4月7日上午，A股農(nóng)業(yè)板塊逆市上漲，玉米、轉(zhuǎn)基因、大豆等板塊漲幅居前。截至午間收盤，神農(nóng)種業(yè)（300189.SZ）實(shí)現(xiàn)20cm漲停，敦煌種業(yè)（600354.SH）、北大荒（600598.SH）、萬(wàn)向德農(nóng)（600371.SH）、豐樂(lè)種業(yè)（000713.SZ）等多股強(qiáng)勢(shì)漲停。
受到此走勢(shì)的影響，跟蹤國(guó)證糧食產(chǎn)業(yè)指數(shù)的兩只ETF（糧食50ETF、糧食ETF）上午漲超4%。
消息面上，4月2日，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收“對(duì)等關(guān)稅”。4月4日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告，中國(guó)將對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅?，F(xiàn)行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關(guān)稅不予減免。
而按照3月4日國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布的相關(guān)加征關(guān)稅公告，中國(guó)已從3月10日起對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅。具體而言，中國(guó)對(duì)從美國(guó)進(jìn)口的雞肉、小麥、玉米、棉花等29類商品加征15%關(guān)稅，另對(duì)高粱、大豆、豬肉、牛肉、水產(chǎn)品、水果、蔬菜、乳制品等711類農(nóng)產(chǎn)品加征10%關(guān)稅。
按照4月4日的新政策，以上多類產(chǎn)品的關(guān)稅，將累計(jì)加征至49%或44%。事實(shí)上，在近年來(lái)的數(shù)輪貿(mào)易摩擦中，農(nóng)產(chǎn)品都是中方向美方加征關(guān)稅的重要領(lǐng)域。以2018年為例，受對(duì)美國(guó)大豆加征關(guān)稅影響，美國(guó)大豆產(chǎn)品的相關(guān)出口曾大幅降低。
華西證券表示，農(nóng)業(yè)板塊為極少數(shù)受益于貿(mào)易戰(zhàn)的板塊之一。中美為世界農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易大國(guó)，隨著貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，將推升進(jìn)口產(chǎn)品成本，預(yù)計(jì)未來(lái)進(jìn)口量將減少，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)市場(chǎng)份額有望提升。
國(guó)信證券表示，從美國(guó)進(jìn)口品種占國(guó)內(nèi)消費(fèi)較大的品種依次為：高粱、大豆、棉花、牛肉和玉米；其他品種如豬肉、雞肉、小麥、乳制品占比均不大。國(guó)內(nèi)飼料糧預(yù)計(jì)有望迎來(lái)漲價(jià)，其中，豆粕最為利好，其次是玉米。
亦有分析師指出，近期糧價(jià)明顯企穩(wěn)，種業(yè)投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，擁有優(yōu)質(zhì)大品種的種子企業(yè)將優(yōu)先受益。
總體而言，前述中國(guó)先后兩輪對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品加稅，或?qū)⑹怪袊?guó)對(duì)美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易受到程度不一的影響。從出口角度看，近年來(lái)中國(guó)對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的出口增長(zhǎng)，其實(shí)主要得益于自身的農(nóng)產(chǎn)品在加工、品質(zhì)和價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是在水產(chǎn)品、蔬菜和水果等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品方面。即使美國(guó)減少對(duì)中國(guó)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口，廣東、山東、福建等省份的相關(guān)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力仍在。
再?gòu)倪M(jìn)口角度看，中國(guó)國(guó)內(nèi)部分省市的對(duì)美農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口將受到一定影響。以京滬兩地為例，2024年北京自美進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品95.8億美元，同比增長(zhǎng)26.9%（占自美農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口總額34.8%）;同年上海市進(jìn)口則為27.9億美元，則同比下降28.7%（占自美農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口總額10.1%）。
另一方面，按照全球農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)規(guī)律，中國(guó)此時(shí)對(duì)美國(guó)大豆加征關(guān)稅，靈活性被認(rèn)為相對(duì)較高。這源于2018年中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆加征關(guān)稅發(fā)生在其大豆收獲期間，中國(guó)需大量采購(gòu)。而當(dāng)前正是南美大豆大量收獲之時(shí)，中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆依賴度相應(yīng)下降。
以巴西大豆為例：2025年該國(guó)大豆的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.69億噸（同比增長(zhǎng)超10%），南美供應(yīng)處在歷史高位。再?gòu)倪^(guò)去兩年巴西大豆的出口季節(jié)性來(lái)看，3月后其出口量會(huì)快速上升，3月至6月正是其出口高峰期。
太平洋證券認(rèn)為，貿(mào)易加征關(guān)稅利于國(guó)內(nèi)自美農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口減少和價(jià)格上漲，建議關(guān)注周期反轉(zhuǎn)預(yù)期強(qiáng)烈的奶牛養(yǎng)殖，以及豬雞養(yǎng)殖板塊。短中期來(lái)看，貿(mào)易加征關(guān)稅或?qū)е罗r(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口減少，尤其是自美進(jìn)口較多的大豆、玉米等品種，從而推動(dòng)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。建議關(guān)注糧價(jià)上漲預(yù)期下的主題投資機(jī)會(huì)。
（時(shí)代財(cái)經(jīng)宋逸霆 綜合自第一財(cái)經(jīng)、每日經(jīng)濟(jì)新聞、飼料行業(yè)信息網(wǎng)）
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