2025年以來，消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)升溫。
從老鋪黃金門店排起三小時(shí)長(zhǎng)隊(duì)，線下門店創(chuàng)下單日銷售額破千萬的紀(jì)錄；“甲亢哥”帶火了重慶榮昌鹵鵝，吸引游客前來打卡；再到“谷子經(jīng)濟(jì)”撬動(dòng)千億市場(chǎng)、哪吒電影引爆票房、Labubu玩偶全球斷貨……消費(fèi)熱點(diǎn)此起彼伏。
那這股消費(fèi)熱潮，到底撬動(dòng)了多少真金白銀？統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額（以下簡(jiǎn)稱“社零總額”）超過24.5萬億，同比增長(zhǎng)5.0%。比一季度加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。
按消費(fèi)類型分，在商品零售額中汽車仍是“銷冠”，超過2.3萬億元。增速方面，得益于以舊換新政策，家用電器和音像器材類零售總額增長(zhǎng)最快，同比增長(zhǎng)30.7%。
消費(fèi)旺則經(jīng)濟(jì)興。上半年，最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)52%，成為促進(jìn)GDP增長(zhǎng)的主動(dòng)力。但從另一方面來看，6月社零總額同比增長(zhǎng)4.8%，增速較上月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。
2025年1-6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速 圖源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
國(guó)補(bǔ)成效顯現(xiàn)
今年以來，消費(fèi)領(lǐng)域最大的話題就是“以舊換新”。
根據(jù)預(yù)算，今年國(guó)家安排了3000億元的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，支持消費(fèi)品以舊換新工作。上半年，前兩批共1620億元資金已按計(jì)劃分別于1月、4月下達(dá)。
隨著國(guó)補(bǔ)落地，在全國(guó)各地的商場(chǎng)及京東、蘇寧易購等線上平臺(tái)均開設(shè)了醒目的“消費(fèi)補(bǔ)貼專區(qū)”，家電、家裝、3C數(shù)碼等消費(fèi)品掀起熱潮。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月31日，發(fā)放直達(dá)消費(fèi)者的補(bǔ)貼約1.75億份。
從成效看，國(guó)補(bǔ)疊加“五一”小假期、“618”購物節(jié)活動(dòng)，居民的消費(fèi)需求集中釋放，以舊換新相關(guān)品類零售額增長(zhǎng)迅速。
數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，在商品零售額中，限額以上單位家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、通訊器材類、家具類、汽車類商品零售額分別增長(zhǎng)30.7%、25.4%、24.1%、22.9%、0.8%。
不僅如此，國(guó)補(bǔ)還拉動(dòng)了縣域消費(fèi)。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，5月1日到6月21日，縣域家電銷售額同比增長(zhǎng)47%，以舊換新銷售額同比增長(zhǎng)54%。與此同時(shí)，今年前五個(gè)月，萬元以上家電銷售額同比增長(zhǎng)73%，烘干機(jī)、凈水機(jī)、洗碗機(jī)等“新三大件”持續(xù)走俏。
商場(chǎng)里的家電 圖源：圖蟲創(chuàng)意
不過，隨著補(bǔ)貼的刺激逐步減退，全國(guó)6月份社零增速有所放緩。
從單月數(shù)據(jù)看，6月份，社零總額同比增長(zhǎng)4.8%，增速比上月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。以舊換新相關(guān)品類上，文化辦公用品類、通訊器材類、家用電器和音像器材類零售額增速分別回落 6.1、19.1 和 20.6 個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此，財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明告訴時(shí)代周報(bào)記者，隨著國(guó)補(bǔ)資金的快速消耗，加之“618”促銷前置透支部分需求，是6月份以舊換新相關(guān)商品零售額增速回落的主要原因。
除此之外，居民收入也是制約消費(fèi)的原因之一。
相較于平均數(shù)，中位數(shù)往往更能體現(xiàn)居民的真實(shí)收入狀況。數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)居民人均可支配收入中位數(shù)18186元，增長(zhǎng)4.8%。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析稱，該增速是2023年一季度以來新低，其中工資性收入和財(cái)產(chǎn)性收入增速均有所回落。
值得一提的是，與文化辦公用品類、通訊器材類、家用電器和音像器材類增速回落不同，汽車消費(fèi)市場(chǎng)正在升溫。
數(shù)據(jù)顯示，6月份，汽車類商品零售額同比增長(zhǎng)4.6%，較上月提高3.5個(gè)百分點(diǎn)。另一組數(shù)據(jù)顯示，6月全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售208.4萬輛，同比增長(zhǎng)18.1%，創(chuàng)歷年6月銷量最高記錄，比2022年6月194萬輛增長(zhǎng)7%。
