樣復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，投資者需謹慎評估各種因素對金價的影響。
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