早上好，來看一些熱點消息。
“降息100個基點！” 特朗普再發(fā)聲
6月11日晚間，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺“真實社交”上發(fā)文表示，美國CPI最新數(shù)據(jù)表現(xiàn)理想，他呼吁美聯(lián)儲將利率下調(diào)1個百分點（100個基點）。美國副總統(tǒng)萬斯表示，美聯(lián)儲拒絕降息是貨幣政策的失職行為。
美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，特朗普全面加征關稅的影響尚未充分顯現(xiàn)，美國5月份CPI通脹全線低于預期。
數(shù)據(jù)顯示，美國5月未季調(diào)CPI年率錄得2.4%，低于市場預期的2.5%；5月季調(diào)后CPI月率錄得0.1%，低于預期的0.2%，前值為0.2%。
剔除食品和能源成本的核心CPI同比上漲2.8%，保持在2021年3月以來的最低水平，預期值為2.9%，前值為2.8%；美國5月季調(diào)后核心CPI月率錄得0.1%，預期值為0.3%，前值為0.2%。
美國勞工統(tǒng)計局表示，能源和服務價格的持續(xù)疲軟抵消了其他商品漲價的影響，而一些原本預計會因關稅而上漲的關鍵項目，尤其是汽車和服裝價格，實際上卻出現(xiàn)了降價。
數(shù)據(jù)顯示，當月能源價格下跌了1%，其中汽油價格下跌了2.6%，新車和二手車價格分別下跌0.3%和0.5%。食品價格上漲了0.3%，住房價格也上漲了0.3%，而服裝價格意外下降了0.4%，這表明關稅帶來的成本上升尚未轉嫁給消費者。
“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos評論稱，汽車和服裝價格下降，導致5月核心CPI的讀數(shù)低于預期。一些預測者曾認為這兩項在5月份會顯示出關稅的早期影響。
數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金價格持續(xù)拉升，突破3360美元/盎司。美股三大股指期貨短線沖高，但隨后走跌。截至收盤，標普500指數(shù)收跌16.57點，跌幅0.27%，報6022.24點。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌1.10點，跌幅0.00%，報42865.77點。納指收跌99.11點，跌幅0.50%，報19615.88點。納斯達克100指數(shù)收跌81.12點，跌幅0.37%，報21860.80點。
特朗普稱對達成核協(xié)議“信心減弱” 國際油價大漲
據(jù)法新社報道，美國及伊朗雙方6月11日均就美伊核談判作出最新表態(tài)。美國總統(tǒng)特朗普在當日播出的采訪中表示，他對與伊朗達成核協(xié)議“信心減弱”。與此同時，伊朗6月11日則表示，若談判失敗，美伊之間爆發(fā)沖突，伊朗將以美國在中東地區(qū)的軍事基地作為目標。
該消息一出，原油市場迅速作出反應。WTI 7月原油期貨收漲3.17美元/桶，上漲4.88%，報68.15美元/桶。布倫特8月原油期貨收漲2.90美元/桶，上漲4.33%，報69.77美元/桶。
鑄造鋁合金期貨后市怎么走？
昨日，鑄造鋁合金期貨主力合約AD2511報收19400元/噸，上漲0.91%。
對于當前鑄造鋁合金市場的運行邏輯，南華期貨有色金屬研究組負責人肖宇非認為，鑄造鋁合金行業(yè)供應過剩的格局仍將維持。2024—2025年國內(nèi)鋁合金錠計劃新增產(chǎn)能為114.5萬噸/年，但由于受各種因素制約，目前實際落地產(chǎn)能僅為26萬噸/年，預計2025年鑄造鋁合金將處在產(chǎn)能繼續(xù)增長但投產(chǎn)偏慢的狀態(tài)中。
據(jù)肖宇非介紹，鑄造鋁合金下游消費主要流向交通工具、機械制造、家電及五金等領域。其中，交通工具汽車、摩托車和電動車占下游需求的70%以上。因此，鑄造鋁合金的需求主要取決于汽車市場的表現(xiàn)。今年汽車行業(yè)總體表現(xiàn)良好，產(chǎn)銷較去年同期實現(xiàn)平穩(wěn)增長，但考慮到下半年即將進入淡季，鑄造鋁合金需求增速或將放緩。