對(duì)此，乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹告訴時(shí)代周報(bào)記者，汽車消費(fèi)升溫得益于行業(yè)“反內(nèi)卷”見效、政策加碼，以及去年同期低基數(shù)的三重共振。
據(jù)崔東樹介紹，自第二季度開始，在“反內(nèi)卷”的大環(huán)境下汽車價(jià)格戰(zhàn)已有熄火跡象。4-6月的降價(jià)車型大幅減少，5月明確宣布降價(jià)或新車新定價(jià)的僅有12款，6月份僅有14款車型降價(jià)，而此前曾達(dá)到單月上百款。
這意味著，車企不再盲目追求“以價(jià)換量”，通過大幅降價(jià)、犧牲利潤(rùn)來搶奪市場(chǎng)份額。而在消費(fèi)端，之前因?yàn)轭A(yù)期價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌而持幣觀望的消費(fèi)者，看到價(jià)格穩(wěn)定會(huì)認(rèn)為“等不到更低價(jià)格了”，從而釋放購買需求。
與此同時(shí)，今年以來從中央到地方密集出臺(tái)了一系列汽車消費(fèi)刺激政策，擴(kuò)大支持范圍，涵蓋汽車報(bào)廢更新和置換更新，具體包括購車補(bǔ)貼、稅收減免、置換優(yōu)惠等，這些措施也有效激發(fā)了消費(fèi)者的置換需求。
下半年，消費(fèi)怎么走？
按照既定工作安排，下半年還將有1380億元以舊換新補(bǔ)貼資金在7月份、10月份分批有序下達(dá)。
對(duì)于消費(fèi)者而言，以舊換新補(bǔ)貼確實(shí)讓不少家庭把換車、換家電計(jì)劃提前，節(jié)省了開支。不過，汽車和家電是屬于耐用品，換代周期偏長(zhǎng)，隨著上一輪補(bǔ)貼高峰的購買力被消化，靠補(bǔ)貼還能釋放多少需求？下半年，消費(fèi)怎么走？
伍超明分析稱，今年下半年，國(guó)補(bǔ)資金規(guī)模與去年同期相當(dāng)，但2024年下半年限額以上以舊換新相關(guān)品類消費(fèi)增速高達(dá)約11%，在同等規(guī)模的補(bǔ)貼資金支持下，以舊換新相關(guān)商品增速大概率將受高基數(shù)拖累而有所回落。
另一方面，耐用品消費(fèi)補(bǔ)貼的透支效應(yīng)也會(huì)導(dǎo)致其乘數(shù)效用趨弱。從歷史數(shù)據(jù)看，2018-2019年以舊換新相關(guān)商品對(duì)社零的拉動(dòng)僅0.4個(gè)百分點(diǎn)左右，但去年四季度以來上述拉動(dòng)為2018-19年的2-5倍，這明顯難以持續(xù)，且會(huì)對(duì)未來相關(guān)消費(fèi)形成負(fù)面透支效應(yīng)。
與此同時(shí)，由于當(dāng)前就業(yè)壓力大，疊加房?jī)r(jià)、存款利率下調(diào)等多重因素疊加影響，居民存量財(cái)富持續(xù)縮水，這種財(cái)富縮水的感受和收入增長(zhǎng)乏力，可能會(huì)讓居民更加傾向于多存錢、少消費(fèi)。
圖源：圖蟲創(chuàng)意
實(shí)際上，國(guó)家針對(duì)居民增收與消費(fèi)提振已構(gòu)建多維度的政策支持。居民收入方面，據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，今年以來，中央政策文件已連續(xù)4個(gè)月提及收入增長(zhǎng)問題。
具體來看，3月《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》將增加居民收入放在首位，提出科學(xué)合理提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)；4月中央政治局會(huì)議明確要提高中低收入群體收入；5月、6月兩份文件接連強(qiáng)調(diào)推動(dòng)企業(yè)健全工資合理增長(zhǎng)機(jī)制。
消費(fèi)方面，除了提振當(dāng)期消費(fèi)，還著眼于消費(fèi)生態(tài)的培育。今年以來，中國(guó)持續(xù)擴(kuò)大免簽“朋友圈”，促進(jìn)國(guó)際入境旅游和消費(fèi)，從“中國(guó)游”到“中國(guó)購”不斷升溫。北京、上海等城市也在積極推進(jìn)國(guó)際消費(fèi)中心城市建設(shè)，完善消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境。
展望下半年消費(fèi)，伍超明預(yù)計(jì)以舊換新相關(guān)品類對(duì)全部社零的拉動(dòng)，較上半年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)左右；同時(shí)除以舊換新以外的其他社零分項(xiàng)，若剔除基數(shù)效應(yīng)看，二季度已較一季度走弱，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)一步放緩的概率偏大，對(duì)社零的拉動(dòng)或較上半年降低0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。
“但隨著宏觀政策加大逆周期調(diào)節(jié)，政府消費(fèi)托底作用有望增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下半年社零增速或放緩至4%附近。2025年全年約增長(zhǎng)4-5%?！蔽槌髡f。
在7月15日，國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)盛來運(yùn)也表示，消費(fèi)要持續(xù)健康發(fā)展還需提高收入水平，進(jìn)一步改善消費(fèi)環(huán)境，因此各部門各地方還要繼續(xù)落實(shí)要中央擴(kuò)內(nèi)需要求，穩(wěn)就業(yè)促增收，改善消費(fèi)環(huán)境，增加優(yōu)質(zhì)消費(fèi)供給。
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