金融界7月25日消息，周五A股三大股指整體維持震蕩走勢，早盤三大股指一度翻紅，但隨后再度下挫維持震蕩下行走勢，截止收盤，滬指跌0.33%報(bào)3593.66點(diǎn)，深成指跌0.22%報(bào)11168.14點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%報(bào)2340.06點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲2.07%報(bào)1054.2點(diǎn)；滬深兩市全天成交額1.79萬億，市場熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股上漲和下跌家數(shù)基本相當(dāng)。
盤面上，雅下水電概念大幅回撤，華新水泥、蘇博特等多股跌停，水泥建材、地下管網(wǎng)、鋼鐵及水利建設(shè)等板塊跟跌；海南板塊走低，欣龍控股跌超9%；汽車拆解板塊走弱，交運(yùn)股份領(lǐng)跌；多元金融、磁懸浮概念及核能核電等板塊跌幅居前。另外，Sora概念、ChatGPT概念、多模態(tài)AI及Kimi概念走高，因賽集團(tuán)、競業(yè)達(dá)等多股漲停；半導(dǎo)體板塊拉升，寒武紀(jì)漲超12%；AI眼鏡板塊活躍，顯盈科技20%漲停；教育、快手概念及醫(yī)療器械等板塊漲幅居前。
熱門板塊
AI應(yīng)用概念活躍
華為等AI應(yīng)用端概念活躍，直真科技、漢王科技等漲停，云從科技、天潤科技、拓爾思、眾誠科技、漢得信息、恒為科技等跟漲。
點(diǎn)評(píng)：消息面上，7月26日至7月29日，2025世界人工智能大會(huì)（WAIC）啟幕，華為將首次線下展出昇騰384超節(jié)點(diǎn)真機(jī)。華為此前推出昇騰超節(jié)點(diǎn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)界最大規(guī)模的384卡高速總線互聯(lián)。民生證券指出，AIAgent引領(lǐng)的軟件大革命正處于從0到1的拐點(diǎn)，AI應(yīng)用無疑是貫穿未來的最核心主線。
芯片產(chǎn)業(yè)鏈概念拉升
光刻機(jī)等芯片產(chǎn)業(yè)鏈概念再度拉升，張江高科、阿石創(chuàng)漲停，寒武紀(jì)、賽微微電、翱捷科技、恒玄科技、芯導(dǎo)科技多股跟漲。
點(diǎn)評(píng)：消息面上，據(jù)報(bào)道，清華大學(xué)官網(wǎng)介紹，日前，清華大學(xué)化學(xué)系許華平教授團(tuán)隊(duì)在極紫外（EUV）光刻材料上取得重要進(jìn)展，開發(fā)出一種基于聚碲氧烷的新型光刻膠，為先進(jìn)半導(dǎo)體制造中的關(guān)鍵材料提供了新的設(shè)計(jì)策略。
醫(yī)藥股板塊走強(qiáng)
醫(yī)療器械等醫(yī)藥板塊集體走強(qiáng)，康泰醫(yī)學(xué)、正川股份漲停，南微醫(yī)學(xué)、三友醫(yī)療、天智航、春立醫(yī)療、樂普醫(yī)療等多股跟漲。
點(diǎn)評(píng)：消息面上，中信建投認(rèn)為，近期“反內(nèi)卷”“集采優(yōu)化不再唯低價(jià)論”背景下，若集采未落地的賽道降幅緩和，集采已落地的賽道溫和續(xù)約或聯(lián)動(dòng)，板塊估值和業(yè)績確定性有望迎來修復(fù)。看好醫(yī)療器械行業(yè)拐點(diǎn)機(jī)會(huì)，產(chǎn)品創(chuàng)新有望產(chǎn)生持續(xù)催化、國際化和并購打開長期空間。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
申萬宏源：目前牛市的必要條件將逐步累積
申萬宏源表示，展望后市，時(shí)間已經(jīng)是牛市的朋友，隨著時(shí)間的推移，牛市的必要條件將逐步累積。2025年四季度市場向上突破的條件將更加有利。首先，2025年四季度基本面預(yù)期錨定向2026年切換。疊加反內(nèi)卷政策累積，重點(diǎn)行業(yè)線索逐步明確，市場可能加速反映2026年供需格局改善、盈利能力上行的樂觀預(yù)期。配置方面，反內(nèi)卷投資短期更偏向于低估值周期品，中期挖掘景氣改善與供給出清/反內(nèi)卷政策超預(yù)期共振的中游制造才是重點(diǎn)。2025年二季度景氣驗(yàn)證，維持對A股算力產(chǎn)業(yè)鏈和港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的推薦。銀行調(diào)整已兌現(xiàn)，繼續(xù)提示市場關(guān)注度降低，構(gòu)成再配置機(jī)會(huì)。
興業(yè)證券：市場仍處于行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂、聚焦主線階段
興業(yè)證券表示，展望后市，在宏觀環(huán)境尚未出現(xiàn)大的變化之前，重視結(jié)構(gòu)性主線仍是后續(xù)的主要應(yīng)對思路。一方面，6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)新的敘事，市場或依然從微觀層面找尋結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)；另一方面，中報(bào)業(yè)績預(yù)告披露完畢后，當(dāng)前依然處于行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂、聚焦主線的階段，前期凝聚市場共識(shí)的主線或仍具備一定的延續(xù)性。
東莞證券：中國資產(chǎn)估值有望迎來進(jìn)一步修復(fù)
東莞證券表示，自6月末以來，A股總市值持續(xù)穩(wěn)定在100萬億元上方，既反映出市場規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，也彰顯了資本市場高質(zhì)量發(fā)展的成效，以及全球資金對中國市場的信心。在宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好、資本市場改革深入推進(jìn)和一攬子穩(wěn)市政策落地見效的多重驅(qū)動(dòng)下，我國資本市場呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、企業(yè)價(jià)值穩(wěn)步提升、投融資功能協(xié)調(diào)發(fā)展的積極態(tài)勢。一系列扎實(shí)有力的舉措取得了顯著成效，有效提振了市場信心，投資者情緒逐步回暖，中國資產(chǎn)的吸引力持續(xù)上升，估值有望迎來進(jìn)一步修復(fù)。
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