《沃爾夫街》的分析師兼出版人Wolf Richter指出，美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位正受到黃金和其他非傳統(tǒng)儲(chǔ)備貨幣的穩(wěn)步侵蝕，盡管歐元和人民幣并未在此列。Richter在周一發(fā)表的文章中闡述道，美元的這種地位曾助力美國(guó)支撐其雙重赤字——即巨額的財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字。這種地位源于其他央行（非美聯(lián)儲(chǔ)）大量購(gòu)買以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，如美國(guó)國(guó)債、政府證券、公司債券乃至股票。然而，隨著美元主導(dǎo)地位逐漸減弱，風(fēng)險(xiǎn)也在悄然累積。
Richter引用了國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新的COFER數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示美元在全球儲(chǔ)備貨幣中的份額繼續(xù)下滑。2024年底，其他央行（不包括美聯(lián)儲(chǔ)）持有的美元計(jì)價(jià)證券總額從2023年底的6.69萬億美元減少至6. 63萬億美元。美元在總外匯儲(chǔ)備中的占比降至57.8%，創(chuàng)1994年以來新低，十年間下降了7.3%。這一趨勢(shì)反映出各國(guó)央行多年來一直在多元化其資產(chǎn)組合，增加非美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)和黃金的持有量。
盡管美元份額的下降并未直接輸給歐元，但歐元作為全球第二大儲(chǔ)備貨幣的地位也相對(duì)穩(wěn)定，其份額一直在20%左右波動(dòng)。2024年底，歐元的持有量為2.27萬億美元，第四季度份額為19.8%。
實(shí)際上，美元的儲(chǔ)備份額更多地是輸給了其他非傳統(tǒng)儲(chǔ)備貨幣，如日元、英鎊、加元、人民幣、澳元和瑞士法郎等。根據(jù)IMF數(shù)據(jù)，這些貨幣合計(jì)占全球外匯儲(chǔ)備的近16%。其中，日元和英鎊分別位列第三和第四大儲(chǔ)備貨幣。
美元地位下降的另一個(gè)顯著受益者是黃金。自大約20年前開始，各國(guó)央行在減少黃金儲(chǔ)備多年后，又重新開始增加其黃金儲(chǔ)備。Richter指出，雖然黃金不屬于央行的 “外匯儲(chǔ)備” 資產(chǎn)，但它作為一種 “儲(chǔ)備資產(chǎn)” 同樣重要。黃金儲(chǔ)備排名前四的央行（美國(guó)、德國(guó)、意大利和法國(guó)）在至少20年內(nèi)未改變其持有量，但排名靠后的國(guó)家如俄羅斯等則顯著增加了黃金儲(chǔ)備。自2005年至2022年間，俄羅斯增加了近2000噸黃金，成為第五大黃金持有國(guó)。此外，波蘭、印度、吉爾吉斯斯坦和烏茲別克斯坦等較小國(guó)家也在去年增持了大量黃金。
根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)（盡管未更新至2024年），各國(guó)央行的黃金持有量自2006年以來激增了約6221噸。以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，這些黃金的價(jià)值高達(dá)3.65萬億美元。
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