另外，廢鋁庫存緊張，原料采購較為困難，無法及時補庫導致再生鋁合金企業(yè)原材料庫存不斷下降。“產(chǎn)成品庫存處于相對高位，在當前供給寬松的情況下，我們認為，再生鋁合金累庫趨勢將會維持一段時間?？紤]到鋁合金價格和滬鋁價格相關性較高，現(xiàn)貨及盤面價格更偏向Back結構。”肖宇非說。
浙商期貨研究中心有色分析師傅瑩認為，目前鑄造鋁合金市場處于供需雙弱階段。鑄造鋁合金主要終端應用領域汽車市場正處在生產(chǎn)淡季，在鋁合金企業(yè)“以銷定產(chǎn)”的模式下，其開工率也會隨之下調(diào)。同時，需求走弱趨勢也會更加明顯，不論是社會庫存還是原料庫存均表現(xiàn)為持續(xù)累積。因此，鑄造鋁合金現(xiàn)貨價格預計圍繞生產(chǎn)成本波動。
上市的第一個鑄造鋁合金期貨合約是AD2511，交割月份是11月。據(jù)物產(chǎn)中大期貨有色新能源組組長陳薪伊介紹，廢鋁回收體系相對“民間化”，會導致節(jié)日期間廢鋁回收量減少，通常四季度廢鋁供應相對緊張，其價格相對原鋁偏強運行。從需求角度來看，ADC12需求呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征，旺季一般在9月至次年1月，11月處于消費旺季。所以，當前AD2511、AD2512、AD2601合約月間價差均呈現(xiàn)貼水狀態(tài)。
“在鑄造鋁合金期貨上市之前，現(xiàn)貨市場參考價大多錨定保太價格?！标愋揭帘硎?，目前保太ADC12報價為19400元/噸，考慮部分注冊品牌價格貼水保太價，以及鋁合金企業(yè)利潤微薄，企業(yè)提前定價銷售遠期貨的意愿不強。目前與鋁價緊密掛鉤的廢鋁價格下方空間有限，這使得ADC12短期價格仍偏強運行，主要運行區(qū)間在19000~19600元/噸。
在實際操作中，據(jù)陳薪伊介紹，ADC12-A00價差呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征，即二季度走弱、三季度走強。受政策影響，在產(chǎn)能利用率高達97%的情況下電解鋁仍在去庫，而再生鋁供需則呈現(xiàn)過剩格局，當前產(chǎn)能利用率不足50%。當ADC12-A00價差處于歷史高位時，原鋁對廢鋁的替代效應就會逐漸顯現(xiàn)，部分企業(yè)可能會考慮調(diào)整原料配比，電解鋁需求增加支撐價格上漲，從而推動ADC12-A00價差回歸。
短期來看，傅瑩表示，鑄造鋁合金期貨價格預計以跟隨鋁價震蕩為主，下方存在成本支撐。一方面，鑄造鋁合金期貨主力合約AD2511距離交割日尚遠，且鑄造鋁合金價格與鋁價走勢具有一致性，當前電解鋁低庫存疊加持續(xù)去庫給予鋁價支撐。另一方面，廢鋁供需呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，鑄造鋁合金中廢鋁成本占比接近90%，廢鋁價格堅挺對ADC12價格形成支撐。但受傳統(tǒng)淡季影響，鑄造鋁合金價格上行空間亦有限。另外，消費淡季下鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)賣出套保需求較大，將壓制期貨盤面價格。
對于后續(xù)需要關注的重點，傅瑩認為，主要包括廢鋁供應、下游需求變化及期貨上市后現(xiàn)貨定價模式的變化和影響。廢鋁供應決定鑄造鋁合金成本走勢，下游需求則會影響鑄造鋁合金與原鋁的價差波動，需求走強將帶動兩者價差回歸。當前鑄造鋁合金現(xiàn)貨價格主要參考資訊網(wǎng)站報價及“企業(yè)報價+升貼水”模式，缺乏較為公開透明的市場機制。鑄造鋁合金期貨上市后，市場參與者將逐步增多，利于優(yōu)化現(xiàn)貨定價模式。
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